互联网传媒行业简评报告：关注暑期观影复苏和游戏运营长线化

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李甜露 传媒首席分析师 SAC 执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2690 王建会 互联网首席分析师 SAC 执证编号：S0110522050001 wangjianhui2@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  消费复苏提振需求，5 月广告花费环比转正  向阳而生，把握政策业绩筑底机遇  国内游戏收入连月负增长，关注暑期新品发布 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] [Table_Summary]  《人生大事》票房超 12 亿，暑期影院景气度提升，建议重点关注线下娱乐复苏趋势。内容方观望情绪得到疏解，下半年热门档期影片供给趋于乐观。暑期档重点待映影片《外太空的莫扎特》、《学爸》等。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》等动画电影有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大+《外太空的莫扎特》即将上映）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22 年主控 11 部影片）。暑期游戏新品陆续上线，游戏运营长线化趋势明显。腾讯 7 月 5 日上线三消+SLG 《指尖领主》；《奥比岛：梦想国度》7 月 12 日上线即顶免费榜。《幻塔》发布 2.1 版本，推出了全新的主线版本无序迷城。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22 年 4 款新品）。互联网广告市场的景气程度将跟随消费市场的增强预期而修复。平台经济有希望逐步回暖，互联网广告市场也有望共振向上。推荐关注：分众传媒（传统消费品强黏性+新消费品牌高适配+电商需求共振）、三人行（车企及消费品客户增量确定+与北京文交所合作数字交易平台）、天下秀（KOL 赛道高增长+持续孵化新消费品牌+数字藏品业务合作新浪微博）、兆讯传媒（出行修复+高铁扩张预期+布局裸眼 3D 大屏）。  风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。  市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-2.20%，跑输创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第 23 位。从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 0.32%，其他广告营销、动漫表现次之。  行业要闻：国家广电总局召开电视剧创作座谈会。|抖音集团旗下音乐应用“汽水音乐开启公测。|抖音正式推出内容社区“可颂”APP。|TikTok 将暂缓欧美直播带货业务。| B 站首发周杰伦新歌 MV，宣布与杰威尔音乐达成版权合作。|网易云音乐“空间音频”即将上线，将探索智能网联汽车场景。|网易数百万美元投资波兰VR 游戏工作室 Something Random。|腾讯公开了光子工作室群开发的开放世界手游《代号：致金庸》。| -0.4-0.200.212-Jul22-Sep3-Dec13-Feb26-Apr7-Jul传媒沪深300 [Table_Title] 关注暑期观影复苏和游戏运营长线化 [Table_ReportDate] 互联网传媒 | 行业简评报告 | 2022.07.12 股票报告网 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周核心观点 《人生大事》票房超 12 亿，暑期影院景气度提升，建议重点关注线下娱乐复苏趋势。除《人生大事》以外，周末上映的《神探大战》票房上映 5 天票房 1.9 亿，内容方观望情绪得到疏解，下半年热门档期影片供给趋于乐观。暑期档重点待映影片包括陈思诚导演、黄渤主演的全新系列电影《外太空的莫扎特》，该片万达电影主投主控；黄渤、闫妮主演的《学爸》，该片由猫眼娱乐发行。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》等动画电影有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大+《外太空的莫扎特》即将上映）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22 年主控 11 部影片）。 暑期游戏新品陆续上线，游戏运营长线化趋势明显。大厂及上市公司暑期重点游戏：腾讯 7 月 5 日上线三消+SLG 《指尖领主》，目前 TapTap5.7 分，IOS 游戏畅销榜已跌出前 50；吉比特旗下雷霆游戏发行模拟经营 《奥比岛：梦想国度》，7 月 12 日上线即顶免费榜。暑期档也是厂商推出营销活动的高峰，长线化运营趋势继续增强，版本更新、新内容上线、营销活动促进流水增长。7 月 8 日，完美世界自研开放世界二次元手游《幻塔》发布 2.1 版本，推出了全新的主线版本无序迷城，并将剧情人气角色凛夜上线卡池，当日游戏畅销榜成绩就直线反弹回畅销榜 10 位。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22 年 4 款新品） 互联网广告市场的景气程度将跟随消费市场的增强预期而修复。平台经济有希望逐步回暖，互联网广告市场也有望共振向上。推荐关注：分众传媒（传统消费品强黏性+新消费品牌高适配+电商需求共振）、三人行（车企及消费品客户增量确定+与北京文交所合作数字交易平台）、天下秀（KOL 赛道高增长+持续孵化新消费品牌+数字藏品业务合作新浪微博）、兆讯传媒（出行修复+高铁扩张预期+布局裸眼 3D 大屏）。 2 市场表现回顾 2.1 板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅-2.20%，跑输创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第23 位。2022 年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-25.79%，跑输上证综指、深证成指，在30 个中信一级行业中位列第 29 位。 图 1 中信一级行业指数涨跌幅（%） 股票报告网 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 资料来源：Wind，首创证券 2.2 细分行业表现 从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 0.32%，其他广告营销、动漫表现次之。年初以来，表现最佳的板块是广播电视，出版、其他广告营销表现次之。 图 2 上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 图 3 年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 股票报告网 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 2.3 个股