造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：文化纸价格维稳，包装纸价格仍有回落

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 1.85%，跑赢大盘 2.10pct；造纸子板块 上涨2.82%，跑赢大盘 3.07pct。本周沪深 300 指数下跌 0.24%，轻工制造(申万)指数上涨 1.85%，跑赢沪深 300 指数 2.10pct，在 28 个申万一级行业中位列第 14位，排名居中；二级行业中，造纸子板块上涨2.82%，跑赢大盘3.07pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为包装印刷、造纸、文娱用品、家具板块，本周分别上涨 3.52%、2.82%、2.29%、0.02%。 产业链数据跟踪 ⚫ 原材料方面，本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格小幅上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌124 元/吨；美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨 50 元/吨、42元/吨；2022 年 6 月下旬中国三大港口木浆库存合计 180 万吨，环比下降 1.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周文化纸价格维稳，包装纸价格仍有回落。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌 70 元/吨；箱板纸出厂均价下跌 38 元/吨。 ⚫ 本周木浆系纸品盈利水平略有回落，废纸系纸品盈利水平基本维稳。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸盈利水平与上周相比下降约 25-39 元/吨，白卡纸盈利水平下降约 72-77 元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。 ⚫ 2022 年 1-6 月机机制纸及纸板累计产量 6772 万吨，同比增长 0.4%。（1）机制纸及纸板 2022 年 1-6 月累计产量 6772 万吨，同比增长 0.4%；（2）经剔除价格因素影响，2022 年 5 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 27.1%，环比增加 2.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022 年 1-6 月累计同比下降 28.9%；出口量方面，1-6 月累计同比增加 64.1%。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 07 月 23 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 文化纸价格维稳， 包装纸价格仍有回落 ——造纸产业链数据每周速递（2022/07/23） 看好（维持） 股票报告网 造纸轻工行业行业周报 —— 文化纸价格维稳， 包装纸价格仍有回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2022/7/16-2022/7/23） ........................................................... 4 2、产业链数据跟踪：文化纸价格维稳，包装纸价格仍有回落 ........................ 5 2.1 原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格小幅上涨；溶解浆价格维稳 ..................................................................................... 6 2.2 成品纸：文化纸价格维稳，包装纸价格仍有回落 .......................................................... 8 2.3 盈利水平：木浆系纸品盈利水平略有回落，废纸系盈利基本维稳 ................................. 9 2.4 2022 年 1-6 月机机制纸及纸板累计产量 6772 万吨，同比增长 0.4% ......................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 股票报告网 造纸轻工行业行业周报 —— 文化纸价格维稳， 包装纸价格仍有回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数下跌 4.60%，造纸子板块下跌 2.10%，家具子板块下跌 7.31% .. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 19 位 ........................................................... 4 图 3：本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排列依次为造纸、包装印刷、文娱用品、家具板块 .. 4 图 4：本周美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格下跌 13 美元/吨、25 美元/吨、33 美元/吨（更新日期 2022/07/15，双周更新） ............................................................................. 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）下跌 19 元/吨（更新日期 2022/07/15） .......................... 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期 2022/07/15） ............. 7 图 7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌 50 元/吨（更新日期2022/07/15） ..................................................................................