互联网传媒行业周报：腾讯网易持续海外布局，东方甄选提升履约能力

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 腾讯网易持续海外布局，东方甄选提升履约能力 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-09-04 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·快手（1024.HK）：立足当下，拆解快手直播电商与广告业务的空间与未来 2022-09-02 ·微盟集团（2013.HK）：垂类行业数字化转型领导者与私域流量掘金者 2022-08-30 ·鸿合科技（002955.SZ）：根植教育信息化，把握政策红利扬帆起航 2022-08-23 ·分众传媒（002027.SZ）22Q2 业绩点评：广告主结构优化叠加点位调优，静待下半年疫后业绩修复 2022-08-19 ·芒果超媒（300413.SZ）22Q2 业绩点评：Q2 业绩环比改善，优质内容储备充足 2022-08-19 ·行业点评：Meta 等品牌 VR/XR 新品发布在即，元宇宙产业创新周期上行 2022-08-18 ·阿里巴巴-SW 22Q2 业绩点评：消费矩阵互为补充，本季盈利超预期2022-08-10 ·快手-W（1024.HK）22Q2 前瞻：流量大盘整体稳增，直播电商彰显韧性 2022-07-26 ·行业点评：政治局会议指出推动平台规范健康发展，关注暑期相关领域分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2022-08-29 至 2022-09-02） 从指数表现来看，本周(2022-08-29 至 2022-09-02), 上证指数周涨跌幅为-1.54%, 创业板指周涨跌幅为-4.06%, 沪深 300 周涨跌幅为-2.04%, 恒生指数周涨跌幅为-3.56%, 恒生科技周涨跌幅为-3.69%，纳斯达克指数周涨跌幅为-4.21%。互联网传媒个股中：中教控股(+12.26%), 中国科培(+9.24%), 东软教育(+7.32%)；拼多多(+25.4%), 富途控股(+5.57%), Uber(+1.64%)；值得买(+18.95%), 凤凰传媒(+6.78%), 吉宏股份(+5.6%)涨幅居前。 ⚫ 腾讯和网易本周新增投资收购事件，通过投资收购外国游戏厂商扩大出海战略布局 腾讯和 Sony 通过第三方配售的方式收购了 From Software 公司的部分股权。在新股发行后，腾讯持股 16.3%，成为 From Software的第二大股东，索尼为第三大股东。1986 年成立的 From Software是日本的老牌游戏开发公司，近年出品过《只狼》、《艾尔登法环》等知名游戏。 网易游戏收购法国游戏开发商 Quantic Dream，这将成为网易游戏在欧洲的第一个工作室。Quantic Dream 曾开发过《恶灵都市》、《华氏》、《暴雨》、《超凡双生》和《底特律：成为人类》等游戏。 ⚫ 东方甄选布局物流服务，独立 APP 下载量超 20 万 8 月 31 日，东方甄选宣布，与顺丰和京东物流达成紧密合作伙伴关系，计划建立 20 个自营产品仓库，为自营产品提供面向全国的物流服务保障。此外，七麦数据显示，截至 8 月底东方甄选独立 APP下载量约为 20 万，有东方甄选自营产品和非自营品牌商品，覆盖生鲜果蔬、海鲜水产、美妆护肤、家居日用等 11 个品类。 ⚫ 下沉市场潜力较大，拼多多业绩超市场预期 本周拼多多发布 22Q2 业绩，收入达 314 亿元（YoY+36%）远超市场预期，其中广告收入和交易佣金收入分别达到 252 亿元（YoY+39%）和 62 亿元（YoY+107%），体现消费复苏下公司的恢复弹性。我国农村居民人均可支配收入增速自 20Q4 起持续超越城镇居民，下沉地区居民消费能力稳步提升，受到疫情影响往往弱于城市，下沉市场的消费环境与消费稳定性均有所保持。2021 年下沉市场的常住人口约为 9 亿，随着居民消费升级下沉市场有望兑现较大市场规模。 ⚫ 投资建议 直播电商领域，蝉妈妈数据显示，东方甄选账号直播间近三个月的 GMV 为 18.54 亿元，与京东物流、顺丰物流洽谈合作有望提升履约能力，建议关注新东方在线；CNNIC 发布数据，截至 6 月底中国短视频用户规模达 9.62 亿，占整体网民的 91.5%，网络直播用户规模达 7.16 亿，占网民整体的 68.1%，短视频行业仍具流量红利，建议关注龙头企业快手-W；国内游戏大厂加速海外布局，国内厂商国际影-40%-20%0%20%40%沪深300传媒(中信)[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 24 证券研究报告 响力进一步提升，建议关注：腾讯控股、网易-S、三七互娱；灯塔专业版显示，22 年暑期档总票房达 91.3 亿，同比上涨 23.7%，电影消费侧复苏叠加本周《深海》角色首亮相，建议关注光线传媒；下沉市场建议关注 2C 消费龙头拼多多、优惠网购门户值得买及下沉市场 2B消费领军企业汇通达网络；元宇宙领域，本周 IDC 中国数据显示，第二季度中国 AR/VR 头显出货量 30.9 万台，其中 AR 1.2 万台，VR 29.7万台，今年上半年，AR/VR 市场出货量为 58.6 万台（其中 VR 55.8万台，AR 2.8 万台），面向消费级别的 VR/AR 产品出货量持续提高，广泛受益于电商渠道和线下零售推广，建议关注：创维数字，恺英网络；建议持续消费复苏进展，本地生活与电商建议关注美团-W、京东集团-SW 及阿里巴巴-SW，广告领域建议关注分众传媒。 ⚫ 风险提示 疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 24 证券研究报告 正文目录 1 本周行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 5 2 行业一周要闻 ..............................................................................................................................