传媒行业周报：游戏版号重启提振信心，板块有望喜迎戴维斯双击

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 传媒行业 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 21A/E 22E 三七互娱 1.27 1.47 审慎增持 吉比特 20.43 22.96 审慎增持 芒果超媒 1.30 1.53 买入 分众传媒 0.42 0.50 审慎增持 完美世界 0.71 1.22 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220411 ：行业迎来“宅经济”红利，关注板块边际改善 》2022-04-11 《【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220405 ： 板 块 行 情 企 稳 回暖，数字经济持续发力》2022-04-05 《【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220328：Q1 全球手游持续增长，出海游戏再创佳绩》2022-03-28 ＃emailAuthor＃ 分析师： 李阳 liyangyjs@xyzq.com.cn S0190518080004 杨尚东 yangshangdong@xyzq.com.cn S0190521030003 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 2022.4.11 至 2022.4.17 日申万传媒行业下跌 6.39%，表现弱于沪深 300（-0.99%），弱于创业板（-4.26%）。子板块中，涨幅居前的是电商产业链板块、院线板块，跌幅居前的是图片板块、2B 板块、大众出版板块、网红产业链板块和游戏板块。SW 传媒中涨幅居前的是冰川网络、广西广电、*ST 嘉信、贵广网络和天威视讯；跌幅居前的是三人行、视觉中国、蓝色光标、迅游科技和宣亚国际。 ⚫ 重点数据跟踪：1）2022.4.11 至 2022.4.17 日共有 45 款新游戏版号获批。据我们统计，2018 年版号恢复后，2019 年初至 2022 年 4 月 17 日实际审批 57 批，一共 3397 款国内游戏。其中 2020 年至今共审批 31 批，一共2032 款国内游戏。2021 年至今，腾讯、网易和完美世界游戏过审数量分别是 20 款、11 款和 2 款，吉比特和三七互娱分别为 12 款和 3 款，四三九九游戏过审数量为 8 款，畅游过审数量为 5 款。2）从综艺来看，2022年 4 月 11 日-4 月 17 日整体芒果 TV 表现强势，依然领跑市场。芒果 TV本周进入 TOP50 的共有综艺 8 部，《大侦探第 7 季》本周排名位居全网第 1，腾讯视频本周主要综艺 3 部，《毛雪汪 春番》周末排名全网第15，优酷视频本周主要综艺 4 部，《麻花特开心》周末排名全网第 11，爱奇艺本周主要综艺 1 部，《喜欢你我也是第 3 季》周末排名全网第 16。3）从剧集来看，2022 年 4 月 11 日-4 月 17 日，爱奇艺表现最佳，共有 8部剧集进入 TOP20，腾讯视频有 5 部剧集进入 TOP20，芒果 TV 有 5 部剧集进入 TOP20，优酷视频有 4 部剧集进入 TOP20。 ⚫ 投资建议：资金对传媒的投资关注度持续攀升，我们看好传媒板块在2022 年的整体表现。建议投资者从三条主线把握传媒投资机会：1）游戏版号恢复下发，游戏板块有望迎来戴维斯双击，上行动能充足，叠加疫情下游戏时长增多，推荐【三七互娱】、【吉比特】，建议关注【姚记科技】等；2）建议关注前期跌幅较大的机构重仓股的反弹机会，推荐【芒果超媒】和【分众传媒】，芒果 4 月开始预计将接连上线《声生不息》《乘风破浪》《向往的生活》等重磅综艺；分众传媒短期受疫情影响表现低迷，但后续政策和货币存在宽松预期，分众有望迎来反弹；3）继续看好数字经济今年的项目落地和发展，企业和资本将产生共振，加速产业发展，推荐虚拟人龙头【蓝色光标】、NFT 龙头【视觉中国】及小而美大众出版公司【果麦文化】。 ⚫ 游戏板块：游戏出海+精品研发+格局改善是行业发展长期主线：一季度全球移动游戏市场保持增长态势，3 月持续亮眼的出海成绩为游戏产业明确了前进方向；板块自 2021 年下半年起持续改善，新游上线以及买量回收引领行业向好。游戏版号的重启有望推动行业持续健康发展，推荐研发型龙头【三七互娱】、【吉比特】、【完美世界】，建议关注【姚记科技】、【世纪华通】、【恺英网络】、【电魂网络】。 ⚫ 视频板块：2021 年，【芒果超媒】核心主业营收逆势取得了 24.28%的喜人增长，其中广告收入和有效会员数增长均超 30%；公司持续扩张实景娱乐、推出数字藏品、数字虚拟主持人等，积极布局前沿技术；公司主动升级标杆节目，力图打造导向鲜明的精品综艺，体现较强合规意识。【芒果超媒】具备持续成长潜力，2 月 22 日年度大剧《尚食》播出以来，持续排名居前；《声生不息》《乘风破浪》《向往的生活》等大作蓄势待发，Q2 业绩预期高增长，推荐关注布局。 ⚫ 生活圈媒体：流量成本快速攀升，梯媒广告性价比凸显，【分众传媒】领跑梯媒赛道，加速向消费客户转移，享受新消费、新能源、国潮崛起和扩屏提价红利，长期价值优秀。扩大内需战略，有望强化梯媒广告的消费投放逻辑、带来超预期业绩释放。分众计划登陆香港联交所，有助拓宽融资渠道、开拓海外市场，走国际化之路打开成长天花板。 风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动 ＃title＃ 游戏版号重启提振信心， 板块有望喜迎戴维斯双击 ＃createTime1＃ 2022 年 4 月 19 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行业一周表现回顾及动态跟踪 .......................................................................... - 3 - 2、投资观点 .............................................................................................................. - 4 - 3、传媒重要数据跟踪 .............................................................................................. - 4 - 3.1、游戏版号及游戏产品表现跟踪 ................................................................. - 10 - 3.2、四大视频网站综艺数据周统计 ................................................................. - 13 - 3.3、四大视