商业贸易行业周观点：华熙生物合成科学馆开馆，发布胶原蛋白产品

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 华熙生物合成科学馆开馆，发布胶原蛋白产品 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——商业贸易行业周观点(08.29-09.04) [Table_ReportDate] 2022 年 09 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，申万商贸零售指数下跌 1.37%，跑赢上证综指 0.17 个百分点。从统计局公布的社零数据来看，7 月社零较 2021 年同期+2.7%，其中金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（8 月 29 日-9 月 4 日）上证综指下跌 1.54%、申万商贸零售指数下跌 1.37%，商贸零售指数跑赢上证综指 0.17 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 15。年初至今，上证综指下跌 12.45%、商贸零售指数下跌 13.62%，申万商贸零售指数跑输上证综指 1.17 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 16。 行业数据：①社零数据：7 月社会消费品零售总额同比+2.7%，其中，商品零售收入同比+3.2%，餐饮收入同比-1.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。②原材料价格数据：上周黄金下跌 25.60 美元至 1711.60 美元/盎司，白银下跌 0.84 美元至 18.05 美元/盎司。 上市公司重要公告：华熙生物、奥园美谷、周大生、迪阿股份、中顺洁柔等发布中期业绩公告；青松股份等发布股份减持、资产减值等公告；豪悦护理股份回购公告。 行业重要事件：①江苏吴中重组 III 型人源化胶原蛋白婴芙源面世；②华熙生物：合成生物科学馆开馆，发布胶原蛋白产品；③期货黄金迎来五连跌，现货黄金交易放大一倍；④单店投资超 7000 万！又一全球高端美妆店诞生。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 美妆、医美龙头半年度业绩亮眼，关注颜值经济背景下的优质标的 7 月黄金珠宝线上数据表现平淡，头部品牌表现亮眼 7 月美妆行业线上数据承压，仅部分品牌增长态势良好 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%商业贸易沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3911 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................. 3 2 行业数据跟踪 ......................................................... 5 3 上市公司重要公告 ..................................................... 6 4 行业重要事件 ......................................................... 8 5 投资建议 ............................................................. 9 6 风险提示 ............................................................. 9 图表 1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第 15 ................................. 3 图表 2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第 16 ............................. 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ............................ 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .......................... 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ........................ 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ........................ 4 图表 7：社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................ 5 图表 8：限额以上企业商品零售总额同比 vs 化妆品 vs 黄金珠宝当月同比 ....... 5 图表 9：黄金现货价格（美元/盎司） ...................................... 5 图表 10：白银现货价格（美元/盎司） ..................................... 5 图表 11：上市公司重要公告 .............................................. 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1 行情回顾 上周（8月29日-9月4日）上证综指下跌1.54%、申万商贸零售指数下跌1.37%，商贸零售指数跑赢上证综指0.17个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第15。年初至今，上证综指下跌12.45%、商贸零售指数下跌13.62%，申万商贸零售指数跑输上证综指1.17个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第16。 图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第15 资料来源：同