医药生物行业周报：疫情逐步缓和，把握消费服务复苏机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ·、 疫情逐步缓和，把握消费服务复苏机会 医药生物 证券研究报告/行业周报 2022 年 5 月 21 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn 联系人：李霁阳 Email：lijy@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 447 行业总市值(亿元) 66,420 行业流通市值(亿元) 50,341 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1《中泰医药行业周报：国产新冠药物加速推进，积极把握产业链机会》-增持-祝嘉琦、李霁阳-20220512 2《中泰医药行业周报：新冠检测常态化下，看好 ICL 龙头及上游耗材》-增持-祝嘉琦、李霁阳-20220508 2《医药生物行业 5 月月报及年报一季报总结：持续稳健、结构性亮眼，Q2 积极把握“修复”逻辑》-祝嘉琦、李霁阳-20220503 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 药明康德 98.52 1.72 2.87 3.35 4.36 57.13 34.32 29.44 22.59 1.48 买入 药明生物 56.30 0.80 1.16 1.62 2.21 70.09 48.64 34.65 25.48 1.06 买入 爱尔眼科 35.12 0.43 0.54 0.71 0.91 81.95 64.76 49.77 38.68 2.20 买入 智飞生物 92.57 6.38 4.74 6.17 7.33 14.51 19.52 15.01 12.64 0.80 买入 百济神州-U 86.99 -7.30 -5.29 -2.03 -0.19 -11.92 -16.45 -42.90 -465.52 / 买入 康龙化成 113.78 2.09 2.78 3.72 5.04 54.40 40.92 30.58 22.58 1.18 买入 泰格医药 89.01 3.29 4.61 5.81 7.11 27.02 19.29 15.32 12.53 0.80 买入 凯莱英 269.50 4.05 9.73 9.85 10.22 66.62 27.70 27.36 26.37 11.10 买入 康泰生物 61.25 1.80 2.53 3.48 4.85 33.95 24.18 17.61 12.64 0.63 买入 金域医学 82.72 4.77 5.46 4.18 4.91 17.36 15.16 19.77 16.84 -2.97 买入 昭衍新药 96.25 1.46 1.92 2.37 2.88 65.89 50.11 40.54 33.42 2.23 买入 健友股份 28.55 0.85 1.07 1.40 1.84 33.52 26.67 20.37 15.50 0.86 买入 奥翔药业 10.48 -0.04 -0.40 0.34 0.16 -243.50 -26.21 30.57 65.84 / 买入 迪安诊断 32.11 1.87 2.77 2.66 2.88 17.13 11.58 12.07 11.16 6.28 买入 海思科 14.65 0.32 0.04 0.41 0.80 45.71 384.72 35.61 18.41 1.08 买入 拱东医疗 108.42 2.76 3.56 4.62 6.77 39.27 30.45 23.48 16.00 0.80 买入 天宇股份 36.36 0.59 1.32 1.70 2.15 61.82 27.45 21.44 16.92 1.00 买入 司太立 46.03 1.32 2.04 2.77 3.75 34.84 22.55 16.62 12.26 0.63 买入 奥锐特 21.92 0.42 0.54 0.70 0.92 52.10 40.88 31.28 23.91 1.33 买入 备注：数据截止至 2022.05.20 投资要点 本周观点：  医药板块回调，仍强调新冠投资主线。本周沪深 300 上涨 2.23%，医药生物行业下跌 2%，处于 27 个一级子行业第 27 位，子板块本周均下跌，其中医疗器械（-1.54%）、化学制药（-1.62%）跌幅较小，医药商业（-2.96%）、生物制品（-2.86%）跌幅较大。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值 24.4 倍 PE，低于历史平均水平（37.1倍 PE），仍处于十分舒适的布局区间。目前疫情形势复杂，仍然多地散发，国产新冠药物进入关键时间窗口，核酸检测常态化趋势明确，新冠主线有望贯穿全年，建议积极布局新冠口服药、核酸检测产业链，以及上游 CDMO 和耗材、下游流通相关企业，同时把握疫情修复预期下的医疗服务及消费类超跌后的估值修复。  上海疫情逐步缓和，建议把握消费服务类复苏机会。5 月 20 日，上海市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作领导小组办公室印发《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》，明确上海复工复产时间表以及疫情要求。根据《方案》，5月 22 日至 5 月 31 日，上海将进入扩大复工复产阶段，6 月 1 日以后加快全面复工复产。同时，上海每日新增确诊病例控制在 100 例以下，疫情防控进入最后攻关阶段。我们预计随着 6 月份整体疫情趋势的好转，前期被压制的消费类就医需求将得到释放，建议把握终端消费及服务的复苏，看好爱尔眼科、海吉亚医疗、益丰药房、股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 华东医药等。  全球防疫形势复杂多变，国内持续散发，口服特效药物仍然急需，建议把握新冠口服药产业链，推荐君实生物-U、先声药业、众生药业等，以及上游 CDMO、下游流通相关企业，关注海正药业、奥翔药业、同和药业、普洛药业、九洲药业、博腾股份、原料药制剂一体化龙头等： 1）口服药 2022 年 Q1 销售数据：默沙东口服药 LAGEVRIO (molnupiravir) 销售 32亿美金，辉瑞新冠口服药 Paxlovid 收入 15 亿美金，维持全年销售指引口服药为 220亿美金。 2）辉瑞 Paxlovid 已在中国紧急获批使用，纳入新版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》并进入医保，价格为 2300 元/盒； 3）君实生物新冠口服药 VV116 本周发表一项同情用药临床数据，研究数据提示，在使用 VV116 的奥密克戎感染者中，从开始用药到核酸转阴的平均天数为 3.52 天；在首次核酸检测阳性 5 日内使用 VV116 的患者中，其核酸从首次检测阳性到转阴的平均时间为 8.56 天，小于对照组的 11.13 天。有症状的患者中，在本研究的用药时间范围内（首次核酸阳性 2-10 天