社服行业周报：疫情拐点的理性预判

1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022 年 03 月 26 日 社服行业周报：疫情拐点的理性预判 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.03.25） 社会服务（申万）指数 9607.39 周涨跌幅 -2.60% 年涨跌幅 -12.99% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 ➢ 上周周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.60%，在申万一级行业涨跌幅中排名 23/31。 上证指数（-1.19%）、深证成指（-2.08%）、沪深 300（-2.14%）和创业板指（-2.80%）。 子行业涨跌幅排名：SW 酒店餐饮（-0.84%）、SW 体育Ⅱ（-0.87%）、SW 旅游及景区（-1.69%）、SW 专业服务（-1.78%）、SW 教育（-3.44%）。 社 会 服 务 行业 涨 幅 前五： *ST 圣亚 （ +9.48% ）、 锋尚 文化（+8.17%）、华测检测（+6.72%）、华天酒店（+5.96%）、美吉姆（+5.08%）； 社会服务行业跌幅前五：岭南控股（-12.61%）、国检集团（-10.81% ） 、 昂 立 教 育 （ -10.05% ） 、 实 朴 检 测 （ - 8.73%）、零点有数（-8.41%）。 ➢ 核心观点： 国务院联防联控机制发布会通报：山东省青岛、威海、淄博，广东省深圳、东莞等地疫情已得到初步控制；北京市、重庆市、浙江省等地疫情形势趋于平稳。 上海疫情：3 月 25 日，上海市举行第 133 场疫情防控新闻发布会，针对目前上海疫情进展说明的重点内容如下：①从现有数据来看，新增本土新冠肺炎阳性感染者的指数级上升趋势正在被打断。②张文宏表示，通过所有病例发现，非管控区域占所有比例10%，如果该比例不断在下来，最终拐点必定会出现。③张文宏表示，在核酸检测到位的情况下，我们可以把 R0 值控制到 1 以下。 目前，全国的疫情防控仍面临严峻复杂形势，正处于最吃劲的关键阶段。随着特效药的加快研发、新冠疫苗加强针接种工作的稳步推进，在“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针的指导下，疫情有望得到进一步控制，激活线下出行行业的市场活力。 投资建议：疫情之下，线下消费遭受重创，行业历经结构性洗牌，多项政策利好从根本上帮助企业解决困难，供给端中小企业出清，随着疫情防控的稳定，压抑已久的出行需求有望一触即发，利好细分赛道的龙头企业。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。 1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022 年 03 月 26 日 社服行业周报：疫情拐点的理性预判 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.03.25） 社会服务（申万）指数 9607.39 周涨跌幅 -2.60% 年涨跌幅 -12.99% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 ➢ 上周周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.60%，在申万一级行业涨跌幅中排名 23/31。 上证指数（-1.19%）、深证成指（-2.08%）、沪深 300（-2.14%）和创业板指（-2.80%）。 子行业涨跌幅排名：SW 酒店餐饮（-0.84%）、SW 体育Ⅱ（-0.87%）、SW 旅游及景区（-1.69%）、SW 专业服务（-1.78%）、SW 教育（-3.44%）。 社 会 服 务 行业 涨 幅 前五： *ST 圣亚 （ +9.48% ）、 锋尚 文化（+8.17%）、华测检测（+6.72%）、华天酒店（+5.96%）、美吉姆（+5.08%）； 社会服务行业跌幅前五：岭南控股（-12.61%）、国检集团（-10.81% ） 、 昂 立 教 育 （ -10.05% ） 、 实 朴 检 测 （ - 8.73%）、零点有数（-8.41%）。 ➢ 核心观点： 国务院联防联控机制发布会通报：山东省青岛、威海、淄博，广东省深圳、东莞等地疫情已得到初步控制；北京市、重庆市、浙江省等地疫情形势趋于平稳。 上海疫情：3 月 25 日，上海市举行第 133 场疫情防控新闻发布会，针对目前上海疫情进展说明的重点内容如下：①从现有数据来看，新增本土新冠肺炎阳性感染者的指数级上升趋势正在被打断。②张文宏表示，通过所有病例发现，非管控区域占所有比例10%，如果该比例不断在下来，最终拐点必定会出现。③张文宏表示，在核酸检测到位的情况下，我们可以把 R0 值控制到 1 以下。 目前，全国的疫情防控仍面临严峻复杂形势，正处于最吃劲的关键阶段。随着特效药的加快研发、新冠疫苗加强针接种工作的稳步推进，在“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针的指导下，疫情有望得到进一步控制，激活线下出行行业的市场活力。 投资建议：疫情之下，线下消费遭受重创，行业历经结构性洗牌，多项政策利好从根本上帮助企业解决困难，供给端中小企业出清，随着疫情防控的稳定，压抑已久的出行需求有望一触即发，利好细分赛道的龙头企业。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。 1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022 年 03 月 26 日 社服行业周报：疫情拐点的理性预判 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.03.25） 社会服务（申万）指数 9607.39 周涨跌幅 -2.60% 年涨跌幅 -12.99% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 ➢ 上周周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.60%，在