银行行业：江浙中小银行业绩快报亮眼，价值引领向上

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 银行行业 江浙中小银行业绩快报亮眼，价值引领向上 投资要点： ➢ 银行板块近26周指数波动率有所下降，本周（7.18-7.22）估值下滑，资金市场流动性佳。截至本周最后交易日市净率0.57，估值水平周度上升，市场热度维持高位，日均交易额9863亿元（周环比-2.2%），本周央行宽口径（包含7天逆回购）净投放130亿元，7天逆回购利率维持2.10%，整体流动性处于较佳水平；周五（7月22日）公布DR007加权值为1.48%，周度环比下降8bps，低于逆回购利率，流动性好，利率水平传导良好。 ➢ 本周5家城农商行发布2022年上半年业绩快报，业绩优秀，资产质量持续优化。本周多家上市城农商行公布上半年业绩快报，包括江阴银行、苏州银行、杭州银行、齐鲁银行以及紫金银行业绩快报，上述江浙及山东区域城农商行营收增速稳健，归母净利润增速维持20%左右。与此同时，相关银行资产质量及风险覆盖能力有所提升，经营效能稳健提升。 ➢ 中小银行运行整体平稳，风险可控。7月21日，国新办举行2022年上半年银行业保险业运行发展情况新闻发布会，其中，会议内容显示，截至6月末，银行业总体运行稳健，人民币贷款同比多增9192亿元，新增债券投资6.6万亿元，同比多增3.3万亿元。上半年加大不良处置，合计处置1.41万亿元，同比多处置0.22万亿。中小银行总资产96万亿，占比银行总资产29%，上半年累计处置不良0.59万亿元，同比多处置0.12万亿，风险整体可控，同时通过增加地方政府发行专项债补充资本，夯实资本充足程度。 市场表现及建议关注 本周银行行业指数上涨1.29%，表现好于大盘。本周上证综指上涨1.3%，深圳成指下跌0.14%，创业板指下跌0.84%，沪深300指数下跌0.24%。建议重点关注：1）优质股份制银行（平安银行、兴业银行、招商银行、中信银行）弹性回归；2）低估值国有大行：邮储银行、建设银行；3）优质城农商行（成都银行、宁波银行、江苏银行、杭州银行、江阴银行、沪农商行）。 风险提示 疫情对经济影响，经济增速放缓导致银行资产质量降低、不良率提升风险，国际环境恶化风险，爆发重大风险及违约事件等。 数据来源：Wind，华福证券研究所 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 银行 2022 年 07 月 23 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 苏州银行 8.73% 张家港行 7.09% 江阴银行 6.15% 江苏银行 5.15% 无锡银行 5.08% 跌幅前五个股 杭州银行 -4.28% 成都银行 -2.70% 平安银行 -1.51% 宁波银行 -1.43% 兴业银行 -0.57% 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 魏征宇 执业证书编号：S0210520050001 邮箱：wzy2529@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《业绩快报频传，“保交楼”风险整体可控》一2022.07.18 2、《利率互换、货币互换提升香港与内地资金联动》一 2022.07.10 3、《稳经济主动而为，银行业盈利指数预期稳定》一 2022.07.03 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 建议关注2022/7/2222E23E24E22E23E24E招商银行32.937.543.01.10.90.8平安银行19.221.624.40.70.60.5兴业银行32.236.240.70.50.50.4邮储银行7.68.49.40.60.60.5成都银行15.017.720.91.00.90.7南京银行12.414.115.90.80.70.6杭州银行13.615.417.71.00.90.8江阴银行6.47.17.80.80.70.6沪农商行10.711.913.40.60.50.5BPS(元/股)PB(市净率)股票报告网 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|银行 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 1 1.1 行业板块本周市场表现 .............................................. 1 1.2 行业个股本周市场表现 .............................................. 2 1.3 行业估值分析 ...................................................... 2 二、 行业数据跟踪及市场回顾 ............................................ 3 2.1 货币供应与主要利率价格 ............................................ 3 2.2 理财收益率数据 .................................................... 8 2.3 存单市场回顾 ...................................................... 8 三、 行业动态 .......................................................... 9 3.1 扩大跨国公司本外币一体化资金池试点支持总部经济发展 ................. 9 3.2 2022 年 6 月份金融市场运行情况 ...................................... 9 3.3 银保监会国新办新闻发布会答问实录之部分信息摘录.................... 10 四、 公司动态 ......................................................... 12 五、 风险提示 ......................................................... 13 股票报告网