房地产行业周报：6月销售降幅继续收窄，居民中长期贷款保持增长

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 07 月 17 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（7.11-7.17） 6 月销售降幅继续收窄，居民中长期贷款保持增长 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn 联系人：池天惠 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 16,251.94 流通市值（亿元） 15,660.87 行业市盈率 TTM 11.4 沪深 300 市盈率 TTM 12.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（7.4-7.10）：重庆次轮土拍热度走低，32 城销售环比+24% (2022-07-10) 2. 房地产行业周报（6.27-7.3）：6 月百强销售回升，重点城市分化依旧明显 (2022-07-03) 3. 房地产行业周报（6.20-6.26）：首轮供地规模下降，19 城重启房票安置 (2022-06-26) [Table_Summary]  6 月销售同比降幅进一步收窄，开发投资额同比降幅扩大。2022 年 6 月商品房销售面积 1.8亿方，销售额 1.8万亿元，环比分别增长 66%和 68%，同比分别下降 18.3%和 20.8%，降幅较上月分别收窄 13.5pp 和 16.9pp。累计来看，1-6 月累计销售面积、销售金额分别同比-22.2%、28.9%。6 月地产开发投资额为 1.6 万亿元，环比+25%创年内新高，同比-9.4%。商品房新开工面积 1.5亿方，同比下降 45%；竣工面积 0.5亿方，同比下降 41%。土地成交价款 654亿元，环比上涨 51%，主要因为 6 月重点城市陆续完成了次轮集中土拍，但2021 年同期前值较高，同比仍下降 65%。到位资金回升， 6月到位资金合计1.6 万亿元，同比-24%，降幅较上月收窄 10 个百分点。  7月重点 32城累计销售面积（截至 15日）同比-40%，环比-2%。其中一线城市同比-20%，环比+13%；二线城市同比-46%，环比-5%；三四线城市同比-37%，环比-4%。具体城市来看：1）一线城市总体保持较好韧性，上海、深圳分别环比增长 66%和 48%，北京和广州则分别环比下降 40%和 22%；2）二线城市多数城市环比下降，其中仅武汉、成都表现较好，分别环比增加 64%和 44%；3）三四线城市呈现分化状态，其中芜湖、扬州、江阴等城市环比涨幅较为明显，泉州、连云港等出现环比下降。  6月社会融资规模增量 5.17万亿元，居民中长期贷款保持增长。截至 6月末，社会融资规模存量为 334万亿元，同比增长 10.8%，对实体经济发放的人民币贷款余额为 205万亿元，同比增长 11.1%。从增量来看，6月社会融资规模增量 5.17万亿元 ，比上年同期多增 1.47万亿元。6月人民币贷款增加 2.8万亿元，同比多增 6867 亿元。6 月居民中长期贷款增加 4167 亿元，较 5 月多增3120 亿，同比少增 989 亿。  南京次轮土拍表现较首轮趋稳，成都稳中有升，长沙热度略降。1）南京： 44幅宅地成交 22幅，仅 2幅流拍，流拍率由首轮的 32%降至 5%，成交地块中 5幅触顶成交，6 幅溢价成交，31 幅底价出让。2）成都：本轮土拍共成功出让53 宗含宅用地，其中共有 11宗地块摇号成交，2宗地块流拍，总成交金额 402.4亿元，整体溢价率小幅上涨 0.25个百分点，流拍率明显回落。3）长沙：在推出的 17宗宅地中，2幅地块临期中止，余下 15幅地中 1幅遭流拍，撤牌流拍比例较首轮大幅提升，热度较首轮出现下滑。  投资建议：我们认为当前应当关注 4 条投资主线：1）开发企业：保利发展、滨江集团、华发股份、建发股份、天健集团、南山控股、华侨城 A、华润置地、龙湖集团、万科 A、旭辉控股、建发国际控股等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务等；3）赛道转型企业：广宇发展、鲁商发展等；4）房产经纪企业：贝壳等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策放松不及预期；行业流动性风险。 -27%-19%-11%-3%5%12%21/721/921/1122/122/322/522/7房地产 沪深300 96526 房 地产行业周报（7.11-7.17） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 5 3 行业及公司动态............................................................................................................................................................................................ 7 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 7 3.2 公司动态跟踪 ...................................................................................................