医药生物行业周报：探索DRG外支付模式，医保出现“放松”信号

证券研究报告 行业周报 探索 DRG 外支付模式，医保出现“放松”信号 ——医药生物行业周报（20220718-0722） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：上周（7.18-7.22日，下同），A股申万医药生物行业指数下跌0.76%，板块整体跑赢沪深300指数0.52pct、跑赢创业板综指0.08pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第27位。港股恒生医疗保健指数上周上涨1.81%，跑赢恒生指数0.28pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第5位。 本周观点：探索DRG外支付模式，医保出现“放松”信号 支持基于临床价值的医疗技术创新，利好创新型药械企业。7月19日，医保局《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》要求对优化重大疾病诊疗方案或填补诊疗空白的重大创新项目，开辟绿色通道。7月13日，北京市提出试行新药新技术DRG外支付模式，满足相关条件的创新药械可以进行申报，一定程度减轻临床医生对于治疗方案选择的顾虑，优质创新药械有望突破医保控费限制。 多地政策早现端倪，后续有望持续推进。无锡医保局要求对抗癌药不设基金支付上限；福建省对同一DRG组内的不同恶性肿瘤化疗方案设置多个收费标准；去年9月，卫健委在《关于适应国家医保谈判常态化持续做好谈判药品落地工作的通知》中明确对实行单独支付的谈判药品，不纳入定点医疗机构总额范围，对实行DRG等支付方式改革的病种，要及时根据谈判药品实际使用情况合理调整该病种的权重。 创新器械审批进程加快，心血管成热门领域。据国家药监局统计，自 2014 年起至 2022 年上半年，共有 163 个产品获批。2021年获批35个，同比增长35%，其中心血管领域产品超过30%；2022年仅上半年，获批数量就已达到29个。在上市企业中，迄今有3个及以上耗材类产品获批的企业仅有先健科技、心脉医疗和微创医疗，都是血管介入领域佼佼者。 创新药获批数量创历史新高，生物制品迎爆发。2021年，药监局审评通过47个创新药，相较于2020年的20款，同比增长135%；其中生物制品12款，同比增长500%，增速显著。从适应症类型看，抗肿瘤药物14款，占比最高。恒瑞医药凭借3款获批创新药排名第一，腾盛博药、以岭药业、再鼎医药、荣昌生物，均有2款获批。 ◼ 投资建议 在集采和医保谈判常态化的大环境下，药械企业普遍承压。此次北京DRG新模式等一系列“放松”政策出台，我们认为正在传达一个信号：医保改革不会制约产业创新，未来政策或将分层，对仿制药、低值耗材持续压制，对创新药械适当激励；心血管及生物制品领域机会较多。平台化、国际化及创新型企业强者恒强，建议关注：恒瑞医药、复星医药、中国生物制药、百济神州、欧普康视、微创医疗、可孚医疗、惠泰医疗等。 ◼ 风险提示 新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等 [Table_Industry] 行业: 医药生物 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 黄卓 Tel: 021-53686245 E-mail: huangzhuo@shzq.com SAC 编号: S0870521120002 联系人: 李斯特 Tel: 021-53686148 E-mail: lisite@shzq.com SAC 编号: S0870121110002 联系人: 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC 编号: S0870121010008 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《后集采时代，创新为王》 ——2022 年 07 月 18 日 《零售药房板块维持高景气，连锁化率和行业集中度稳步提升》 ——2022 年 07 月 10 日 《经济复苏下，关注医药消费回暖和高景气成长板块》 ——2022 年 07 月 03 日 -30%-25%-21%-16%-12%-8%-3%1%6%07/2110/2112/2102/2205/2207/22医药生物沪深3002022年07月25日股票报告网 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 本周观点： 探索 DRG 外支付模式，医保出现“放松”信号 ........ 4 2 上周市场回顾 .............................................................................. 6 2.1 板块行情回顾.................................................................... 6 2.2 个股行情回顾.................................................................... 8 3 行业要闻与最新动态 ................................................................... 9 3.1 国内医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 9 3.2 海外医药上市公司要闻和行业动态 ................................. 11 4 沪深港通资金流向更新 ............................................................. 20 5 行业核心数据库更新 ................................................................. 21 5.1 疫情数据更新.................................................................. 21 5.2 一致性评价及注册信息更新 ............................................ 25 5.3 核心原料药数据更新 ....................................................... 25 5.4 各地集中采购及新政推行更新 ........................................ 27 6 医药公司融资情况更新 ............................................................. 28 7 本周重要事项公告 .................................................................... 29 8 风险提示 ..................................