房地产行业周观点：“五一”销售大幅下滑，关注疫情影响

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] “五一”销售大幅下滑，关注疫情影响 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(05.02-05.08) [Table_ReportDate] 2022 年 05 月 09 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌 5.44%，沪深300 指数下跌 2.675%，房地产为市场跌幅最大行业。2022 年以来房地产行业下跌 7.05%，沪深 300 指数下跌 20.88%，相对收益显著。 ⚫ 重点政策要闻：（1）五一假期结束，央行、银保监会、证监会、深交所纷纷出台落实金融支持稳经济工作措施，其中提及多项房地产金融措施。央行提出，执行好房地产金融审慎管理制度，及时优化房地产信贷政策，保持房地产融资平稳有序，支持刚性和改善性住房需求。银保监会表示，要督促银行保险机构坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，因城施策落实好差别化住房信贷政策，支持首套和改善性住房需求，灵活调整受疫情影响人群个人住房贷款还款计划。证监会指出，积极支持房地产企业债券融资，研究拓宽基础设施 REITs 试点范围，适时出台更多支持实体企业发展的政策措施。深交所提及支持房地产企业合理融资需求；（2）资阳、洛阳、徐州、镇江、长春等地调整住房公积金政策或降低首付比例等；（3）金华放松限售；（4）广西、西安调整部分公积金提取政策。 行业基本面情况：在 2022 年至今不断发布的纾困政策下，今年“五一”房企营销积极性明显复苏，营销活动数量、规模以及折扣力度较之前都有提升，不少房企借机刺激购房。但据中指数据显示，重点监测城市中多数城市市场低温态势延续，成交规模同比降幅较大。统计的 15 城新建商品房成交面积较去年五一假期下降 47.9%。上周广州、无锡、济南完成 2022 年第一批集中供地，广州土拍热度回暖，济南流拍率较高，相对冷清。 ⚫ 重点公司动态：多数房地产开发类企业公布前 4 月销售数据，整体经营数据同比大幅回落约 50%；贝壳控股拟将其 A 类普通股以介绍形式于香港联合交易所有限公司主板双重主要上市；阳光城到期未支付债务本金约 301.91 亿，将制定短中长期化解方案。 ⚫ 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 REITs 扩募新规推出助力其持续发展 政治局会议明确“稳增长”，预售资金监管或迎实质放松 政治局会议定调因城施策政策改善趋势 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块下跌 5.44%，表现弱于大盘 ...................................................... 3 1.2 上周板块整体表现一般，个股表现分化 ............................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 4 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 6 3.1 “五一”销售情况 ..................................................................................................... 6 3.2 集中供地情况 ......................................................................................................... 7 3.2.1 集中供地信息 .............................................................................................. 7 3.2.2 集中供地完成情况 ...................................................................................... 9 4 行业融资情况跟踪 .......................................................................................................... 11 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 12 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 12 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） .............................................