电力设备与新能源行业：蔚来上调部分车型价格，疫情影响国内汽车供应链

蔚来上调部分车型价格，疫情影响国内汽车供应链 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2022 年 04 月 17 日 股票报告网 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 张鹏 电力设备与新能源行业分析师 执业编号：S1500522020001 联系电话：18373169614 邮 箱：zhangpeng1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 蔚来上调部分车型价格，疫情影响国内汽车供应链 [Table_ReportDate] 2022 年 4 月 17 日 本期核心观点 [Table_Sum [Table_Summary] ➢ 行业展望及配置建议： ➢ 新能源汽车：近日，新能源汽车品牌蔚来发布公告 2022 年 5 月 10 日起，ES8、ES6 及 EC6 各版本车型起售价上调 1 万元。新能源车各个品牌的陆续提价使原材料价格得到传导，缓解了中游电池产业链的成本压力。近期疫情较为严重，尤其是上海及其周边的汽车供应链面临较大供应压力。疫情造成的短期影响不改新能源车中长期的高景气，我们认为在当前时点，新能源车板块迎来较好的配置时点，建议积极关注板块中竞争格局良好的电池、隔膜、负极、以及受益于 4680 电池的高镍正极环节。 ➢ 推荐：杉杉股份、蔚蓝锂芯、壹石通、宁德时代、恩捷股份、当升科技、中伟股份、长远锂科、亿纬锂能、德方纳米、孚能科技 ➢ 新能源发电：近期，各个地方政府积极推动新能源发电项目。广东省印发《广东省能源发展“十四五”规划》表示 2035 年非化石能源消费比重争取达到 40%左右；江西省、云南省相继推出分布式光伏项目招标，江西省的石城县项目装机规模为 240MW。政策持续加码新能源发电，我们预计未来风电、光伏长期空间较大。 ➢ 推荐：美畅股份、隆基股份、晶澳科技、通威股份、赛伍技术 ➢ 行业动态： ➢ 新能源汽车：国内 2022 年 3 月份新能源汽车销售 48.4 万辆，同比增长 114.3%，环比增长 45.0%；3 月份动力电池装车量 21.4GWh，同比增长 138.0%，环比增长 56.6%。 ➢ 新能源发电：国家发改委近日印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》，提出建设北部湾海上风电基地，因地制宜发展分布式光伏和分散式风电。 ➢ 风险因素：下游需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。 股票报告网 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 一、本周行情回顾 电力设备及新能源（中信）：本周上涨-6.53%；近一个月上涨-14.71%，2022 年初至今上涨-28.02%； 沪深 300：本周上涨-0.99%；近一个月上涨-1.16%，2022 年初至今上涨 -15.21%； 创业板指：本周上涨-4.26%；近一个月上涨-9.24%，2022 年初至今上涨-25.95%。 图 1：主要股票指数近一年走势 资料来源：wind，信达证券研发中心 二、新能源汽车行业 电池级碳酸锂价格有所下降。截止 4 月 16 日的电池级碳酸锂价格在 48.0 万元/吨，周度价格下降7.2%。供应端，市场新增产能增量持续，整体供应上行。需求端，受到国内疫情影响，新能源产业链受到较大冲击，上海地区的特斯拉工厂及上汽大众工厂在疫情开始后也相继停产，导致电池企业的订单也出现收缩现象，传导至上游锂盐需求不断降低。预计后续碳酸锂价格或将继续下行。 硫酸镍价格和电池价格都相对稳定。截止 4 月 16 日，电池级硫酸镍价格较为稳定，周度价格上涨0.3%。硫酸镍成本持续高位，市场报价上调，但下游接货意愿不高，硫酸镍企业出货压力较大，华南地区已有企业出现停产动作。电池方面，前期电池企业已实现向下游的价格传导，本周价格较为稳定。 股票报告网 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 图 2：锂电产业链产品价格及变化情况 资料来源：百川资讯，信达证券研发中心 2022 年 3 月新能源车销量同比、环比持续改善。2022 年 3 月份新能源汽车销售 48.4 万辆，同比增长 114.3%，环比增长 45.0%。其中乘用车销售 46.1 万辆，同比增长 117.5%，环比增长 43.5%。 2022 年 3 月份动力电池装机 21.4Gwh，同比增长 138.0%，环比增长 56.6%。其中装机 TOP3 企业为 CATL、比亚迪和中创新航，分别装机 10.81、4.12 和 1.84GWh。 股票报告网 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 图 3：我国新能源汽车产销及变化情况（2022 年 3 月） 资料来源：wind，中汽协，中国汽车动力电池产业创新联盟，信达证券研发中心 三、光伏行业 硅片价格整体上行。根据 PVInfoLink 的信息，单晶硅片环节价格整体上涨，包括龙头厂家和二线硅片企业价格均陆续公布价格上涨。 电池片价格上涨。根据 PVInfoLink 的信息，随着国内疫情严峻，物流受到影响，加剧硅片等物料流通出现不畅，连带推高本周电池片价格。 图 4：光伏产业链产品价格及变化情况 资料来源：PVInfoLink，信达证券研发中心 四、风险因素 疫情导致产业链需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。 股票报告网[Table_Itroduction] 研究团队简介 武浩，新能源与电力设备行业首席分析师，中央财经大学金融硕士，曾任东兴证券基金业务部研究员，2020 年加入信达证券研发中心，负责电力设备新能源行业研究。 张鹏，新能源与电力设备行业分析师，中南大学电池专业硕士，曾任财信证券资管投资部投资经理助理，2022 年加入信达证券研发中心，负责电力设备新能源行业研究。 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售总监 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售副总监 阙嘉程 18506960410 quejiach