有色金属行业周报：俄乌冲突持续，通胀高企助推金价上行

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 俄乌冲突持续，通胀高企助推金价上行 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-03-27 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.短期震荡调整，铝价仍有上行动力 2022-03-20 2.俄乌局势仍焦灼，金属价格高位震荡运行 2022-03-13 3.俄乌冲突引发供应担忧，金属价格持续上涨 2022-03-06 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为 2.26%。同期上证指数跌幅为 2.14%，收报于 3212.24 点；深证成指跌幅为 2.08%，收报于 12072.73 点；沪深 300 跌幅为 2.14%，收报于 4174.57 点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分拉升。期货市场：LME 铜、镍较上周同期下跌 0.28%、1.67%；LME 铝、锌、铅、锡较上周同期上涨 7%、 6.28%、3.83%、0.43%。国内现货市场：铝、铜、镍、铅、锌、锡涨幅分别为 1.00%、1.14%、3.31%、1.18%、20.30%、1.79%。铜：本周铜价延续震荡。全球通胀持续高企以及国内稳增长政策给予铜价支撑。周内美联储再释放鹰派信号，短期利空落地，铜价短期或继续走强。国内方面，严格的防疫要求阻碍下游生产消费以及电解铜和废铜的运输，国内现货市场持续去库存，截至本周五，SHFE 铜库存约为 10.21 万吨，较上周同期下跌 21.20%。铝：本周铝价持续上升。俄乌冲突持续发酵，周内澳大利亚对俄罗斯进行制裁，禁止向俄罗斯出口铝土矿及氧化铝，限制其铝生产能力。同时俄罗斯宣布用卢布同欧洲结算天然气，推动能源价格走高，欧洲铝厂减产预期仍在。国内市场方面，电解铝企业逐步进入复工复产，电解铝运行产能稳步提高，同时市场需求逐步回暖，国内库存去库明显，截至本周五，SHFE 铝库存为 30.89 吨，较上周同期下跌 7.45%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格表现趋稳。钴：本周钴价震荡下跌，截至本周五，长江现货钴价为 56.90 万元/吨，较上周下跌 0.35%。钴盐价格趋势稳定，硫酸钴和四氧化三钴价格分别为 11.80 万元/吨、43.75 万元/吨，维持上周价格。国内疫情反复影响市场交易积极性，同时因疫情下物流受阻，下游厂商采购意愿不高，观望情绪较强。锂：本周锂价维持高位运行。截止周五，碳酸锂价格为 48.50 万元/吨，氢氧化锂价格为 48.05 万元/吨，均与上周价格持平。供应端，厂家检修仍未完全恢复，青海地区气温回升释放了盐湖提锂产量，但无法解决供应短缺局面。近期多家新能源车企宣布涨价，同时工信部再次指出要保障锂电产业良性可持续发展，引导锂价理性回归，在供需紧张下锂价将维持高位。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格普遍上涨。黄金：截至本周五，COMEX 黄金价格为1,957.6 美元/盎司，较上周上涨 1.88%；伦敦现货黄金为 1,953.8 美-31%-9%14%36%59%81%3/216/219/2112/21有色金属沪深300 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 俄乌冲突持续，通胀高企助推金价上行 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-03-27 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.短期震荡调整，铝价仍有上行动力 2022-03-20 2.俄乌局势仍焦灼，金属价格高位震荡运行 2022-03-13 3.俄乌冲突引发供应担忧，金属价格持续上涨 2022-03-06 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为 2.26%。同期上证指数跌幅为 2.14%，收报于 3212.24 点；深证成指跌幅为 2.08%，收报于 12072.73 点；沪深 300 跌幅为 2.14%，收报于 4174.57 点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分拉升。期货市场：LME 铜、镍较上周同期下跌 0.28%、1.67%；LME 铝、锌、铅、锡较上周同期上涨 7%、 6.28%、3.83%、0.43%。国内现货市场：铝、铜、镍、铅、锌、锡涨幅分别为 1.00%、1.14%、3.31%、1.18%、20.30%、1.79%。铜：本周铜价延续震荡。全球通胀持续高企以及国内稳增长政策给予铜价支撑。周内美联储再释放鹰派信号，短期利空落地，铜价短期或继续走强。国内方面，严格的防疫要求阻碍下游生产消费以及电解铜和废铜的运输，国内现货市场持续去库存，截至本周五，SHFE 铜库存约为 10.21 万吨，较上周同期下跌 21.20%。铝：本周铝价持续上升。俄乌冲突持续发酵，周内澳大利亚对俄罗斯进行制裁，禁止向俄罗斯出口铝土矿及氧化铝，限制其铝生产能力。同时俄罗斯宣布用卢布同欧洲结算天然气，推动能源价格走高，欧洲铝厂减产预期仍在。国内市场方面，电解铝企业逐步进入复工复产，电解铝运行产能稳步提高，同时市场需求逐步回暖，国内库存去库明显，截至本周五，SHFE 铝库存为 30.89 吨，较上周同期下跌 7.45%。建议关注：紫金矿