房地产行业跟踪周报：国常会支持“一城一策”信贷政策，LPR进一步下调

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 国常会支持“一城一策”信贷政策，LPR 进一步下调 2022 年 08 月 29 日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《多部门推进“保交楼”，新房成交环比复苏 》 2022-08-22 《7 月金融数据疲弱，强二线城市限贷放松》 2022-08-15 《多地强化预售资金监管，7 月新房成交降幅收窄》 2022-08-08 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周（2022.8.20-2022.8.26，下同）：房地产板块（SW）涨跌幅-2.60%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.05%，-1.91%，超额收益分别为-1.55%、-0.69%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周 60 城新房成交面积 338.9万平，环比+1.1%，同比-34.8%；2022 年 8 月 1 日-8 月 26 日累计成交1262.1 万平，同比-34.5%。2022 年累计成交 13175.5 万平，同比-42.0%。20 城二手房成交面积 139.6 万平，环比-10.1%，同比+3.6%；2022 年 8月 1 日-8 月 26 日累计成交 583.4 万平，同比+18.6%。2022 年累计成交4183.3 万平，同比-29.7%。16 城新房累计库存 10222.1 万平，环比-0.2%，同比+8.8%。16 城新房去化周期为 12.0 个月，环比基本持平，同比变动+2.9 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 9.3 个月、13.0 个月、28.3 个月，环比分别变动-0.3 个月、+0.2 个月、+0.4 个月。（2）土地市场：2022 年 8 月 22 日-2022 年 8 月 28 日，百城供应土地数量环比-20.5%，同比-45.1%；供应土地建筑面积环比-27.4%，同比-60.1%。百城土地成交建筑面积环比-39.2%，同比-36.8%；成交楼面价环比+1.7%、同比-41.3%；土地溢价率环比-4.9pct，同比-2.7pct。 ◼ 重点数据与政策：中央政策方面，8 月 22 日，央行进一步下调 LPR,意味着首套房房贷利率下限降至 4.1%，二套房房贷利率下限为 4.9%，近期，部分二三线城市房贷利率已下调至此前房贷利率下限水平，本次LPR 调降后，房贷利率下限进一步降低，各地房贷利率下调仍存在空间。8 月 24 日,国务院召开的常务会议提出“允许地方‘一城一策’运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求”，国常会此次进一步明确了中央支持房地产市场稳定发展的信号，短期来看，各地优化信贷政策的力度将有望加大，促进合理住房需求释放。地方政策方面，济南进一步放松限购，非本市户籍家庭在限购区域购房需累计缴纳 6 个月个人所得税或社保（原为 2 年内连续 1 年），大专（高职）及以上购房者需缴纳社保满 3 个月（原为大学学历以上）；合肥发布 2022 年第三批集中供地公告，本次集中供地商品房需进行毛坯交付，且出让公告中首次出现“现房销售地块”。 ◼ 周观点：国常会强调允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。预计后续限购限售将进一步松绑，房贷利率、税费有望降低，对购房者和房企的支持性政策将加快出台。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、万科 A、招商蛇口、金地集团；2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业；3）房地产经纪行业：我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%15%19%2021/8/302021/12/282022/4/272022/8/25房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .................................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 ...................................................................................................................... 6 2.1. 房产市场情况 ................................................................................................................................ 6 2.2. 土地市场情况 ................................................................................................................................ 9 2.3. 房地产行业融资情况 .................................................................................................................. 10 3. 行业和公司动态跟踪 ............................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 .............................................................................................................................. 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 .....................................................................................................