通信行业周报：千兆宽带推进超预期，新兴业务高速发展可期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 通信行业 [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 30 日 [Table_Title] 千兆宽带推进超预期，新兴业务高 行业深度报告模板 速发展可期 通信行业 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点（2022 年 07 月 25 日—2022 年 07 月 30 日）:  一周通信板块指数回调，军工通信/北斗导航子板块表现相对较好。 本周上证指数跌幅为 0.51%；深证成指跌幅为 1.03%；创业板指数跌幅为2.44%；一级行业指数中，通信板块跌幅为 1.23%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 69.70%、4.55%和 25.75%。其中，个股涨幅方面，意华股份（+28.98%）、深南股份（+20.90%）、精伦电子（+16.56%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周军工通信/北斗导航子板块、物联网及 5G 应用子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 4.18%、2.01%。双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。  十四五规划千兆宽带推进超预期，通信业务结构方向性调整。 近日，工信部发布了《2022 年上半年通信业经济运行情况》。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达 5.63 亿户，比上年末净增 2705 万户。其中 1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 6111 万户，比上年末净增 2656 万户，占总用户数的 10.9%。千兆光网用户今年保持高速增长，上半年同比增速高达 329%。同时云计算、IDC、大数据、物联网等新兴业务 2022 年上半年收入 1624 亿元，占总收入的 19.9%，新兴业务逼近两成。新兴业务收入占比，从 2020 年的 12.8%，上升到 2021 年的 15.2%、今年上半年的 19.9%，直逼总收入两成。同时新兴业务收入增长对当期整体通信收入的增长贡献率，近两年持续走高，从 2021 年上半年的 39.9%，一路跃升到 2021 年全年的 44.6%、今年上半年的 69.3%。显然，支撑通信收入增长的动力引擎，已经发生了迁移。新兴业务增长贡献，正从“副发动机”变化为增长主力。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，因此构建数字化世界是已知的 ICT 产业发展的最大动力、最大愿景。总体而言，行业发展动能不断增强，随着下半年预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。  投资建议：集中度提升，优选子行业景气度边际改善的优质标的。 通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的：交换机相关标的星网锐捷（002396），光纤光缆标的长飞光纤（601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），美格智能（002881）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G商用推进不及预期。 [Table_Authors] 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴、肖行健 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】行业周报：数字底座持续夯实，打开行业变革新机遇 【银河通信】行业月报：数字新基建能力增强，通信基石稳中有升 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 -30%-20%-10%0%10%20%通信指数上证指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数回调 ............................................................ 3 （一）一周通信行业指数下跌 1.23% .............................................................. 3 （二）一周通信通信终端及配件子板块涨幅较高 .................................................... 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为 28.98% ....................................................... 6 二、行业发展向好及重要事件主题催化 .............................................................. 6 （一）千兆宽带发展超预期，十四五规划达标进程顺利 .............................................. 6 （二）工信部发布上半年通信业运行情况，业务结构方向性调整 ...................................... 7 （三）5G 基站持续建设，5G 基站占比基站总数 17.9% ............................................... 8 三、一周通信行业细分主题事件较多 ................................................................ 8 （一）中移动启动算力网络实验示范网，聚焦东数西算业务孵化 ...................................... 8 （二）中国电信发布云生态合作计划，期望 2022 年云收入翻番 ....................................... 8 （三）中国联通召开年中工作会议，坚决完成全年目标任务 .......................................... 9 （四）华为发布 HarmonyOS 3，鸿蒙设备数破 3 亿 ................................................. 10 四、行业估值处于较低水平 ....................................................................... 11 五、重点公司公告 .........................................................