纺织服装行业周报：6月家具行业利润由降转增，纺服出口景气度延续

http://www.huajinsc.cn/1 / 19请务必阅读正文之后的免责条款部分2022 年 07 月 31 日行业研究●证券研究报告纺织服装行业周报6 月家具行业利润由降转增，纺服出口景气度延续投资要点 本周纺织服装板块跑赢大盘 1.64%，*ST 中潜、兴业科技、欣贺股份涨幅靠前。本周（07.25-07.29），SW 纺织服装板块上涨 0.04%，跑赢大盘 1.64 个百分点，其中 SW 纺织制造板块上涨 0.12%，SW 服装家纺下跌 0.75%，*ST 中潜（+23.93%）、兴业科技（+16.06%）、欣贺股份（+10.53%）涨幅靠前。目前 SW 纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 18.88 倍，低于近 1 年均值。 本周家居用品板块跑赢大盘 2.26%，永安林业、皮阿诺、嘉益股份涨幅靠前。本周（07.25-07.29），SW 家居用品板块上涨 0.65%，跑赢大盘 2.26 个百分点，永安林业（+8.29%）、皮阿诺（+7.27%）、嘉益股份（+5.75%）涨幅靠前。估值方面，目前 SW 家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 26.88 倍，已处于历史低位。 6 月纺织服装出口延续快速增长，家具出口增速低位运行。纺织品服装方面： 22年 6 月纺织品服装出口 314.23 亿美元，同比增长 14.71%,今年 1-6 月，纺织品服装累计出口 1564.89 亿美元，同比增长 11.7%。其中，22 年 6 月纺织品出口134.68 亿美元，同比增长 7.7%，1-6 月纺织品出口 763.19 亿美元，同比增长11.3%。22年6月服装出口179.55亿美元，同比增长18.7%，1-6月服装出口801.71亿美元，同比增长 12.0%。家具方面：22 年 6 月家具及其附件出口 61.63 亿美元，同比下降 0.28%,今年 1-6 月，家具及其附件累计出口 352.49 亿美元，同比增长1.04%。 行业新闻：（1）爱室丽首席销售官入职顾家，计划北美市场 3 年干到 10 亿美元。顾家家居已任命爱室丽家居（Ashley Furniture ）前销售总裁里克·科波拉（RickCoppola）为负责东海岸和墨西哥销售业务的执行副总裁。他的顶头上司是顾家家居的首席销售官贾斯汀·史密斯（Justin Smith）。顾家家居北美公司总裁马特·哈里森（Matt Harrison）在接受《今日家居》杂志时表示：“随着经济的衰退，顾家家居正在加大基础设施和人才建设方面的投入。我相信里克·科波拉可以带来宝贵的知识和经验，可以帮助我们实现既定的目标，在三年内实现销售额超 10 亿美元的增长战略。”（2）国家统计局：上半年中国家具制造业营收下降 4%。7 月 27 日，国家统计局发布 2022 年 1-6 月份全国规模以上工业企业利润数据的公告。公告显示，今年上半年，全国家具制造业营业收入为 3604 亿元，同比下降 4%；营业成本 3023.2亿元，同比下降 4%；利润总额 174.8 亿元，同比增长 2.6%。其中，6 月份家具行业利润增长 20.6%，由降转增。木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业营业收入 4746.4 亿元，同比增长 3.1%；营业成本 4299.2 亿元，同比增长 3.2%；利润投资评级领先大市-A维持首选股票评级02020.HK安踏体育买入-A002867.SZ周 大 生买入-B03998.HK波司登买入-B002563.SZ森马服饰买入-A600398.SH海澜之家增持-A02313.HK申洲国际买入-B一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M纺织服装相对收益5.646.1810.55纺织服装绝对收益-0.0510.01-2.78轻工制造相对收益1.978.586.19轻工制造绝对收益-3.7112.41-7.14分析师刘荆SAC 执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn相关报告纺织服装：慕思股份 6 月 14 日开启申购，5 月纺 服 出 口 快 速 增 长 - 纺 织 服 装 行 业 周 报2022.6.13纺织服装：疫情对消费市场扰动加大，4 月社零同比下滑 11%-纺织服装行业快报 2022.5.16纺织服装：东南亚复工越南订单大增，关注国内户外市场-纺织服装行业周报 2022.5.3纺织服装：疫情下必选消费表现稳健，欧美市场呈现复苏-纺织服装行业周报 2022.4.24纺织服装：国内疫情拖累 3 月社零同比下滑3.5%，必选消费表现稳健-纺织服装行业快报2022.4.18行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 19请务必阅读正文之后的免责条款部分总额 155.2 亿元，同比下降 4.9%。（3）顾家家居以孕婴级高标准，为千万家庭构建“向往的心居”。7 月 29 日，股价全屋定制在大自然里举办了[向往的心居]孕婴级健康战略发布会。发布会上，顾家全屋定制联合国内最大、最活跃的母婴社区宝宝树，成立首个《孕婴家居研究院》，为千万孕婴家庭深度解读孕婴级家居健康，并发布了净醛抗病毒，健康“芯”升级的第二代环保 7 号| 5 芯板，邀请诸多行业专家、忠实用户见证家居生活环境健康环保高标准的诞生。 纺服板块投资建议：纺织制造方面，6 月纺织服装出口数据景气度延续，外棉价格持续上行，印证纺织制造高景气，建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面，伴随国内复工复产推进带来线下消费场景修复以及电商平台 618 大促，品牌销售有望逐步好转，根据 Nint 任拓，6 月 1 日-6 月 30 日期间，珀莱雅跻身天猫美容护肤/美体/精油类目第五名，李宁、安踏、FILA 品牌分别为天猫运动/户外类目第二、四、五名。建议继续关注大单品策略效果显著的珀莱雅、下沉市场布局领先的珠宝龙头周大生、本土运动服饰龙头安踏体育。 家居板块投资建议：家居用品板块方面，根据诸葛找房不完全统计，截至 7 月25 日，接近 170 个城市出台宽松政策，调整频次达 325 次，稳增长背景下，家居企业估值有支撑。我们认为随着以欧派为代表的头部企业引领行业进入大家居全品类、整装家装时代，家居行业迈入设计、生产、供应链、交付服务等综合能力的比拼，行业竞争升级，市场份额预计将加速向头部企业集中。建议继续关注家居行业龙头欧派家居、顾家家居、索菲亚，以及渠道规模持续扩张的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。 风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；棉花价格高位影响纺企盈利水平；汇率大幅波动。行业周报http://www.huajinsc.cn/3 / 19请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录1、纺织服装板块................................................................................................................................................ 51.1 本周行情回顾...............