通信、计算机、国防军工半年报点评：工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 通信、计算机、国防军工 半年报点评：工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异  简述行业变化 以申万行业分类统计，根据2022年半年报，通信行业收入、归母净利润同比正增长，经营性现金流净额流入减少；计算机行业收入正增长、归母净利润同比负增长，经营性现金流净额流出增加，国防军工行业收入、归母净利润同比正增长，经营性现金流净额由净流入转为净流出。  工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异 对ICT基础设施、国防军工领域半年报总结分析，以营收、归母净利润是否正增长和经营性现金流是否改善进行评价。（1）工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异。（2）服务器、光通信、电信运营商、军工电子、航发产业链、大飞机和无人机、卫通卫导表现良好。（3）基础软件、网络安全、IDC、军工组件表现适中。（4）金融IT和航海装备表现较差。  工业软件整体表现优异 主要工业软件上市公司中，11家实现营收同比正增长，2家同比负增长。广立微、容知日新、中控技术、华大九天营收增速较领先；柏楚电子、中望软件营收同比下降。增长因素主要在于智能制造需求旺盛和国产化替代加速，下降因素主要是疫情影响项目招标、实施、验收等。  物联网模组和智能控制器经营扩张 主要物联网模组和智能控制器上市公司中，除有方科技外，6家公司收入同比正增长，美格智能和移远通信同比增速50%以上，主要受车载新品以及研发和销售的驱动。归母净利润上，有方科技及两家智能控制器企业和而泰、拓邦股份同比下降，移远通信和美格智能归母净利润同比增速分别达到107.32%和81.34%的较高水平。  军用通信公司一枝独秀 以军用通信为主业的上市公司中，七一二一枝独秀。七一二上半年营收同比增长 25.59%；其余 3 家公司营收个位数增长。七一二上半年归母净利润同比增长 29.40%；上海瀚讯和海格通信个位数增长，烽火电子同比下降。增长因素主要在于订单保交付，占有率提升，新客户开拓等。  军用碳纤维景气度较高，产能逐步释放 以军用碳纤维为主业的上市公司中，6家公司营收同比增长37.3%；归母净利润同比增长53.88%。增长因素主要在于航空及航天市场销售量大幅度上升、供货紧张，产能逐步释放、销量增加，市场价格较上年同期市场价格增长等。  投资建议 工业软件建议关注中控技术、中望软件等，物联网模组和智能控制器建议关注移远通信、美格智能等，军用通信建议关注七一二、上海瀚讯等，军用碳纤维建议关注中航高科、光威复材等。  风险提示：系统性风险；行业政策不及预期；原材料价格上行风险；订单和交付不及预期；各领域竞争格局恶化；企业经营管理风险等。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 09 月 10 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 分析师：孙树明 执业证书编号：S0590521070001 邮箱：sunsm@glsc.com.cn 联系人：姜青山 邮箱：jiangqs@glsc.com.cn 联系人：张宁 邮箱：zhangnyj@glsc.com.cn 联系人：叶鑫 邮箱：yex@glsc.com.cn 联系人：黄楷 邮箱：huangk@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%通信计算机国防军工沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 正文目录 1 2022 年上半年研究细分领域经营表现差异较大 .............................. 6 1.1 通信、国防军工整体归母净利润正增长，计算机负增长 ............................ 6 1.2 工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异 ............................... 7 2 ICT 基础设施及行业应用 ................................................ 7 2.1 服务器稳健增长，现金流恶化 .................................................................... 7 2.2 光通信受益于高速光模块需求和汇率变化 .................................................. 9 2.3 基础软件收入增长，经营质量变差 ........................................................... 12 2.4 网络安全景气触底 .................................................................................... 14 2.5 工业软件整体表现优异 ............................................................................. 18 2.6 金融 IT 整体经营情况恶化 ........................................................................ 22 2.7 IDC 行业景气度较低，积极改善财务状况 ................................................ 24 2.8 电信运营商经营稳健 ................................................................................. 27 2.9 物联网模组和智能控制器经营扩张 ........................................................... 28 3 国防军工整体景气较高 ................................................. 30 3.1 军工电子领域景气度较高 ......................................................................... 30 3.2 军工组件中细分产品景气度结构分化 ....................................................... 33 3.3 军用通信公司一枝独秀