策略跟踪报告：A股市场情绪仍待修复

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] A 股市场情绪仍待修复 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 19 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 股债性价比：截至 8 月 15 日，当月股债性价比日均值为5.59%，较上月上行 0.40 个百分点。8 月 15 日收盘，股债性价比为 5.57%，较 7 月 4 日低点上行 0.74 个百分点，接近 4 月底高点，处于 2021 年以来高位。显示权益市场吸引力提升。 ⚫ 新成立偏股基金份额：基金发行份额环比/同比下降，市场情绪仍在修复。2022 年 7 月新成立偏股基金份额共发行732.35 亿份，环比上月减少 45.17%，同比大幅减少 61.84%。经历 5、6 月快速修复后，缺乏推高风险偏好的积极因素，资金入市热情边际降温。往后看，把稳增长放在更加突出位置的要求下，若疫情形势平稳，经济恢复势头加速有望带动市场热情回暖。 ⚫ ETF 基金变动情况：7 月股票型 ETF 份额为 7,822.91 亿份，环比增加 8.87%，同比增加 58.11%，结束连续两月的下跌趋势，较 2022 年 4 月低点增加 6.42%，接近 2020 年以来高点。 ⚫ 新增投资者数量：7 月新增投资者数量增加 113.21 万人，环比下降 14.90%，同比下降 29.64%，仍处于 2022 年 3 月以来的下行通道中。从结构看，7 月新增投资者中自然人为112.94 万人，环比下降 14.92%，非自然人为 0.26 万，环比下降 10.34%。 ⚫ 换手率：截至 8 月 15 日，全部 A 股换手率为 1.19%，相较7 月初下跌 8.14%，处于近三个月低位。按风格分类，各大板块换手率相较 7 月初均有所降低，其中成长、金融板块换手率波动较小，但消费板块换手率跌幅较大，自今年 3 月震荡下行。分行业看，截至 8 月 15 日，电力设备（2.94%）、电子（2.71%）和机械设备（2.50%）换手率居前，交通运输（0.54%）、石油石化（0.43%）和银行（0.13%）换手率较低。 ⚫ 两融交易情况：截至 8 月 12 日当周，两融交易额占总成交额比重为 7.45%，当周环比上升 0.34pct，连续下跌五周后小幅反弹 。融资净买入额占总成交额比重回正，当周收报0.16%，处于近 5 周高位。 ⚫ 股指期货升贴水情况：截至 2022 年 8 月 15 日，上证 50 指数期货、中证 500 指数期货与沪深 300 指数期货均处于贴[Table_Authors] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 021-60883488 邮箱： xufei@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-36653064 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 关注 A 股公司中报业绩情况 行业比较专题——中观景气研判 中观行业景气度观察之下游行业 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 4059 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 水状态。上证 50 指数期货贴水 0.02%，贴水幅度最小；中证 500 指数期货贴水 0.21%，自 2022 年 7 月 18 日以来持续处于贴水状态，但贴水幅度持续收窄；沪深 300 指数期货贴水 0.07%，贴水幅度与 8 月初相比小幅收窄。 ⚫ 超买超卖情况：截至 8 月 12 日，超买超卖指标大幅反弹，当周收报 3665 家，环比上涨 1798.96%，当周股市呈现出超买状态。 ⚫ 风险因素：历史数据不能完全代表未来预期；选取指标不能代表市场情况；指标统计偏误。 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 市场情绪跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1 股债性价比 ............................................................................................................ 4 1.2 新成立偏股基金份额 ............................................................................................ 4 1.3 ETF 基金变动情况 ................................................................................................. 5 1.4 新增投资者数量 .................................................................................................... 5 1.5 换手率 .................................................................................................................... 6 1.6 两融交易情况 ........................................................................................................ 8 1.7 股指期货升贴水情况 ............................................................................................ 8 1.8 超买超卖情况 ........................................................................................................ 9 2 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 股债性价比（%） ................................................