全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-08-06——中外股票估值追踪及对比（20220806）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）pOoNtRmMyQsPqNpQoOqNvNaQdN7NmOoOsQpNlOpPvNkPqQxPaQqRoPuOmNnRMYpNrQ核心结论 本期（8月1日-8月5日）涨幅靠前的行业分别为电子、计算机、国防军工，分别较上期（7月29日）上涨6.44%、2.47%、1.70%。回落幅度较大的版块为家用电器、房地产、汽车，分别较上期下跌5.14%、4.50%、4.36%。年初至今，除煤炭板块上涨16.45%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为汽车、农林牧渔、有色金属，分别下跌2.75%、4.09% 、4.54%。传媒、非银金融、计算机为下跌程度较深的行业，分别下降26.68%、22.72%和22.54%。 Wind全A市盈率：至8月5日，Wind全A PE（TTM）17.52倍，约位于2000年以来26.58%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.03倍，约位于2000年以来32.88%的历史分位。本期（8月1日-8月5日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500、全A ERP分别为7.371%、5.560%、2.203%、2.975% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、石油石化、非银金融。较高的前三位是农林牧渔、社会服务、汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、房地产、非银金融。食品饮料、电力设备、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至8月5日，AH股溢价指数为146.06，位于90.95%的历史百分位。 中美行业PE对比：至8月5日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（8月1日-8月5日）涨幅靠前的行业分别为电子、计算机、国防军工，分别较上期（7月29日）上涨6.44%、2.47%、1.70%。回落幅度较大的版块为家用电器、房地产、汽车，分别较上期下跌5.14%、4.50%、4.36%。年初至今，除煤炭板块上涨16.45%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为汽车、农林牧渔、有色金属，分别下跌2.75%、4.09% 、4.54%。传媒、非银金融、计算机为下跌程度较深的行业，分别下降26.68%、22.72%和22.54%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情风格板块PBPB历史分位PE PE历史分位涨跌幅（%）年初至今近一周周期煤炭1.4526.8%8.585.8%16.45 -3.73石油石化1.313.7%12.173.4%-8.85 -0.84基础化工2.6246.8%15.275.1%-9.06 -1.12钢铁1.0420.0%8.6614.4%-16.36 -3.90有色金属3.2856.0%22.1912.7%-4.54 -0.62建筑材料1.7211.1%11.663.5%-19.89 -3.67建筑装饰0.882.9%9.527.5%-9.32 -4.32电力设备5.0674.2%42.8151.1%-8.20 -2.62机械设备2.4732.5%28.3639.6%-13.24 -2.67公用事业1.7419.7%27.5857.2%-11.57 -3.40交通运输1.4516.5%12.000.9%-7.60 -2.14消费汽车2.6559.6%37.3686.6%-2.75 -4.36家用电器2.5742.7%14.8218.6%-17.59 -5.14纺织服饰1.7212.3%19.595.1%-14.43 -2.40轻工制造1.9226.1%25.0026.3%-21.74 -2.50商贸零售2.1936.6%29.9545.0%-13.52 -3.29农林牧渔3.5351.4%125.4698.7%-4.09 -2.29食品饮料6.8678.2%36.6056.0%-12.32 1.43社会服务3.1019.3%94.9990.8%-15.97 -2.12医药生物3.2820.8%24.273.8%-19.85 1.04美容护理3.5344.8%46.2964.7%-5.07 -1.15金融房地产0.850.1%10.9917.4%-12.55 -4.50银行0.500.0%5.014.1%-13.00 -1.70非银金融1.150.2%13.203.5%-22.72 -1.68成长国防军工3.6570.7%58.6940.1%-17.10 1.70电子3.2440.9%27.936.3%-22.48 6.44计算机3.2123.8%44.0232.1%-22.54 2.47传媒1.932.0%25.423.9%-26.68 -1.40通信2.0519.7%32.2122.4%-7.69 1.66环保1.687.2%20.816.8%-15.08 -3.53请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（8月1日-8月5日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.371%、5.560%、2.203%、2.975% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至8月5日，Wind全A PE（TTM）17.52倍，约位于2000年以来26.58%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至8月5日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.03倍，约位于2000年以来32.88%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位7