2021年私募基金年度报告：发展与规范

[table_page] 金融产品年度报告 分析师：李亭函 执业证书编号：S0890519080001 邮箱：litinghan@cnhbstock.com 研究助理：程秉哲 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝基金研究类模板 ◎摘要：  全球对冲基金：得益于全球股市和商品 2020 年和 2021 年的亮眼表现以及全球经济修复带来的投资者风险偏好的提升，全球对冲基金管理资产规模历史首次站上 4 万亿美元的大关，整体业绩为 10.21%，虽较 2020 年有小幅的下滑，但仍然连续第三年维持在 10%的水平之上。  中国私募基金：2021 年中国私募基金规模和数量双提升，管理规模首次突破6 万亿，管理数量突破 7 万只，这主要得益于权益和商品市场的上涨行情，并且随着净值化转型下的居民财富转移，管理规模较 2020 年增加 60%。  重点政策和事件：百亿私募阵营扩增，一年新增 43 家，达到了 105 家，从百亿私募的分布区域来看，集中在上海、北京和深圳，而股票策略依然是头部机构主要布局的重点。私募基金监管密集出台，推动行业进一步规范化。2021 年 1 月 8 日，证监会正式发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，业内关注已久的新规正式实施，相应的配套也相继落地，通过重申和细化私募基金监管的底线要求让私募行业真正回归“私募”和“投资”的本源，实现行业优胜劣汰的良性循环，促进行业规范可持续发展。首家外资私募踏入百亿规模，但难改分化。外资私募大多是全球资管巨头，但外资私募占整体国内私募的体量较小，在中国市场的布局较为缓慢，2021 年桥水投资管理规模首先突破 100 亿元，桥水规模的突破，离不开历史业绩的稳定以及与中国本土机构的合作，这也为外资私募在国内的发展提供了参考。  2021 年，股票策略、相对价值、管理期货、宏观对冲、组合基金以及债券策略这六大策略平均收益均为正。  股票策略：2021 年 A 股市场呈现分化结构，随着年初以来以茅指数为代表的抱团股瓦解，全年表现萎靡，市场转向小盘风格，碳中和概念贯穿全年，新能源、周期等多个行业全年呈现阶段性的行情。对于股票策略， 2021 年收益中位数达到 6.33%，较 2020 年 20%以上的平均收益有所回落，整体涨幅介于沪深 300 指数和中证 500 指数之间。  管理期货策略：2021 年商品市场全年波动较大，在全球宽松货币环境叠加经济复苏，商品库存普遍偏低，市场供需错配显著，大宗商品持续上涨，随着大宗商品价格高企，国家加强了对商品市场的调控，大宗商品价格快速回落，总体全年南华商品指数上涨 20.94%。由于市场呈现明显的急涨急跌，全年管理期货策略收益的中位数为 6.3%，低于 2020 年 20%的年度平均收益。  债券策略：2021 年债券市场呈现慢牛特征，在国内经济下行的压力下，整体的货币环境偏宽松，但信用端呈现收缩态势，全年利率下行。全年债券策略收益的中位数为 6.04%，高于 2020 年 5%左右的平均收益。 相关研究报告 [table_subject] 2022 年 3 月 28 日 金融产品年度报告 发展与规范 2021 年私募基金年度报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 [table_page] 金融产品年度报告 目录 1. 全球对冲基金 2021 回眸：规模创新高，业绩维持高增速.......................................... 4 1.1. 全球对冲基金规模首破 4 万亿大关 ......................................................................... 4 1.2. 业绩连续第三年维持高位 ....................................................................................... 6 2. 中国私募基金 2021 ................................................................................................... 6 2.1. 业绩助推下，私募证券基金规模和数量快速增长 .................................................... 6 2.2. 重要政策和事件梳理 .............................................................................................. 7 2.3. 私募基金分策略分析 ............................................................................................ 13 3. 指数增强产品 PK：公募 VS 私募 ............................................................................ 25 mNqPoPrQsQpRvNsMnRsQrQ8OcMbRoMqQsQoMeRnNtQiNsQwPbRnMpRNZrMrQvPsRvN 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 [table_page] 金融产品年度报告 图表目录 图 1 全球对冲基金管理资产规模（单位：十亿美元） ............................................................................. 4 图 2 全球对冲基金投资策略分布（2021 年） ......................................................................................... 5 图 3 全球对冲基金投资策略分布（2020 年） ......................................................................................... 5 图 4 备案私募基金市场情况 .................................................................................................................... 7 图 5 备案私募证券投资基金市场规模情况 ............................................................................................... 7 图 6 百亿私募