房地产行业周观点：降准落地，“稳增长”仍是主线

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 降准落地，“稳增长”仍是主线 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(04.11-04.17) [Table_ReportDate] 2022 年 04 月 18 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌 2.9%，沪深300 指数下跌 0.99%，房地产板块表现弱于大盘。2022 年以来房地产行业上涨 9.32%，沪深 300 指数下跌 15.21%，相对收益显著。 ⚫ 重点政策要闻：（1）中国人民银行决定于 2022 年 4 月 25 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点；（2）中国人民银行召开 2022 年第一季度金融统计数据新闻发布会，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在 20 个到 60 个基点不等；（3）证监会、国资委、全国工商联联合发文，坚持“房住不炒”，依法依规支持上市房企积极向新发展模式转型，加强自身风险管理，密切关注市场形势和行业变化，严格防范、妥善化解各类风险，促进房地产行业良性循环和健康发展；（4）苏州、南京、湖北宜昌等地放开限售；（5）四川资阳、福建南平、湖北宜昌等地降低首付比例；（6）安徽淮北、南宁、郑州等地出台购房补贴政策；（7）多地下调房贷利率。 行业基本面情况：销售下滑，土地市场表现仍然较弱。4 月 4 日-4 月 10 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑 50.58%，其中一线下跌 49.01%，二线下滑 48.02%，三线下滑 56.17%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降 64.2%，年初至今累计同比下降 55.14%；百城住宅类土地成交建面同比下滑 47%，年初至今累计同比下降 62.31%；百城住宅类土地溢价率为 0.2%，环比下降 3.6 个百分点。上周长沙完成 2022 年第一批集中供地，流拍率下降，溢价率上升，土拍市场有所回暖。 ⚫ 重点公司动态：多家公司公布 2021 年业绩，大悦城实现扭亏为盈；陆家嘴控股子公司名下 4 幅土地存在污染，涉及面积 11.8万平方米。上周债券发行规模相比去年同期仍持续下降；深圳市人才安居集团项目近日已经报送到国家发展改革委，成为全国首个正式申报的保障性租赁住房 REITs 项目。 ⚫ ⚫ 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 时穷“节”乃现，REITs 发展正当时 行业改善性政策持续落地 政策利好持续，预期改善可期 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4345 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块下跌 2.9%，表现弱于大盘 ........................................................ 3 1.2 上周各细分板块与个股均表现分化 ..................................................................... 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 7 3.1 上周销售延续下滑趋势 ......................................................................................... 7 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 8 3.3 集中供地情况 ......................................................................................................... 8 3.3.1 集中供地信息 .............................................................................................. 8 3.3.2 集中供地完成情况 .................................................................................... 10 4 行业融资情况跟踪 .......................................................................................................... 10 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 11 6 投资建议与风险提示 .....................................