食品饮料行业酒类6月线上销售数据跟踪报告:白酒线上销售持续向好,啤酒同比增速由正转负

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 白酒线上销售持续向好,啤酒同比增速由正转负 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——酒类 6 月线上销售数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点: 6 月三大电商平台(淘系、京东、拼多多)线上销售数据公布,受益于疫情好转及 618 大促活动的开展,6 月酒类线上销售表现较好。其中白酒线上销售额同比大幅上升,啤酒线上销售额同比小幅下降。线上渠道对比来看,三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。白酒行业淘系平台与京东销售额同比均大幅上升,拼多多线上销售额同比略有下降,京东拥有绝对渠道优势;啤酒行业淘宝天猫和京东平台销售额接近,京东销售额同比大幅上升,拼多多销售额占比近四个月持续增长。从龙头线上渠道来看,京东平台是白酒龙头的线上主战场,其中茅台京东销售占比近 80%,五粮液京东占比近 70%。总体来看,6 月酒类线上销售表现较好,建议关注长期需求确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头,产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。 投资要点: ⚫ 白酒线上销售呈现向好趋势,茅五价格维稳。6 月白酒三大电商线上销售总额 41.87 亿元(YoY+ 31.35%),三大电商平台中京东仍为白酒线上销售主战场,其白酒销售额占比将近三大电商线上总销售额的 50%。白酒淘系平台销售额为 15.1 亿元(YoY+24.84%)。京东白酒销售大幅增长,销售额为 23.38 亿元(YoY+44.42%),拼多多白酒销售额为 3.39亿元(YoY-5.61%)。贵州茅台 6 月三大电商销售总额为 6.01 亿元(YoY-10.51%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 0.27/4.72/1.02 亿元,占比分别为 4.44%/78.55%/17%。6 月 20 年普飞单瓶价格落在 3050元至 3120 元价格区间,较上月有所上升;飞天散瓶价格落在 2800 元至2850 元价格区间,6 月下旬稳定在 2820 元。五粮液 6 月淘系平台与京东线上销售总额 5.26 亿元(YoY+22.6%),淘系平台和京东销售额分别为 1.67 和 3.6 亿元,占比分别为 31.65%和 68.35%。6 月普五(八代)单瓶价格落在 965 元至 975 元价格区间,月内价格逐步下降,6 月下旬下降至 965 元后维持稳定;普五(七代)价格稳定在 965 元。 ⚫ 啤酒线上销售额同比下滑,同比增速由正转负。6 月三大电商啤酒销售总额为 6.83 亿元(YoY-4.15%)。其中,淘系线上销售额为 3.25 亿元(YoY-20.49%),京东啤酒销售额为 3.01 亿元(YoY+31.97%),拼多多啤酒销售额为 0.57 亿元(YoY-24.7%)。青岛啤酒淘系平台与京东线上销售总额 1.05 亿元(YoY-1.36%),淘系平台、京东线上销售额分别为 0.56/0.49 亿元,占比分别为 52.91%/47.09%。百威啤酒三大电商线上销售总额为 1.23 亿元(YoY-21.35%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 0.72 /0.46 /0.04 亿元,占比分别为 59.11%/37.8%/3.09%。 ⚫ 风险因素:1.政策风险;2.食品安全风险;3.疫情风险;4.经济增速不及预期风险;5.平台数据统计有误及统计不全风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源:聚源,万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 茅台醇年代系列焕新上市,伊利现代智慧健康谷项目投产在即 i 茅台预约人次达 6.9 亿,燕京啤酒高产能项目落户山东 烟火重燃食未尽,万家争艳业长青 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号: S0270519060001 电话: 18665372087 邮箱: chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话: 18125933783 邮箱: yebl@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 4245股票报告网 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 白酒:线上销售呈现向好趋势,茅五价格维稳 ........................................................... 3 1.1 6 月白酒线上销售额同比上升,京东主战场收入大幅提升 .............................. 3 1.2 茅台线上销售额同比延续下跌趋势,五粮液线上销售额同比由负转正 ........ 4 2 啤酒:线上销售额同比下滑,同比增速由正转负 ....................................................... 6 2.1 啤酒线上销售额同比下滑,京东销售额大幅增长 ............................................ 6 2.2 啤酒龙头线上销售表现不佳,青岛啤酒同比跌幅缩小 .................................... 8 3 投资建议及风险因素 ....................................................................................................... 9 3.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 3.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表 1: 白酒行业线上销售总额及同比增速 .................................................................. 3 图表 2: 天猫淘宝白酒行业线上销售额及同比增速变化情况 ...................................... 4 图表 3: 京东白酒行业销售额及同比 .............................................................................. 4 图表 4: 拼多多白

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食品饮料
2022-07-22
万联证券
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