2022年上半年消费金融行业信用观察

行业研究报告 2022 年上半年消费金融行业信用观察 金融机构部 李萍 吴可奕 熊荣萍 摘要：2022年上半年，受新冠疫情持续散发及经济增速放缓影响，我国居民收入增幅趋缓，居民消费意愿下降。监管政策方面，由于2021年消费金融监管政策密集出台，2022年以来监管政策主要是对前期政策的细化以及结合实际情况延长了部分政策的过渡期，给各家机构留出了充分的合规整改时间。 从行业表现来看，2021年，由于部分互联网金融头部企业受监管政策影响业务发展受到制约，信用卡及消费金融公司整体业务保持了较快的增速，同时受益于2021年疫情形势的缓和及经济增速的恢复，信用卡资产及消费金融公司资产质量相对稳定，主要消费金融公司营收保持较快增长。中短期内，在经济增长承压、城镇居民失业率上升以及居民对疫情反复的担忧下，我国居民消费贷款增速预计将有所放缓，同时在宏观经济增长承压及央行逐步引导消费贷款利率下行的背景下，消费金融行业参与主体的资产质量及盈利能力预计将面临较大压力。 2022年上半年，消费金融公司1未发行新的债券，存续发债主体3家，信用评级均为AAA级，具体情况详见附录一。级别迁移方面，2022年上半年，行业内无发债主体信用等级发生调整。 1 消费金融行业发债主体统计不包含商业银行，小贷公司目前暂无发债公司，故消费金融行业发债主体只统计消费金融公司 新世纪评级版权所有 行业研究报告 一、 行业季度运行数据与点评 2022 年以来，受国内新冠疫情持续散发及经济增速放缓影响，我国居民收入增速趋缓，居民消费意愿下降。2022 年 1-7 月份，我国社会消费品零售总额 246302 亿元，同比下降 0.2%。2022 年上半年，全国居民人均可支配收入 18463 元，同比名义增长 4.7%；扣除价格因素实际增长 3.0%。全国居民人均消费支出 11756 元，比上年同期名义增长 2.5%，扣除价格因素影响，实际增长 0.8%。 图表 1. 社会消费品零售总额情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 2. 居民人均可支配收入及支出情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 2022 年以来，我国经济增速放缓、失业率上升，叠加居民对未来疫情反复的担忧，我国消费信贷规模有所波动，消费信贷增速有所放缓。截至2022 年 6 月末，扣除房贷后的住户消费贷款规模 16.63 万亿元，同比增速5.61%。2021 年，我国消费金融渗透率出现近年来的首次下跌，截至 2021年末，我国消费渗透率 37.79%，较上年末下降 1.14 个百分点。 图表 3. 我国居民消费信贷规模及增速情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 4. 我国消费金融渗透率情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 从全球范围的居民杠杆率来看，2021 年全球经济衰退，主要发达国家及发展中国家居民杠杆率均有不同程度的下降，我国目前居民杠杆率仍低新世纪评级版权所有 行业研究报告 于发达经济体，2021 年末，我国居民部门杠杆率 61.6%，较发达经济体仍低 13.4 个百分点。从具体居民贷款结构来看，住房贷款及消费贷款占比2022 年以来均小幅下行，截至 2022 年 6 月末，居民住房贷款和消费贷款占居民贷款比重分别为 53.08%和 22.69%，较年初分别下降 0.78 和 0.63 个百分点。 图表 5. 各国居民杠杆率比较 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 6. 我国居民信贷结构 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 展望未来，在经济增长承压、房贷断供潮、失业率上升以及对疫情反复的担忧之下，我国居民储蓄意向更为强烈，消费信贷市场中短期内增长承压。 图表 7. 失业率调查数据 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 8. 居民投资及消费倾向调查数据 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 消费金融行业参与主体主要有银行、消费金融公司及小贷公司等，其中银行仍占主导地位。银行主要通过银行卡贷款及个人消费贷款两种途径发放消费贷款。从银行卡数据来看，根据央行《2022 年第一季度支付体系运行总体情况》报告，2022 年一季度，银行卡数量仍保持增长，但银行卡应偿贷款余额较年初小幅下降，信用卡逾期率较年初略有上升。截至 2022年 3 月末，全国银行卡数量 93.19 亿张，人均持卡量（人数使用国家统计新世纪评级版权所有 行业研究报告 局公布的 2021 年末全国大陆总人口 141260 万人）6.60 张，人均持卡量较年初上升 0.05 张；银行卡应偿信贷余额为 8.50 万亿元，环比下降 1.38%；信用卡逾期半年未偿信贷总额 926.76 亿元，环比增长 7.71%，占信用卡应偿信贷余额的 1.09%，较年初上升 0.09 个百分点。从银行个人消费贷款数据来看，根据 8 家上市银行2披露的个人消费贷款数据，截至 2022 年 6 月末，8 家上市银行个人消费贷款合计 14321.26 亿元，较年初上升 352.85 亿元，不良率为 1.63%，较年初上升 0.20 个百分点。整体来看，2022 年以来，信用卡及上市银行消费贷款质量小幅下滑。 图表 9. 银行卡应偿信贷总额情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 10. 信用卡逾期情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 从消费金融公司来看，截至 2021 年末，我国消费金融公司共有 30 家，2022 年以来，我国未新批准设立消费金融公司。受消费金融行业格局的调整（主要是部分互联网消费金融机构受监管政策的影响业务发展受到制约），消费金融公司 2021 年度的业务多保持了较快的增速。根据 14 家披露数据的消费金融公司数据来看，除华融消金外，其余消费金融公司资产规模多实现两位数以上增长。 2 披露个人消费贷款不良率的银行为邮储银行、工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、上海银行、成都银行和郑州银行。 新世纪评级版权所有 行业研究报告 图表 11. 2021 年部分消费金融公司资产规模及营收增长情况 公司名称 营收（亿元） 同比增长（%） 资产规模（亿元） 同比增长（%） 招联消费金 159.33 24.32 1496.98 38.21 兴业消费金融 84.10 30.00 617.95 38.68 马上消费金融 100.10 31.64 610.91 16.40 中邮消费金融 56.86 16.92 444.22 30.60 中银消费金融 53.46 24.04 543.26 43.04 中原消费金融 35.95 70.46 - - 海尔消费金融 20.64 75.51 155.52 53.22 盛银消费金融 7.1 2.89 48.04 18.23 阳光消费金融 - - 118.73 276.92 湖北消费金融 7.29