传媒互联网行业周报：版号重启助力游戏行业回春

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 版号重启助力游戏行业回春 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2022.04.11-2022.04.17）  最新观点摘要 1. 3 月出海 Top30：头部手游排名稳定 模拟经营类首次入榜 4 月 13 日，Sensor Tower 发布了 2022 年 3 月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜。从海外市场收入排名 Top30 游戏的相关厂商来看，米哈游、FunPlus、腾讯、三七互娱、莉莉丝、网易公司的海外游戏市场收入排名仍居 Top6，未发生改变。从产品端看，上月 Top1 米哈游公司的《原神》本月继续蝉联榜首，平均会话和平均用户数有轻微上升，持续领跑排行榜。。2.游戏版号发放重启，产业逻辑逐步清晰 国家新闻出版署正式发布 4 月份国产网络审批信，共 45 款游戏获得版号。本次游戏审批的整体趋势仍有逐渐收紧的态势，游戏行业精品化趋势明显。随着游戏版号的重新发放，储备产品有望步入正常上线节奏，厂商业绩将得到修复，带动行业恢复增长，海内外市场将共同发力。本次版号恢复并未伴随着监管政策的进一步加码，有关部门在版号停发期间仍对精品游戏的文化价值给予积极评价，对游戏出海持积极鼓励态度，并且有望将游戏审核权进一步下放。  行业配置观点 长期来看游戏行业仍具备较好的成长性，建议关注研发能力出色的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）；我国出海社交平台在海外发展态势良好，影响力和引领作用日益增强，建议关注赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）；此外，政策红利不断释放，促跨境电商高质量发展，建议关注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前国内部分厂商在短视频领域已达到国际领先水平，建议关注快手-W（1024.HK）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率 PE（TTM） 市值 （亿元） 002027.SZ 分众传媒 -1.17 13.67 850.65 605168.SH 三人行 -26.05 18.11 91.45 300058.SZ 蓝色光标 -20.10 25.52 166.40 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2022.04.17 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】周观点 0102_国家版权局印发《版权工作“十四五”规划》【银河传媒互联网】周观点 0109_腾讯开始为用户提供数字人民币服务，高通联手微软研发 AR 【银河传媒互联网】周观点 0123_微软 687 亿美元收购暴雪，推特推出 NFT 头像功能 【银河传媒互联网】周观点 0130_冬奥会助力体育强国，字节跳动将推出元宇宙社交 App X n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2022 年 04 月 17 日 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 ................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 三、核心组合及行业配置观点 ................................................................................................................................................ 8 四、公募基金重仓股持仓情况 ................................................................................................................................................ 9 五、重点子行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 13 六、风险提示 .......................................................................................................................................................................... 37 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 3 月出海 Top30：头部手游排名稳定 模拟经营类首次入榜 4 月 13 日，Sensor Tower 发布了 2022 年 3 月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜。从海外市场收入排名 Top30 游戏的相关厂商来看，米哈游、FunPlus、腾讯、三七互娱、莉莉丝、网易公司的海外游戏市场收入排名仍居 Top6，未发生改变。从产品端看，上月 Top1 米哈游公司的《原神》本月继续蝉联榜首，平均会话和平均用户数有轻微上升，持续领跑排行榜。本月份突入榜单的手游是位于 TOP29 的《Family Farm Adventure》，收入环比增长 9.3%，这不仅是该产品的榜单首秀，也是模拟经营类手游首次进入 Top30榜单。美国、日本和德国等成熟游戏市场贡献了主要收入，成熟市场赛道的潜