房地产行业周报（第十一周）：投资之外其他指标疲软依旧，政策发力仍在路上

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 房地产 行业周报（第十一周） 华泰研究 房地产开发 增持 (维持) 房地产服务 增持 (维持) 研究员 陈慎 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +86021 38476038 研究员 刘璐 SAC No. S0570519070001 SFC No. BRD825 liulu015507@htsc.com +86-21-28972218 研究员 林正衡 SAC No. S0570520090003 SFC No. BRC046 linzhengheng@htsc.com +86-21-28972087 2022 年 3 月 20 日│中国内地 本周观点：投资之外其他指标疲软依旧，政策发力仍在路上 尽管开发投资数据初现“暖意”，但结合开竣工、销售、到位资金和重点房企经营情况来看，产业链下行压力仍大，销售依然羸弱，房企销售和融资现金流依然严峻。我们认为从稳增长和防风险的目标出发，房地产都要付出更多努力，以打破目前的负面循环，提振购房者、房企和金融机构的信心。 上两周行情回顾 上两周沪深 300 指数下跌 0.94%，房地产开发板块上涨 2.23%，房地产服务板块上涨 5.28%，其中物业管理子板块上涨 2.46%。 重点公司及动态 金融委和多部门地产表态表明，地产并购和融资、房贷额度和利率、地方需求端政策仍有望持续改善，加速地产基本面的企稳。我们继续建议从终局思维出发，关注头部央企国企和少量强信用民企。重点推荐金地集团、新城控股、招商积余等。 风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 宋都股份 600077.SH 61.08 天保基建 000965.SZ 22.74 特发服务 300917.SZ 15.00 三六五网 300295.SZ 14.80 苏州高新 600736.SH 13.49 阳光城 000671.SZ 13.48 蓝光发展 600466.SH 12.99 我爱我家 000560.SZ 12.33 广宇集团 002133.SZ 10.51 大龙地产 600159.SH 9.90 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) *ST 中迪 000609.SZ (5.72) 广汇物流 600603.SH (5.35) 派斯林 600215.SH (5.03) ST 粤泰 600393.SH (3.82) 万通发展 600246.SH (3.52) 上海临港 600848.SH (3.28) 济南高新 600807.SH (2.82) 荣丰控股 000668.SZ (2.73) 新大正 002968.SZ (2.71) 万业企业 600641.SH (2.66) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 03 月 18 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 金地集团 600383.SH 买入 13.79 16.83 2.30 2.10 2.25 2.40 6.00 6.57 6.13 5.75 新城控股 601155.SH 买入 26.29 54.30 6.75 6.98 7.87 9.01 3.89 3.77 3.34 2.92 招商积余 001914.SZ 买入 14.38 19.50 0.41 0.48 0.65 0.81 35.07 29.96 22.12 17.75 资料来源：华泰研究预测 (10)(6)(2)2603/1103/1303/1503/17(%)房地产开发房地产服务沪深300(1.0)1.54.06.59.0房地产中介业务房地产开发物业管理园区开发(%)(5.0)(2.3)0.53.36.0房地产服务房地产开发证券保险医药健康银行电力设备与新能源汽车传媒建材多元金融计算机家用电器通信社会服务航天军工基础化工纺织服装综合电子建筑与工程教育和人力资源轻工制造商业贸易机械设备有色金属交通运输农林牧渔食品饮料环保石油天然气公用事业钢铁煤炭(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 房地产 行业周报（第十一周） 华泰研究 房地产开发 增持 (维持) 房地产服务 增持 (维持) 研究员 陈慎 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +86021 38476038 研究员 刘璐 SAC No. S0570519070001 SFC No. BRD825 liulu015507@htsc.com +86-21-28972218 研究员 林正衡 SAC No. S0570520090003 SFC No. BRC046 linzhengheng@htsc.com +86-21-28972087 2022 年 3 月 20 日│中国内地 本周观点：投资之外其他指标疲软依旧，政策发力仍在路上 尽管开发投资数据初现“暖意”，但结合开竣工、销售、到位资金和重点房企经营情况来看，产业链下行压力仍大，销售依然羸弱，房企销售和融资现金流依然严峻。我们认为从稳增长和防风险的目标出发，房地产都要付出更多努力，以打破目前的负面循环，提振购房者、房企和金融机构的信心。 上两周行情回顾 上两周沪深 300 指数下跌 0.94%，房地产开发板块上涨 2.23%，房地产服务板块上涨 5.28%，其中物业管理子板块上涨 2.46%。 重点公司及动态 金融委和多部门地产表态表明，地产并购和融资、房贷额度和利率、地方需求端政策仍有望持续改善，加速地产基本面的企稳。我们继续建议从终局思维出发，关注头部央企国企和少量强信用民企。重点推荐金地集团、新城控股、招商积余等。 风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 宋都股份 600077.SH 61.08 天保基建 000965.SZ 22.74 特发服务 300917.SZ 15.00 三六五网 300295.SZ 14.80 苏州高新 600736.SH 13.49 阳光城 000671.SZ 13.48 蓝光发展 600466.SH 12.99 我爱我家 000560.SZ 12.33 广宇集团 002133.SZ 10.51 大龙地产 600159.SH 9.90 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) *ST 中迪 000609.SZ (5.72) 广汇物流 600603.