科创板月报：做市制度提升流动性，AI四小龙之一云从科技登陆科创板

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 科创板月报：做市制度提升流动性， 行业点评报告模板 AI 四小龙之一云从科技登陆科创板 科创板 谨慎推荐 （维持评级） 核心观点： ⚫ 核心观点 科创板引入做市试点，市场流动性和交易活跃度有望提升。科创板开市近三年，相关制度不断完善。从科创板开市近三年，回顾过去三年，从 2018 年 11 月 5 日总书记在首届中国国际进口博览会开幕式宣布“在上交所设立科创板并试点注册制”，到 2019 年 7 月22 日科创板首批 25 家公司上市，再到 2022 年 5 月 13 日证监会正式发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板从无到有，创新性制度不断落地，科创板“试验田”中的探索始终走在前沿。截至 2022 年 5 月 16 日，科创板总计吸引了 420 家科技企业上市，首发募集资金总额近 6000 亿元，总市值超 4.6 万亿元。 从 2021 年年报数据和 2022 年 Q1 数据来看，科创板成长性远优于其他板块。横向比较，根据 2021 年年报数据显示，营业收入增长率方面，科创板（37%）>北交所（31.7%）>创业板（23.2%）>主板（17.5%）；归母净利润增长率方面，科创板（62.9%）>创业板（25.9%）>北交所（23.7%）>主板（22.5%）。根据 2022 年 Q1 数据显示，营业收入增长率方面，科创板（45.8%）>北交所（32.8%）>创业板（20.4%）>主板（17.5%）；归母净利润增长率方面，科创板（62.5%）>北交所（26.5%）>主板（5.2%）>创业板（-14.7%）。 “AI 四小龙之一”云从科技 5 月 27 日登陆科创板。其首次公开发行价每股 15.37 元，对应公司 2021 年摊薄后静态市销率 10.58倍。上市首日收盘价 21.4 元，涨幅 39.23%，对应总市值 158.5 亿元。 ⚫ 配置策略 科创板今年将迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。 ⚫ 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2022 年 6 月 3 日 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、科创板本月综述 ................................................................. 1 二、科创板 2022 年一季报业绩分析 .................................................... 6 三、行业估值变化及比较 ............................................................. 8 四、新股发行情况一览 .............................................................. 10 五、板块新闻 ...................................................................... 11 七、注册进度更新 .................................................................. 13 八、科创板基金持股比例 ............................................................ 14 九、科创板 50 成分指数名单 ......................................................... 15 十、风险提示 ...................................................................... 17 pOtQnMpNmPmOmNyRtQoMnR6M8Q8OpNoOpNpNiNqQsMlOmMqPaQmNrPNZmRnOxNnPrM 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 1 一、科创板本月综述 （一）核心观点 从 2021 年年报数据和 2022 年 Q1 数据来看，科创板成长性远优于其他板块。横向比较，根据 2021 年年报数据显示，营业收入增长率方面，科创板（37%）>北交所（31.7%）>创业板（23.2%）>主板（17.5%）；归母净利润增长率方面，科创板（62.9%）>创业板（25.9%）>北交所（23.7%）>主板（22.5%）。根据 2022 年 Q1 数据显示，营业收入增长率方面，科创板（45.8%）>北交所（32.8%）>创业板（20.4%）>主板（17.5%）；归母净利润增长率方面，科创板（62.5%）>北交所（26.5%）>主板（5.2%）>创业板（-14.7%）。 一季度收入实现较高增长，研发费用维持高增。我们对目前已发布一季报公司数据进行统计。从收入来看，327 家公司收入为增长，收入均值为 5.47 亿元，收入增长率大于 100%的为 48 家。净利润方面，239 家盈利，净利润均值为 0.65 亿元，净利润增长率大于 100%的为 68 家。研发费用同比增长率均值为 62.93%，其中，大于 50%的有 146 家，体现了科创企业研发创新的力度。此外，ROE 均值为 1.86%，经营性现金流净额同比增长率均值为203.10%。按申万一级行业划分，收入增长率排序依次为电气设备、医药、有色金属、国防军工、化工、通信、机械设备、电子、计算机、钢铁、汽车，分别为 104.46 %、82.69%、54.06%、49.87%、49.03%、39.15%、38.05%、36.88%、11.81%、8.96%、6.44%。净利润增长率排序依次为机械设备、电子、电气设备、医药、有色金属、化工、通信、汽车、钢铁、国防军工、计算机，分别为 119.27%、78.53%、71.34%、65.12%、62.49%、33.22%、26.82%、-26.79%、-63.57%、-104.40%