纺服轻工行业周观点：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 东兴纺服轻工：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司 ——行业周观点 2022 年 8 月 7 日 看好/维持 纺服轻工 行业报告 重点关注： 医美政策释放积极信号，促进产业合规发展。近期深圳印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，提出鼓励发展医疗美容产业。2021 年下半年以来医美市场持续受到严监管，涉及非法医疗美容服务专项整治、医美贷、医美广告、水光针Ⅲ类医疗器械等一系列举措，使市场情绪承压。我们认为，监管的目的在于引导医美市场合规发展，而非遏制市场需求，此次《措施》将医美纳入大健康产业集群，明确提出鼓励医美产业发展，是一次重要的政策信号，有望强化市场信心，提振板块情绪。此外，医美行业的监管举措主要影响中小型非合规机构，有望加速行业供给端出清，带动市场集中度提升，利好存量大型合规机构。长期看，监管规范化的过程，也是对消费者进行合规产品教育的过程，健康有序、信息透明的医美市场将激发群众的消费信心，有望推动行业实现长期良性扩容。上半年疫情反复导致居民出行困难、机构暂时性停业，在一定程度上积压医美需求，但医美消费，尤其轻医美项目具有疗程性和消费黏性，随着国内疫情趋稳，防疫政策边际宽松，前期积压的医美需求有望得到释放，带动相关公司下半年业绩反弹。关注格局清晰，技术、资质、渠道壁垒深厚的中游医美产品生产商龙头，如爱美客、华熙生物、巨子生物等有望受益。 纺织制造中报情况好，重点关注主业稳健且新业务有积极进展的公司。行业内重点公司中报或快报情况看，棉纺织企业及服装代工企业上半年的盈利较好。纺织企业除了主业稳健，很多进行新业务拓展的公司近年体现出积极的进展。南山智尚公司全力推进新材料平台型企业大战略，超高分子聚乙烯项目仅是开始。一期 600 吨项目于 7 月正式销售，行业需求旺盛供不应求；二期 3000吨扩产加速推进，打开二次成长。孚日股份公司原主业毛巾基本稳健，多个方向探索公司新增长曲线，众多因素推动今年业绩增长。新业务一为控股子公司赴日宣威拓展新材料，即功能涂层材料；新业务二为控股子公司孚日新能源拓展新能源业务，包括电解液等材料。公司所切入的赛道增长景气，公司 合作的团队技术及业务基础较好。建议重点关注新业务拓展有积极进度的纺织公司。 市场回顾 本周纺织服装行业下跌 2.40%，轻工制造下跌 2.50%，美容护理下跌 1.15%，在申万 31 个一级行业中分别排第 17、18、10 名。指数方面，上证指数下跌0.81%，深证成指上涨 0.02%。 重点推荐：华利集团、波司登、珀莱雅、贝泰妮、李宁、安踏体育、台华新材、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业 风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险 Q 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 289 6.0% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 21177.45 2.4% 流通市值（亿元） 14372.09 2.1% 行业平均市盈率 34.16 市场平均市盈率 17.56 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：刘田田 010-66554038 liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480521010001 分析师：常子杰 010-66554040 changzj@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480521080005 研究助理：魏宇萌 010-66555446 weiy m@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480120070031 研究助理：刘雪晴 010-66554026 liuxq@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480120080007 研究助理：沈逸伦 010-66554044 sheny l@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480121050014 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07纺织服装 轻工制造 美容护理 上证综指 股票报告网 东兴证券行业报告 东兴纺服轻工：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司 P2 DONGXING SECURITIES 股票报告网 东兴证券行业报告 东兴纺服轻工：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1. 核心观点：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司 .................................................................................4 2. 市场表现：轻工、纺服、美护全部收跌 .........................................................................................................................................7 3. 重点公告&行业追踪........................................................................................................................................................................ 10 4. 风险提示........................................................................................................................................................................................... 12 相关报告汇总 ............................................................................................................................................................................................ 13 插图目录 图 1：纺织服装子行业涨跌幅.........................................................................