电子行业周报：受疫情影响，设计、功率下跌较多

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 受疫情影响，设计、功率下跌较多 证券研究报告/行业周报 2022 年 4 月 10 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 研究助理：赵晗泥 Email：zhaohn01@zts.com.cn 研究助理：游凡 Email：youfan@zts.com.cn 研究助理：李雪峰 Email：lixf05@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 288 行业总市值(百万元) 4,408,161 行业流通市值(百万元) 2,307,552 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：业绩释放催化半导体行情 【中泰电子】半导体周跟踪：功率材料提价，供需持续紧张看好半导体业绩高增长 【中泰电子】半导体周跟踪：车规级芯片缺货依旧，国产模拟进入黄金期 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2019 2020 2021E 2022E 2019 2020 2021E 2022E 韦尔股份 180 0.5 3.1 5.1 6.9 334 58 35 26 0.7 买入 兆易创新 134 1.9 1.9 3.5 4.8 71 72 39 28 0.7 买入 圣邦股份 314 2 1.8 2.9 3.9 185 170 108 80 2.3 买入 时代电气 49 2 2.1 1.6 2.0 22 23 31 24 0.9 买入 士兰微 43 0 0.1 0.7 0.9 3845 829 63 49 1.8 买入 立昂微 88 0 0.0 0.1 0.1 248 175 67 42 0.7 买入 江丰电子 52 0 0.7 0.7 1.0 NA 80 79 53 1.1 买入 北方华创 262 1 1.1 1.9 2.9 416 242 136 91 1.9 买入 兴森科技 9 0 0.4 0.4 0.5 48 27 23 19 14.6 买入 投资要点  市场整体下跌，半导体指数下跌 5.13% 本周（2022/04/01-2022/04/08）市场整体下跌，沪深 300 指数下跌 1.06%，半导体指数下跌 5.13%。其中：半导体设计-6.6%、半导体制造-1.8%、半导体封测-3.9%、半导体材料-3.3%、半导体设备-4.3%、功率半导体-9.8%。——本周半导体板块下跌较多，我们认为原因主要有以下两点：一是市场对行业的景气度担忧一直存在，二是上海疫情加剧。目前上海全市范围实行静态管理，根据我们产业调研，具体各环节影响如下：1）对于制造环节、封测环节，目前实施闭环管理（工厂提供大巴在工厂与员工宿舍间接送），生产经营暂时影响不大；2）设计环节，一是研发环节，由于研发人员在家办公，存在效率降低的风险，二是物流环节，设计公司通过多方式努力保供，包括①启用上海以外备用仓库，②制造环节直接与封测环节对接，封测工厂直接发货给下游客户，③海外报关环节用上海转移至香港。3）功率半导体：可能对物流造成影响，但整体上 Q1 各公司目前生产经营正常，下游需求仍处于高位。  行业新闻 1） 中国大陆仅占全球芯片市场 4%市场份额。 4 月 6 日，半导体研究机构 IC Insights 公布最新的芯片市场研究报告显示，2021 年，美国公司占据了全球芯片市场销售总额（包括 IDM 和 Fabless 厂商的芯片销售额的总和）的 54%，韩国 22%，中国台湾 9%，日本欧洲 6%，而中国大陆占比仅有 4%。在 Fabless IC 领域，美国占 68%，中国台湾 21%，中国大陆 9%，韩国 1%，日本欧洲均不足 1%。在 IDM IC 领域，美国占 47%，韩国 33%，日本 8%，欧洲 9%，中国台湾 3%，中国大陆份额不足 1%。 2） 环球晶 Q1 营收达 36 亿人民币，再创新高。 半导体硅晶圆大厂环球晶公告，3 月营收 57.3 亿新台币（约合 12.7 亿人民币），环比增长7.1%，同比增长 0.6%；第一季营收合计达 163.1 亿新台币（约合 36.15 亿人民币），环比增长 3.5%，同比增长 10.1%；连续第二个季度创下新高。环球晶表示看好未来空间，认为目前半导体产能依旧短缺，叠加新兴应用对先进制程晶圆需求持续扩大，公司长约覆盖率增加、平均销售单价上涨。  板块跟踪 1）MCU：4.6-4.8 当周 MCU 板块出现分化，其中国民技术+11%，主要因其于上周发布 2021年年报，受益 MCU 高成长，扣非同比+131%。兆易创新-8%，中颖电子-1%、乐鑫科技-8%，我们认为，MCU 板块自 2 月以来持续震荡，主要系市场对 MCU 景气度持担忧态度。持续看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长。 2）模拟：4.6-4.8 当周模拟板块全线下跌，仅力芯微跌幅较小（-2%），主要因其上周公布22Q1 业绩，业绩超预期。而其他标的跌幅在 5%~17%不等，我们认为主要是市场担忧物流-30%-20%-10%0%10%20%30%40%21-421-721-1022-122-4沪深300 电子（中信） 股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 环节受影响。从我们跟踪到的海外大厂交货周期看，目前暂无缓解迹象；另外从产业调研了解到，目前部分中低端消费领域景气度有所松动，其他领域仍维持景气。我们持续看好具备先发优势的厂商持续进行国产替代，并在产能端有所松动时争取更多产能。 3）存储：4.6-4.8 当周存储板块存在分化，普冉股份继续上涨+11%，主要是此前公司公告新品推进进度，其 NOR Flash、EEPROM 均实现向海外大客户出货，同时 ETOX 工艺结构的。东芯股份上涨 2%，其他公司下跌 2%~13%不等。 4）硅片：4.6-4.8 当周半导体硅材料板块出现分化，其中沪硅产业-U 上涨 1.25%，中环股份下跌 0.19%，立昂微下跌 1.95%，神工股份下跌 2.13%，中晶科技下跌 6.39%。本周立昂微发 布 2022 年 一 季 度 业 绩 预 告 ， 预 计 实 现 归 母 净 利 润 2.15-2.45 亿 元 ， 同 比 增 长183.66%-223.24%，显示出硅片行业的高景气度和需求，带动硅片板块本周五小幅反弹。我们预计半导体材料具有后周期属性，硅片作为半导体制造材料最大细分市场，目前景气度旺盛，国产厂商将迎来业绩高速发展。 5）光刻胶：4.6-4.8 当周光刻胶相关标的下跌，其中雅克科技下跌 9.77%，晶瑞电材下跌 9.26%，上海新阳下跌 7.71%，彤程新材下跌 7.06%，华懋科技下跌 5.81%，南大光电下跌 4.98%。我们认为，光刻胶板块震荡主要系上海疫情