商业贸易行业周观点：工信部称2025前将打造百亿美妆品牌，药监局解答化妆品备案问题

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 工信部称 2025 前将打造百亿美妆品牌，药监局解答化妆品备案问题 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——商业贸易行业周观点(04.04-04.10) [Table_ReportDate] 2022 年 04 月 11 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，申万商贸零售指数下跌 2.51%，跑输上证综指 1.57 个百分点。从统计局公布的社零数据来看，1-2 月社零较 2021 年同期+6.7%，扣除价格因素，较 2021 年同期实际+4.90%。我们认为，短期内疫情反扑超此前的预期，消费市场的复苏也面临不确定性。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会；②化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；③黄金珠宝：近期地缘政治摩擦加剧推动金价持续走高，但线下消费场景受疫情冲击面临不确定性。中长期看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（4 月 4 日-4 月 10 日）上证综指下跌 0.94%、申万商贸零售指数下跌 2.51%，商贸零售指数跑输上证综指 1.57 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 21。年初至今，上证综指下跌 10.66%、商贸零售指数下跌 14.11%，申万商贸零售指数跑输上证综指 3.45 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 17。 行业数据：①社零数据：2022 年 1-2 月我国社会消费品零售总额较 2021年同期+6.70%，扣除价格因素，较 2021 年同期实际+4.90%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额增速上涨，分别同比+19.50%、+7.00%。②原材料价格数据：上周黄金上涨 22.38 美元至 1947.42 美元/盎司，白银上涨 0.15 美元至 24.77 美元/盎司。 上市公司重要公告：医思健康收购公告；壹网壹创回购进展；中国黄金年报摘要；豪悦护理回购进展和减持结果；爱婴室减持进展。 行业重要事件：①工信部称 2025 前将打造百亿美妆品牌；②药监局针对部分化妆品备案问题作出解答。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “水光针”纳入 III 类器械监管，国家级珠宝首饰产业中心开工建设 多家上市公司公告业绩，化妆品公司表现亮眼 1-2 月社零增速超预期，美妆珠宝延续高景气度 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%商业贸易沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 5 投资建议 ........................................................................................................................... 7 6 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第 21 ............................................................................. 3 图表 2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第 17 .................................................................... 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ................................................................... 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .............................................................. 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 7：社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ...................