银行业周报：二季度基金减仓银行，持续关注银行中报业绩催化

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 ·证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《利空释放，看好绩优城农商行反弹——银行业周报（2022.07.11-2022.07.17）》 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC:S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC:S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 曹欣童 SAC:S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周银行板块整体上涨 1.29%，跑赢沪深 300 指数 1.54 个百分点，表现居前的为：苏州银行(8.73%)、张家港行(7.09%)、江阴银行(6.15%)。 ⚫ 7 月 21 日，国新办新闻发布会上，银保监会针对“促进房地产市场平稳健康发展”进行了相关发言，在采取的措施和工作方面，重要内容包括：1）有序做好房地产行业融资，6 月份房地产开发贷款新增 522 亿元。2）满足居民合理购房需求。首套住房贷款利率下限下调 20 个基点，指导银行提高按揭贷款审批效率。3）支持住房租赁市场发展。将保障性租赁住房贷款从房地产贷款集中度中剔除，目前住房租赁相关贷款较上年同期增长 62.9%。4）落实差别化住房信贷政策。 ⚫ 2022 年 2 季度基金减仓银行，低配比例扩大。2022 年 2 季度末基金重仓持仓银行比例为 2.46%，较上季度下降 1.27 个百分点，低于行业标配 4.24 个百分点，低配比例较上季度扩大。2 季度银行持仓市值整体有所下降，其中股份行下降幅度较大，部分城农商行获得逆势加仓，持仓市值上升较多的包括杭州、成都、江苏银行等。 ⚫ 投资建议：目前国内疫情形势逐步明朗，居民及企业端生产经营及融资需求有望快速恢复。近期稳增长政策力度加大，政策自上而下推动信贷加大投放，支持实体经济发展，社融强势回升拐点确立，6 月社融、信贷表现强劲。上市银行近期陆续披露业绩快报，上半年业绩强劲，整体上超市场预期，有望带来业绩驱动行情。考虑目前银行业（中信）总体低估值水平（0.57xPB/4.7xPE），我们继续积极看好银行板块的估值修复行情。个股层面，继续重点推荐江苏银行、江阴银行、成都银行、杭州银行、南京银行、常熟银行、宁波银行、兴业银行、邮储银行。 ⚫ 要闻回顾：央行：本周公开市场操作情况；工信部：我国上半年规模以上工业增加值同比增长 3.4%，工业生产企稳回升；银保监会：因城施策实施差别化住房信贷政策，中小银行总体运行平稳；人社部：加快释放减负稳岗政策红利；央行：扩大跨国公司本外币一体化资金池试点，支持总部经济发展；江阴银行、苏州银行、紫金银行披露半年度业绩快报；中信转债转股价格自人民币 6.73 元/股调整为人民币 6.43元/股。 ⚫ 资金价格：本周人民币兑美元汇率降至 6.77，本周央行公开市场操作净投放 130 亿元。10年期国债收益率升至 2.79%，10年期企业债（AAA）到期收益率升至 3.63%。地方政府债利差收窄，城投债信用利差收窄。 ⚫ 理财产品：七月第二周（7 月 11 日-7 月 17 日）理财产品发行总量 527 款，到期总数504 款，净发行 23 款。相较于前一周，3 个月理财产品预期收益率上升 0.3%，6 个月理财产品预期收益率下降 0.01%，1 年期理财产品预期收益率下降 0.03%。 ⚫ 同 业 存 单 ： 本 周 （7 月 16 日-7 月 22 日 ）1/3/6 月 同 业 存 单 利 率 分 别 为1.70%/1.96%/2.18%。本周发行同业存单 537 款，融资 4,763 亿元，发行规模较上周上升。截至 07 月 22 日，存量同业存单 15,828 款，共计 142,254 亿元。 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。 ＃title＃ 二季度基金减仓银行，持续关注银行中报业绩催化 ——银行业周报（2022.07.18-2022.07.24） ＃createTime1＃ 2022 年 7 月 24 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 1、 投资要点 ............................................................................................................. - 3 - 2、 行业及公司动态 ................................................................................................. - 4 - 2.1、 行业动态 ...................................................................................................... - 4 - 2.2、 公司动态 ...................................................................................................... - 5 - 3、 近期市场回顾 ..................................................................................................... - 6 - 4、 沪深港通资金流向回顾 ..................................................................................... - 8 - 5、 资金价格回顾 ................................................................................................... - 10 - 6、 理财市场回顾 ................................................................................................... - 12 - 7、 同业存单市场回顾 ........................................................................................... - 13 - 图表目录 图 1、A 股银行相对于 H 股折溢价率趋势(%) ........