商业贸易：2月美妆珠宝电商数据跟踪：美妆头部主品牌表现出彩，珠宝行业景气度高涨

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 美妆头部主品牌表现出彩，珠宝行业景气度高涨 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——2 月美妆珠宝电商数据跟踪 [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 16 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2022 年 2 月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 174 亿元，同比+18%，珠宝饰品成交额 77 亿元，同比+47%，美妆和珠宝 2 月GMV 同比增速亮眼。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品：2 月国内品牌表现分化，珀莱雅旗下珀莱雅、贝泰妮旗下薇诺娜、华熙生物旗下米蓓尔表现较好；珠宝饰品：港资珠宝品牌 GMV 整体表现较好。颜值时代下，美妆珠宝饰品需求旺盛，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆珠宝优质标的。 投资要点： 美妆行业数据：护肤 GMV 同比上升，彩妆 GMV 同比下降。2022 年 2 月，淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 174 亿元，同比+18%，环比+27%。其中，美容护肤类成交额同比+32%，环比+48%；彩妆类成交额同比-9%，环比-9%。 美妆品牌天猫旗舰店数据：国际品牌与国内头部主品牌表现出彩。①国际品牌：大部分品牌 GMV 同比上升，欧莱雅旗下兰蔻、HR 表现亮眼，GMV 分别同比+1246%/+84%，雅诗兰黛旗下雅诗兰黛同比+157%，爱茉莉太平洋旗下雪花秀同比+38%。②国内上市公司品牌：珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠分别同比+114%/+37%，其他品牌 GMV 同比不同程度下滑；上海家化旗下佰草集/高夫表现亮眼，分别同比+66%/52%；丸美股份旗下丸美同比+79%,恋火表现亮眼，GMV 同比+1362%；贝泰妮旗下薇诺娜同比+105%；水羊股份、华熙生物、逸仙电商、上海上美旗下多个品牌同比下滑。③国内未上市公司品牌：百雀羚 GMV 同比+68%%，自然堂同比+15%，花西子、林清轩表现不佳。 珠宝行业数据：黄金珠宝 GMV 同比+49%，饰品 GMV 同比+45%。2022 年 2月，淘系平台珠宝饰品（黄金珠宝和饰品）成交额为 77 亿元，同比+47%，环比-9%。其中，黄金珠宝成交额同比+49%，环比+6%；饰品成交额同比+45%，环比-28%。 珠宝品牌天猫旗舰店数据：港资品牌表现亮眼。①内资品牌：周大生旗下周大生/design circles 分别同比+8%/+599%，周六福同比+60%，明牌珠宝、DR、菜百等降幅明显。②港资品牌：六福/周大福/谢瑞麟/周生生分别同比+53%/+32%%/+22%/+7%。③外资品牌：卡地亚同比+339%，施华洛世奇、潘多拉降幅明显。 风险因素：淘数据统计有误及统计不全风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家美护公司发布经营数据，关注超预期个股 经营数据+38 节成绩喜人，看好具备研发、营销、产品优势的合规美妆龙头 全国两会进行时，三岁以下婴幼儿照护费纳入个税扣除 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%商业贸易沪深300证券研究报告 行业深度报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 $$start$$ 目录 1 美妆珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 4 1.1 美妆行业数据：淘系平台护肤类 GMV 同比+32%，彩妆类 GMV 同比-9% ................. 4 1.1.1 美妆行业总体数据 ................................................................................................... 4 1.1.2 美容护肤类子行业数据 ........................................................................................... 5 1.1.3 彩妆类子行业数据 ................................................................................................... 6 1.2 珠宝行业数据：淘系平台黄金珠宝 GMV 同比+49%，饰品 GMV 同比+45% ............... 7 1.2.1 珠宝行业总体数据 ................................................................................................... 7 1.2.2 黄金珠宝子行业数据 ............................................................................................... 8 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.1 美妆品牌数据：国外品牌与国内头部主品牌表现出彩 ........................................... 9 2.1.1 美妆品牌天猫旗舰店数据 ....................................................................................... 9 2.2 珠宝品牌数据：港资品牌表现亮眼 ......................................................................... 12 2.2.1 珠宝品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 1