传媒行业周观点：6月游戏版号正常发放，《王者荣耀》国际版推出或将助推腾讯世界级电竞赛事布局

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 6 月游戏版号正常发放，《王者荣耀》国际版推出或将助推腾讯世界级电竞赛事布局 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(06.06-06.12) [Table_ReportDate] 2022 年 06 月 13 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨 1.54%，居市场第 16 位，跑赢沪深 300。 国家新闻出版署发布 6 月份游戏版号审批结果，版号共计下发了 60 个，涉及属地试点审批。腾讯与网易未能获得本轮版号。本次审批首次出现了“（试点）”字样的申报类别，“试点”标注说明该游戏的主要审核工作由游戏审核试点省市省局负责。我们认为，审批试点将逐渐提高游戏版号审批效率，版号审批将进入常态化阶段，未来单月版号数量将逐渐增加，这 将 会为 游戏 行业 带来确 定 性的 增量 ； 腾 讯 国际 业 务 品 牌 Level Infinite表示将推出《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》、《幻塔》国际版《Tower of Fantasy》。我们认为，腾讯再推《王者荣耀》国际版是腾讯整合 MOBA 业务落实出海发展战略的重要一步，相较于《AoV》针对海外不同地区研发的定制产品,《HoK》会更注重与《王者荣耀》本体内容的同步，可能推动《王者荣耀》发力世界级电竞赛事，我们将持续跟踪相关情况；同时多项海外佳作的推出标示着腾讯游戏全球化布局迈入新阶段。 投资要点： ⚫ 游戏：1）Sensor Tower 发布 2022 年 5 月中国手游发行商全球收入排行榜，前 3 名依旧为腾讯、网易和米哈游。本月共 40 家中国厂商入围全球发行商收入榜 TOP100，合计吸金近 23 亿美元，占全球 TOP 100手游发行商收入 43%。2）艾瑞咨询发布《2022 年中国电竞行业研究报告》，2021 年中国电竞市场规模达 1673 亿元，同比增长 13.5%，行业进入平稳增长阶段。3）国家新闻出版署发布 6 月份游戏版号审批结果，共计 60 个，腾讯与网易未能列席其中。从申报类别来看，绝大多数审批通过的游戏为手游，客户端游戏和网页游戏总共仅有 2 款审批通过。本次审批首次出现了“（试点）”字样的申报类别，共有16 款游戏获得版号标注了“试点”。4）腾讯 Level Infinite 将推出《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》、《幻塔》国际版《Tower of Fantasy》等多项新作。 ⚫ 互联网：总局网络司下发《关于对 IPTV 集成播控分平台开展“清朗视听”内容安全专项整治的通知》。要求各方规范 IPTV 平台与内容建设，推动 IPTV 健康发展，为党的二十大胜利召开营造良好舆论环境。 ⚫ 投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来的创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构持续优化，是各个视频平台 2022 年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气度依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：元宇宙概念带动虚拟现实技术市场估值上升。影视方面，视频平台发力元宇宙综艺，影视公司布局虚拟资产；虚拟人产业呈现强劲增长态势，商业化落地进程加速。建议关注涉及虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR 内容建设不及预期、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 5 月游戏版号发放暂停，端午档期票房再创新低，市场拐点或将到来 IDC 预计 26 年中国 AR、VR 规模超 130 亿美元，网易 Q1 基本盘稳定，重点发力海外 芒果台网融合促进系统化内容生产，腾讯Q1 本土游戏收入同比下降 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4417股票报告网 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 .........................................