传媒新消费行业周报：筑底静待 关注超跌下的布局窗口

2022年4月24日 筑底静待 关注超跌下的布局窗口 -传媒新消费行业周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 邮箱：zhuzhu@cfsc.com.cn 联系人：于越 执业证书编号：S1050121110017 邮箱：yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒（申万） -0.8 -8.8 -25.5 沪深300 0.9 0.0 -21.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《传媒新消费行业周报：2022年TikTok广告收入拟达110亿美元静待疫情进展及业绩落地》20220417 《传媒新消费行业周报：短期看疫情进展及业绩预期落地 2022年元宇宙与体育新消费双轮驱动》20220410 《传媒新消费行业周报：业绩渐落地短期波动不改板块二季度修复与增长预期》20220403 《传媒新消费行业周报：营销板块添新兵 Pico与抖音电商联动元宇宙新场景消费可期》20220327 《传媒新消费行业周报：抖音搜狐合作长短视频二创破局 4月迎全球元宇宙大会》20220320 ▌ 本周观点更新 本周整体板块表现较为清淡，广电板块的阶段性热度来自政策助力，《2022年数字乡村发展工作要点》提及实施智慧广电乡村工程，持续推进智慧广电服务乡村振兴专项行动。到2022年底，数字乡村建设取得新的更大进展，数字技术有力支撑农业基本盘更加稳固，脱贫攻坚成果进一步夯实。局部疫 情 管 控 下 ， 五 一 临 近 ， 4 月 22 日 全 国 影 院 营 业 率 为49.66%，略有提升，但短期看疫情管控及优质片单供给不足两因素下，仍需要静待影院营业率的数据动态进展（4月22日猫眼等出品的电影《哥，你好》及文投控股出品的《检察风云》宣布原定于4月30日上映计划取消，后续新档期择日公布）。进入4月下旬，沪疫情进展及业绩落地中致情绪面逐步释放，可关注后疫情下，上海地区企业复工复产进展、企业经营修复及超跌标的。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业增持评级。关注上海后疫情下复工复产带来的江浙沪地带的企业经营修复或二季度具备业绩环比或同比增长预期板块。奥比岛IP手游《奥比岛：梦想国度》拟于4月28日全渠道测试（计划5月5日晚结束，为期8天，后续将确定公测日期），该产品将有望推动百奥家庭互动与吉比特的热度。蓝色光标（将于5月15日举办元宇宙三十人论坛）；姚记科技（受沪疫情影响情绪已在释放，关注后续疫情管控进展带来的复苏）；浙文互联（浙文米塔宣布，米塔数字艺术APP已于2022年4月20日正式在iOS官方应用商店App Store上线）；电魂网络（6月发布全新《梦三国2》竞技版本）；芒果超媒（《声生不息·港乐季》定档4月24日）；B站哔哩哔哩（4月15日，由B站携手湖北卫视出品的全球文化交流节目《非正式会谈》第七季正式回归）；新经典（主业稳健叠加超跌，可关注后续自有版权进展及国际化战略推进）；光线传媒（业绩预告下滑主要由于核算方法，我们仍看好2022年公司电影产品供给）；华策影视（《外交风云》多语种多国发行，中国重大题材剧集受到海外观众欢迎，践行华流出海）；心动公司（4月23日，自研产品《派对之星》在iOS与TapTap正式上线）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 波动风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/4/22 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300133.SZ 华策影视 4.48 0.23 0.25 0.31 19.70 17.92 14.45 推荐 300413.SZ 芒果超媒 28.33 1.11 1.10 1.34 25.45 25.75 21.14 推荐 002605.SZ 姚记科技 15.67 2.72 1.37 1.78 5.76 11.44 8.80 推荐 603096.SH 新经典 18.93 1.62 1.21 1.67 11.71 15.64 11.34 推荐 300058.SZ 蓝色光标 6.18 0.29 0.27 0.33 21.26 22.89 18.73 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 4.31 -0.33 -0.26 0.09 -12.99 -16.58 47.89 推荐 603466.SH 风语筑 18.22 1.17 1.08 1.29 15.51 16.87 14.12 推荐 603103.SH 横店影视 11.00 -0.76 0.02 0.22 -14.52 550.00 50.00 推荐 600986.SH 浙文互联 5.25 0.07 0.22 0.29 73.74 23.86 18.10 推荐 603258.SH 电魂网络 22.76 1.59 1.37 1.43 14.29 16.56 15.92 推荐 9626.HK 哔哩哔哩-SW 140.76 -8.71 -17.87 -17.33 -16.16 -7.88 -8.12 未评级 1024.HK 快手-W 49.13 -125.25 -20.37 -4.18 -0.39 -2.41 -11.74 未评级 IQ.O 爱奇艺 21.13 -1.36 -1.11 -0.55 -15.54 -19.04 -38.56 未评级 0700.HK 腾讯控股 282.19 16.52 23.16 16.97 17.08 12.18 16.63 未评级 002739.SZ 万达电影 11.85 -2.99 0.17 0.58 -3.96 68.82 20.50 未评级 300251.SZ 光线传媒 6.85 0.10 0.17 0.35 69.05 40.94 19.54 未评级 000681.SZ 视觉中国 12.60 0.20 0.29 0.38 62.38 44.13 33.43 未评级 300860.SZ 锋尚文化 39.57 3.61 0.92 2.21 10.95 43.09 17.94 未评级 0772.HK 阅文集团 24.65 -4.49 1.82 1.33 -5.49 13.54 18.47 未评级 603533.SH 掌阅科技 14.50 0.66 0.72 0.91 22.01 20.27 15.95 未评级 300788.SZ 中信出版 19.37 1.48 1.27 1.50 13.06 15.24 12.87 未评级 2400.HK 心动公司 16.27 0.02 -1.86 -0.92 813.59 -8.75 -17.66 未评级 2100.HK