旅游行业2022年“五一”黄金周数据跟踪报告：旅游市场遇冷，露营一枝独秀

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 旅游市场遇冷，露营一枝独秀 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——旅游行业 2022 年“五一”黄金周数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022 年 05 月 06 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2022 年“五一”黄金周收官，由于节前新冠疫情在多地持续爆发，今年“五一”假期出行政策收紧，旅游市场遇冷。旅游行业受多地“非必要不出省”倡议影响，居民出行意愿下降，“五一”假期全国国内旅游出游人次与国内旅游收入同比双双大幅下滑，旅游及景区短期内承压。但露营游热度创历史新高，为旅游业创造了新的增长点。免税行业受海南政府多重消费刺激政策带动，省内游客购物热情上涨，免税购物客流量回升，但因假期航空运输市场低迷，海南旅游消费市场较同期有所下降。景区行业客流大减，传统客源地受疫情影响严重。如果本轮疫情得到控制后，国内疫情形势逐渐好转，跨省跨国出行限制逐步放开，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业有望推进复苏进程。 建议关注：1）受益于长期增长预期与政府政策支持的免税龙头；2）有望受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的景区与演艺龙头；3）创新本地游及露营游的头部旅行社。 投资要点： 旅游：出游人次减少，露营游热度创历史新高。2022 年“五一”假期期间，全国国内旅游出游 1.6 亿人次，同比减少30.2%；实现国内旅游收入 646.8 亿元，同比减少 42.9%。今年“五一”假期居民出行半径缩短，出游时间进一步压缩，出游时间在三天内的游客占比近六成，近程都市户外游、乡村体验游等短途休闲热度走高。“露营”访问热度达到历史峰值，“五一”假期期间露营相关订单量较清明假期增长 153%。 免税：海南投放千万消费券，免税零售商假期优惠不断。海南省财政近日已发放 2000 万元“助商惠民，乐享海南”消费券。海南省联合五家银行投入 1000 万元数字人民币开展免税购物满减活动。此外，针对“五一”假期，各大免税店也相继推出丰富的促销活动，吸引大量省内消费者关注，客流量有所回升。 景区：各地出行政策收紧，景区客流大幅下滑。由于多地倡导“非必要不出省/市”、执行 48 小时核酸检测证明等严格的防疫举措，虽然正常开放的景区仍占多数，但大部分景区客流寥寥。北上广深四大传统客源地几乎均受新冠疫情冲击，未能如往年一样为各景区输送“主力军”。 ⚫ 风险因素：消费恢复不及预期风险，疫情反复风险，投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 五一旅游收入同比下跌逾四成，海南推出促消费系列举措 21 年中国免税市场同比增长 66.8%，职业教育法首次大修 习近平考察离岛免税政策实施，海南免税店陆续恢复营业 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%休闲服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 4410 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 旅游：“五一”出游人次减少，露营游热度创新高 ....................................................... 3 2 免税：海南投放千万消费券，免税零售商假期优惠不断 ........................................... 4 3 景区：各地出行政策收紧，景区客流大幅下滑 ........................................................... 5 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 6 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 6 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 6 图表 1： 历年“五一”黄金周接待游客总数及同比 ........................................................... 3 图表 2： 历年“五一”黄金周旅游总收入及同比............................................................... 3 图表 3： “五一”假期游客行程天数分布 .......................................................................... 3 图表 4： 2022 年“五一”假期旅行热门城市 TOP10 ......................................................... 4 图表 5： 各大免税零售商纷纷推出假期优惠 .................................................................. 4 图表 6： 2022 年“五一”假期部分国内景区接待游客人次及收入表现 .......................... 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 旅游：“五一”出游人次减少，露营游热度创新高 各地疫情防控政策持续动态调整，“五一”黄金周出行大幅减少。节前全国多地疫情持续零星爆发，且各地疫情呈突发式，防控政策不确定性较高，导致居民假期出行意愿较去年同期大幅下降。根据文化和旅游部数据中心测算，2022年“五一”假期期间（4月30日-5月4日），全国国内旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至2019年“五一”同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%，今年“五一”黄金周出游人次较疫情