建材行业周报：市场需求持续低迷，期待淡季过后需求的恢复

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报● 建材行业 2022 年 7 月 10 日 [table_main] 市场需求持续低迷，期待淡季过后需 公司深度报告模板 求的恢复 建材 推荐（维持评级） 核心观点  水泥：需求低迷，价格承压。本周水泥价格继续下降，市场需求未见改善。需求方面。当前处于传统淡季阶段，加上夏季雨水偏多，下游施工受到影响，需求延续弱势，本周磨机开工复合均值为 52.07%，较上周下降 0.41 个百分点。供给方面，全国各省份继续执行夏季错峰停窑计划，在当前水泥库存压力下，多数企业停窑天数已超过错峰计划天数，为维持水泥供需平衡以及水泥价格稳定，错峰限产成为常态。我们认为需求虽有延迟但并没有消失，地产政策及基建项目有望在下半年发力，期待水泥淡季过后需求的恢复，建议关注水泥区域龙头企业。  玻璃：需求未见明显好转，价格继续走低。需求方面，地产竣工端未见好转，浮法玻璃需求低迷，下游玻璃订单未见明显改善。供给方面，个别产线有冷修计划，但对全国浮法玻璃供给影响不大，整体供给量仍处于高位，加上当前需求不及预期，库存继续呈上涨态势且维持高位，浮法玻璃价格承压。随着地产政策的发力，房企资金压力逐步改善，竣工端将逐步恢复，预计后续玻璃市场需求有望企稳回升。  玻璃纤维：电子纱市场表现良好，价格小幅提升。玻纤粗纱市场整体趋稳，主流厂家粗纱报价环比上周持平，市场需求一般，无明显改善；电子纱市场成交情况有小幅提升，供给端趋紧，主流厂家电子纱本周报价上扬。玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，下半年受国内经济政策的影响，汽车、风电、电子等行业呈复苏态势，将带动玻纤市场需求，建议关注玻纤行业龙头企业。  消费建材：地产政策发力有望提升消费建材市场需求。上半年受疫情影响严重，加上地产业不景气，消费建材类市场需求不及预期。下半年在地产政策持续发力的背景下，竣工端将逐步恢复，叠加旧改需求的释放，消费建材需求仍有提升空间，此外，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。  投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、南玻 A（000012.SZ）。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 实习生：刘芮君 市场表现 2022.7.8 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_需求略有上升，供给收缩 【银河建材】行业周报_建材行业_淡季需求走低，水泥价格跌破 400 元吨 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥供给收缩，错峰限产成为常态 【银河建材】行业周报_建材行业_淡季已至，需求偏弱；复工复产加速，市场有回暖迹象 【银河建材】行业周报_建材行业_淡季需求偏弱，库存高位 股票报告网 行业周报/建材行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 2 二、行业数据 ........................................................................................................................................................................ 7 三、行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 9 四、核心观点 ........................................................................................................................................................................ 9 五、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 10 六、附录 ............................................................................................................................................................................. 11 股票报告网 行业周报/建材行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、行业要闻 1. 辽宁：《辽宁省“十四五”节能减排综合工作方案》 近日，为深入贯彻落实《“十四五”节能减排综合工作方案》（国发〔2021〕33 号）精神，大力推动节能减排，推进我省经济社会发展全面绿色转型，助力实现碳达峰、碳中和目标，结合辽宁实际，制定本方案。 （一）重点行业绿色升级改造。以钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点，推进节能改造和污染物深度治理。推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造，到