互联网传媒行业周报：游戏行业景气度政策性向好，互联网在规范中健康发展

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 游戏行业景气度政策性向好，互联网在规范中健康发展 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-07-24 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·百度集团-SW（9888.HK）22Q2 前瞻：短期承压，发力 AI，赋能百业 2022-07-22 ·行业点评：游戏版号送审节奏有望提速，文化产品出海持续提高景气度 2022-07-22 ·分众传媒（002027.SZ）：受疫情扰动业绩短期承压，静待疫情后消费回暖业绩恢复 2022-07-20 ·美团-W（3690.HK）2Q2022 业绩前瞻：两大主业加速恢复，新业务高质量增长 2022-07-18 ·行业点评：游戏版号发放常态化，行业有望迎来有序修复 2022-07-13 ·携程集团-S 22Q1 点评：国内业务恢复领先行业，国际业务强势增长 2022-06-30 ·百度集团-SW：深耕 AI 云计算和智能驾驶，老牌巨头再启航 2022-06-28 ·“618”购物节点评：消费韧劲凸现，直播电商高景气，平台发力新零售 2022-06-25 ·阿里巴巴-SW：二十余载内功修炼，持续把握数字化机遇 2022-06-分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2022-07-18 至 2022-07-22） 从指数表现来看，本周(2022-07-18 至 2022-07-22)，上证指数周涨跌幅为 1.30%，创业板指周涨跌幅为-0.84%，沪深 300 周涨跌幅为-0.24%，恒生科技周涨跌幅为 3.55%, 纳斯达克指数周涨跌幅为 3.33%。互联网传媒个股中：哔哩哔哩-SW(+16.92%)，心动公司(+12.92%) ， 网 易 -S(+12.26%) ； 爱 奇 艺 (+21.31%) ， SHOPIFY (+19.44%) ， 奈 飞 (+16.57%) ； 横 店 影 视 (+16.65%) ， 捷 成 股 份(+12.39%)，东方时尚(+12.04%)涨幅居前。 ⚫ 游戏行业景气度政策性向好，政府鼓励游戏出海和技术创新 7 月 21 日举办的 2022 中国游戏产业创新发展论坛中，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然代表发布了《游戏技术——数实融合进程中的技术新集群》，报告不仅对“游戏技术”这一数字技术集群做出了定义，还通过数据表明了“游戏技术”对芯片产业、网络产业、XR 产业等的直接贡献。 此外，7 月 21 日，商务部等 27 部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，意见提出要聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。 ⚫ 关注智能互联，京东、阿里持续加码 7 月 20 日阿里举行 2022 天猫精灵生态伙伴大会，会上公布，经过三年开放服务，智能交互系统 AliGenie 已接入 4000 万家庭用户、1000 家物联平台和 4.6 亿终端。在此基础上，日前阿里巴巴已设立新的一级业务智能互联，探索更多消费者人工智能形态。 同时，在 2022 京东全球科技探索者大会之京东云峰会上，京东云首次对外展示了数智供应链的全景图。数智供应链是京东在 19 年的转型实践中，反复验证的一套数字化转型方法论。如今，京东云将这套供应链能力解耦出来，正式推出了包括 1 个数智化基础设施和覆盖数智采购、协同研发、智能制造、全域链接、价值服务、供应链一体化 6 个业务场景的七大解决方案。 ⚫ 投资建议 本周商务部等 27 部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，我们认为后续游戏送审节奏有望加快，建议关注版号数量和审批速度在 22 年 Q4 末及 23 年的提速情况；同时文化产品出海景气度持续提高，游戏、短视频、数字动漫等出口具备优势，有助于提升文化价值。建议关注文化出海业务初见成效的腾讯控股、网易-S、三七互娱、中文在线等。 此外，国家互联网信息办公室对滴滴全球处人民币 80.26 亿元罚款。本周国常会指出出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，我们认为，互联网行业在规范中持续健康发展的趋势前期-40%-20%0%20%40%沪深300传媒(中信)股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 22 证券研究报告 已确立，在我们持续推荐的“两大拐点”（政策及业绩）及“三大主线”中，目前建议更多关注行业公司收入复苏及降本增效的能力，建议关注市场空间大且强内生壁垒的美团-W、京东集团-SW、快手-W 及阿里巴巴-SW。 同时建议关注“疫后复苏”主线，包括在线预订酒旅龙头携程集团-S，随着疫情恢复及暑期开启有望受益酒店预订量及民航客运量的持续改善；梯媒广告龙头分众传媒，看好消费修复对广告主信心的修复；影视龙头光线传媒，看好线下影院复苏及关注《深海》进展及其对估值的拉动；线下居家生活零售龙头名创优品，看好海外持续扩张叠加国内客流修复对增长的拉动。 ⚫ 风险提示 疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险 股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 22 证券研究报告 正文目录 1 本周行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 5 2 行业一周要闻 ..................................................................................................................................................................... 10 2.1 本地生活 ....................................................................................................................................