房地产行业周观点：六部委联合发声，行业政策持续改善

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 六部委联合发声，行业政策持续改善 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(03.14-03.20) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：六部委联合发声下，上周申万一级行业房地产指数上涨 1.98%，沪深 300 指数下跌 0.94%，房地产板块位列榜首，表现明显强于大盘。2022 年以来房地产行业下跌 3.75%，沪深 300 指数下跌 13.65%，相对收益显著。 ⚫ 重点政策要闻：（1）国务院金融稳定发展委员会召开专题会议。会议提出，关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。强调有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策；银保监会、央行、证监会、外管局召开会议传达金稳会会议精神；（2）财政部有关负责人表示，综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件；（3）全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，短期内货币政策重点在稳房地产，财政政策重点在稳基建。货币政策在前期降准、引导降息的基础上，结构性导向要为房地产软着陆和中长期平稳发展提供必要的流动性，同时重点支持城市化和结构转型升级过程中住房建设资金需求；（4）证监会正在会同相关部委，进一步推进基础设施 REITs 试点，促进投融资良性循环；（5）襄阳、十堰两地的首、二套房贷款利率比 2 月下调了 40—45 个 BP。 ⚫ 行业基本面情况：销售下滑幅度扩大，土地市场表现仍然较弱。3 月 7 日-3 月 13 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑27.53%，其中一线下跌 20.9%，二线下滑 26.97%，三线下滑35.09%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降 26.4%，降幅继续缩窄，年初至今累计同比下降 54.68%，百城住宅类土地成交建面同比下滑 69.1%，百城住宅类土地溢价率为 3.4%。 ⚫ 重点公司动态：富力地产阶段性面临流动性困难，将于 4 月 7 日到期的“16 富力 04”预计无法按时偿还；多家公司发布 2021 年业绩，物业类公司表现良好，招商积余、保利物业、建业新生活营收分别同比增长 22.42%、34.2%、35.6%，净利润同比增速分别为 17.25%、25.6%、48.2%； ⚫ 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多部门联合发声，房地产税扩容推迟 投资增速超预期 居民中长贷首现负增长，政策改善预期进一步加强 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块上涨 1.98%，居于申万一级行业首位 ...................................... 3 1.2 上周板块整体表现较好，个股表现分化 ............................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 7 3.1 上周销售延续下滑趋势 ......................................................................................... 7 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 8 4 行业融资情况跟踪 ............................................................................................................ 9 5 重点公司公告跟踪 ......................................................................................................... 10 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 11 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） ............................................................ 3 图表 2： 近期房地产板块相对收益显著 ...........................................................................