建筑：“十四五”绿色建筑有望长期高景气

“十四五”绿色建筑有望长期高景气证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-03-13证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》发布，绿色建筑持续发展空间广阔。回顾十三五期间，累计建设完成超低、近零能耗建筑面积近0.1亿平方米，完成既有居住建筑节能改造面积5.14亿平方米、公共建筑节能改造面积1.85亿平方米，城镇建筑可再生能源替代率达到6%。截至2020年底，全国城镇新建绿色建筑占当年新建建筑面积比例达到77%，累计建成绿色建筑面积超过66亿平方米，累计建成节能建筑面积超过238亿平方米，节能建筑占城镇民用建筑面积比例超过63%，全国新开工装配式建筑占城镇当年新建建筑面积比例为20.5%。我国计划“十四五”期间，到2025年，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。我国建筑业当前处于高质量发展阶段，节能降碳目标明确，在细分领域板块预计装配式建筑持续扩张，光伏板块与电力节能领域有望长期呈现高景气，建议重点关注。投资建议：在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2盈利预测图表：重点推荐公司盈利预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码名称最新评级EPSPE股价20202021E2022E20202021E2022E2022/3/11601668中国建筑买入1.07 1.21 1.34 4.84 4.28 3.87 5.19 601186中国铁建买入1.50 1.89 2.12 4.71 4.11 3.66 7.76 601390中国中铁买入0.96 1.14 1.28 5.85 5.23 4.67 5.96 002541鸿路钢构买入1.53 0.00 2.79 29.23 0.00 15.76 44.00 300767震安科技买入1.12 0.73 2.40 81.22 88.56 26.88 64.57 300587天铁股份买入0.63 0.53 0.84 56.45 33.02 21.01 17.62 600970中材国际买入0.65 0.79 0.94 18.46 11.91 9.99 9.43 000928中钢国际买入0.48 0.00 0.61 14.75 0.00 11.35 6.93 601618中国中冶买入0.32 0.46 0.54 10.75 8.88 7.57 4.08 601669中国电建买入0.46 0.59 0.70 15.04 13.36 11.17 7.85 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院）• （一）板块行情• （二）个股行情一、行情回顾• （一）上游数据跟踪• （二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪三、行业动态四、周观点五、风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4(一) 板块行情本周建筑指数较上周下跌2.55%，沪深300指数下跌4.22%，跑赢沪深300指数1.67个百分点。其中建筑施工指数下跌2.57%，跑赢沪深300指数1.65个百分点；建筑装修指数下跌2.8%，跑赢沪深300指数1.43个百分点；建筑设计及服务指数下跌1.94%，跑赢沪深300指数2.28个百分点。图表：建筑与沪深300指数涨跌幅对比 图表：建筑指数与沪深300走势对比资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理一、行情回顾-4.22%-2.55%-2.57%-2.80%-1.94%-4.5%-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%沪深300建筑(中信)建筑施工(中信)建筑装修Ⅱ(中信)建筑设计及服务Ⅱ(中信)-4%-3%-3%-2%-2%-1%1%0%3/73/83/93/103/11沪深300建筑请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：主题板块周涨跌幅对比资料来源：Wind，太平洋研究院整理5图表：全行业涨跌幅对比资料来源：Wind，太平洋研究院整理(一) 板块行情本周建筑板块下跌，各主题板块呈现下跌趋势，其中美丽中国指数、西部大基建指数、精准扶贫指数表现较好，上涨幅度位列 前 三 ， 分 别 上 涨 -0.32% 、- 0 . 5 7 %和 -1.82%。一、行情回顾(0.32)(0.57)(1.82)(1.88)(2.01)(2.66)(2.70)(2.93)(3.02)(3.08)(3.08)(3.22)(3.