食品饮料行业周观点：贵州投资百亿部署重点白酒项目，顺丰控股入局预制菜行业

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 贵州投资百亿部署重点白酒项目，顺丰控股入局预制菜行业 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(08.29-09.04) [Table_ReportDate] 2022 年 09 月 05 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2022 年 08 月 29 日-2022 年 09 月 04 日），上证综指下跌 1.54%，申万食品饮料指数下跌 2.59%，跑输上证综指 1.05 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 22。上周食品饮料各子板块有涨有跌，其中烘焙食品（+2.67%）、零食（+1.19%）、软饮料（+0.68%）涨幅前三，白酒下跌 2.46%。i 茅台推出回馈活动，i 茅台将在今年 12 月份推出一次专项预约申购活动，针对 4 月 29 日至 11 月 29 日期间 4 次及以上小茅好运专场申购，只要符合条件，即可参与预约，申购成功率为 100%，预期可有效提高 i 茅台用户的活跃度。泸州老窖区域头曲停货，截止 9月 1 日，八年窖头曲、蓝花瓷头曲、青红酝头曲、鸿运 STAR 头曲产品本年度计划内配额已执行完毕。古井贡酒营收90亿、净利润增长近40%，8 月 30 日，古井贡酒发布 2022 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 90.02 亿元，同比增长 28.46%，净利润为 19.19 亿元，同比增长 39.17%。2022 年 H1，公司线下收入同比增速进一步提升，线上收入同比增速大幅下滑，分别为 29.62%、0.39%。贵州总投资近百亿部署重点白酒项目，近日，贵州省人民政府办公厅印发了关于《贵州省 2022年下半年经济工作有关专项行动方案》，提出要推动酱酒等“风口”产业和特色优势产业加快发展，要新增 100 家规上酒企；要扩大酱酒产业投资，建成投产国台怀酒技改项目等 26 个重点项目，完成投资 42.23 亿元，新增白酒产能 6.39 万吨；开工贵州茅台酒股份有限公司“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目、茅台集团系列酒(仁帅酒业)技改项目等 28 个重点项目，完成年度投资 53.04 亿元。贵州酒博会延期至 11月 9 日-12 日，9 月 2 日晚，中国(贵州)国际酒类博览会执委会办公室发布通知，鉴于当前疫情形势，原定于 2022 年 9 月 9 日-12 日在贵阳市举办的第十一届中国(贵州)国际酒类博览会延期至 2022 年 11 月 9日-12 日举办(暂定)。啤酒及大众食品方面，顺丰全面布局预制菜行业，9 月 1 日，2022 顺丰预制菜行业解决方案推介会日前在安徽合肥成功举办。会上，顺丰推出预制菜行业供应链解决方案，通过构建三位一体的解决方案打通预制菜产业的全链路，为预制菜企业提供从线上业务到线下场景的供应链解决方案。香飘飘的冻柠茶产品正在线上及部分线下城市进行试销，下半年公司计划加大瓶装冻柠茶和瓶装果汁茶的测试力度，积极布局后续工作。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。 投资要点： 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 2.46%，其中仅水井坊（+2.49%）、泸 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 茅台品牌价值 1085 亿美元位列酒类第一，泸州老窖维持良性发展态势 冲饮线上增速转负，零食及调味品延续回落 i 茅台线下服务门店数量达 1150 家，燕京啤酒新品布局高端市场 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 州老窖（+1.00%）、山西汾酒（+0.56%）上涨，贵州茅台下跌 1.21%，五粮液下跌 4.86%。贵州茅台：上周，茅台酒价格走势平稳，20 年飞天茅台批价维持在 3250 元，飞天散瓶价格微跌至 2870 元/瓶。i 茅台将在 12 月推出申购大回馈，i 茅台将在今年 12 月份推出一次专项预约申购活动，针对 4 月 29 日至 11 月 29 日期间 4 次及以上小茅好运专场申购，只要符合条件，即可参与预约，申购成功率为 100%，预期可有效提高 i 茅台用户的活跃度。五粮液：上周，五粮液酒价格保持稳定，普五（八代）价格维持 975 元/瓶，普五（七代）价格维持 975 元/瓶。泸州老窖：泸州老窖区域头曲停货，截止 9 月 1 日，八年窖头曲、蓝花瓷头曲、青红酝头曲、鸿运 STAR 头曲产品本年度计划内配额已执行完毕。古井贡酒：营收 90 亿，净利润增长近 40%，8 月 30 日，古井贡酒发布 2022 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 90.02 亿元，同比增长 28.46%，净利润为 19.19 亿元，同比增长 39.17%。2022 年 H1，公司线下收入同比增速进一步提升，线上收入同比增速大幅下滑，分别为 29.62%、0.39%。 食品饮料其它板块： 预加工食品：顺丰控股：9 月 1 日，2022 顺丰预制菜行业解决方案推介会日前在安徽合肥成功举办。会上，顺丰推出预制菜行业供应链解决方案，通过构建三位一体的解决方案打通预制菜产业的全链路，为预制菜企业提供从线上业务到线下场景的供应链解决方案。 软饮料：香飘飘：香飘飘在互动平台表示，公司的冻柠茶产品正在线上及部分线下城市进行试销。下半年，公司计划加大瓶装冻柠茶和瓶装果汁茶的测试力度，积极布局后续工作。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 白酒每周谈 ................