房地产行业周报：销售数据同比回暖，两城二批次土拍依旧低迷

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2022 年 06 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业点评报告-销售边际略有改善，投资下行压力增大》-2022.6.16 《行业周报-上海一批次土拍稳健收官，因城施策持续推进》-2022.6.12 《行业周报-5 月百强房企销售环比回升，政策调控空间依然充沛》-2022.6.5 销售数据同比回暖，两城二批次土拍依旧低迷 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 ⚫ 核心观点：销售数据同比回暖，两城二批次土拍依旧低迷 从统计局发布 1-5 月商品房投资和销售数据来看，5 月环比数据有所改善。进入6 月中旬，部分重点城市商品房和二手房成交面积均同比回暖，前期放松政策成效初显，给市场释放了相对积极的信号。与此同时沈阳和青岛两城双集中土拍成交情况依旧低迷，虽然融资环境相对改善但房企投资拿地信心仍未恢复。当前政府稳增长态度明确，各地因城施策持续放松地产调控，二季度以来各类放松调控力度只增不减，考虑到 2021 年下半年市场数据整体数据走低，我们预计行业增速将很快触底回升，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 ⚫ 政策端：统计局房地产数据发布，多地调整公积金政策 中央层面：统计局 1-5 月地产数据同比仍处于下滑趋势，统计局表示 2022 年以来房地产市场整体处于下行态势，但随着市场长效机制不断完善，以及各地稳楼市措施力度加大，房地产中长期贷款利率下调等，近期房地产市场已经出现一些积极变化。随着房地产市场的逐步趋稳，下半年对经济稳定的作用会逐步显现。 地方层面：较多城市开始调整公积金政策来降低购房门槛，深圳发布公积金缴存新规，杭州、重庆、青岛、合肥、乌鲁木齐等地上调公积金贷款最高额度，南京外地人可补缴社保购房，重庆、襄阳和广州多地下调首付比例，温州推出“安居贷”购房前三年可只还利息，降低刚需客户房贷压力。 ⚫ 市场端：单周新房二手房成交量同比均回升，沈阳青岛双集中土拍依旧低迷 销售端： 2022 年第 24 周，全国 30 大中城市成交面积 408 万平米，同比增加 30%，环比增加 69%；从累计数值看，年初至今 30 大中城市成交面积达 5427 万平米，累计同比下降 40%。全国 30 大中城市新房成交面积年初至今累计增速-40%，一二线城市回暖快于三四线。全国 11 城二手房成交面积为 141 万平米，同比增速30%，前值-15%；年初至今累计成交面积 2320 万平米，同比增速-30%，前值-32%。 土地端：2022 年第 24 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 4261 万平方米，成交土地规划建筑面积 1874 万平方米，同比下降 41%，成交溢价率为 5.8%。沈阳第一批次和青岛第二批次双集中土拍结束，沈阳挂牌 5 宗涉宅地，4 宗底价成交，1 宗流拍，出让地块总建面达 26.9 万㎡，共揽金 14 亿元，其中 2 宗由沈阳本土国企竞得，2 宗由本土民企竞得。青岛共推出 27 宗地块， 24 宗底价成交，2 宗熔断转线下竞品质，1 宗流拍，成交总建面约 190 万㎡，揽金 90 亿元，拿地房企以央企和本地国企为主，中海集团竞得 2 宗，保利发展、万科各竞得 1 宗。 ⚫ 融资端：国内信用债环比增加，海外债无新增发行 2022 年第 24 周，信用债发行 104.3 亿元，同比减少 47%，环比增加 174%，平均加权利率 3.3%，环比增加 25BPs；海外债无新增发行。 ⚫ 风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -31%-21%-10%0%10%2021-062021-102022-02房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 政策端：统计局房地产数据发布，多地调整公积金政策 ..................................................................................................... 3 2、 销售端：单周新房二手房成交量同比均回升 ......................................................................................................................... 5 2.1、 30 大中城市新房成交增速同比增长............................................................................................................................. 5 2.2、 11 城二手房成交同比回暖............................................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地市场持续低位，沈阳青岛双集中土拍收官 ..................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债环比提升，海外债无新增发行 ............................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .............................................................................