科技与互联网行业海外TMT游戏月报(2022年4月)：国内手游略有回暖，海外大盘出现下滑

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海外研 究 行业月报 证券研究报告 ＃industryId＃ 科技与互联网 推荐 （ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃emailAuthor＃ 海外 TMT 研究 分析师： 洪嘉骏 hongjiajun@xyzq.com.cn SFC：BPL829 SAC：S0190519080002 海外 TMT 游戏月报（2022 年 4 月） ＃title＃ 国内手游略有回暖，海外大盘出现下滑 ＃createTime1＃ 2022 年 5 月 18 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 国内手游：居家时间增加，国内手游需求端略有回暖。根据 Sensor Tower 数据显示，2022 年 4 月，国内 IOS 端手游流水同比增长 13.9%，环比增长5.3%，IOS 端下载量同比提升 19.4%，环比增长 5.1%，流水及下载量均呈现回暖趋势。虽需求回暖，但供给端仍保持低位。截至 2022 年 4 月 30 日，国内手游今年共开测 324 款游戏（包含公测），游戏供给自 2021 年以来，仍维持低位。同时，至 4 月 11 日下发最新一批版号后，游戏开测数量维持每周平均 20.3 款，与版号发布前的每周平均 19.8 款对比，并无明显增长。 ⚫ 海外手游：海外手游大盘出现首个月度同比负增长。根据 Sensor Tower 数据显示，2022 年 4 月，海外手游（IOS+安卓端）流水同比下滑 0.3%，环比下滑 2.2%；下载量同比增长 0.5%，环比下滑 4.0%。随着海外疫情解封，户外活动增加，大盘增速持续放缓，并在 4 月份出现第一个月度同比负增长。买量竞争程度有所缓和，成本仍保持高位。由于 22 年至今出海手游新产品较少，我们看广告主平均投放素材量环比有所回落，广告买量成本虽保持高位，但并无大程度提升。根据广大大数据显示，美国游戏品类在Facebook 上 4 月的买量成本 CPM 为 27 美元，同比增长 0.3%，环比下滑11.4%。 ⚫ 腾讯手游：国内企稳，出海疲软。国内：根据 Sensor Tower 数据显示，腾讯国内手游（IOS 端）4 月流水同比增长 3.3%，环比上涨 1.4%。3、4 月份以来居家时间增加促使腾讯手游流水回升，其中<王者荣耀> IOS 端 3、4 月份流水同比分别增长 6.2%与 6.1%。海外：受制于疫情恢复后手游大盘疲软，4 月流水出现下滑。根据 Sensor Tower 数据显示，腾讯海外手游（IOS端+安卓端）4 月流水同比下滑 25.2%，环比下滑 3.1%。其中 Supercell4 月流水同比下滑 27.7%，环比下滑 13.3%；腾讯自研出海手游 4 月流水同比下滑 23.0%，环比上涨 7.3%。 ⚫ 网易手游：国内回暖，出海企稳。国内：根据 Sensor Tower 数据显示，网易国内手游（IOS 端）4 月流水同比增长 2.0%，环比上涨 16.2%。4 月份以来居家时间增加以及网易老游戏的良好表现促使网易手游流水回升。海外：近期多款新游推广，网易海外手游流水下滑幅度缩窄。根据 Sensor Tower 数据显示，网易海外手游（IOS 端+安卓端）4 月流水同比下滑 3.7%，环比增长 11.5%。环比回升主要得益于：老游戏如<第五人格>、<明日之后>4 月份回暖，以及新游<指环王>、<Vikingard>表现良好。 ⚫ 投资建议：国内手游短期虽由于居家时间增加，行业有所回暖，但供给侧仍未见明显提升，大盘反弹仍需等待供给侧恢复。海外手游大盘由于海外户外时间增加，户外娱乐替代线上娱乐效益明显，并且近期缺乏爆款手游，短期承压。建议关注近期国内外将有新游上线，Pipeline 明确的游戏公司，如网易-S（09999.HK）。 风险提示：1）宏观经济下行，娱乐需求减弱；2）游戏版号发放数量不及预期； 3）海外手游增长不及预期。 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业月报 目录 1、 国内游戏大盘情况 ............................................................................................ - 4 - 2、 海外游戏大盘情况 ............................................................................................ - 5 - 2.1 海外游戏大盘流水及下载量情况 ............................................................. - 5 - 2.2 出海游戏买量趋势 ..................................................................................... - 5 - 2.2 美国、日本手游大盘趋势 ......................................................................... - 6 - 3、 腾讯游戏情况 .................................................................................................... - 7 - 3.1 腾讯国内手游流水情况 ............................................................................. - 7 - 3.2 腾讯海外手游流水情况 ............................................................................. - 9 - 3.3 腾讯海外手游买量情况 ........................................................................... - 10 - 4、 网易游戏情况 .................................................................................................. - 11 - 4.1 网易国内手游流水情况 ........................................................................... - 11 - 4.2 网易海外手游流水情况 ........................................................................... - 13 - 4.3 网易海外手游买量情况 .......