房地产行业周报(3.53.11)：居民中长期贷款首次出现负增长，更多支持政策可期

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 行业周报（3.5-3.11）：居民中长期贷款首次出现负增长，更多支持政策可期 市场回顾 重点城市一手房周度成交同比及环比均下行。本周重点城市一手房成交面积达到 214 万平方米，同比下降 46.2%，环比下降 27.5%；其中一线城市环比下降 23.1%，二线城市环比下降 52.4%，三线城市环比上升 6.5%。二手房方面，我们选取的 16 个样本城市本周二手房成交面积达到 47.9 万方，同比下降 60.8%，环比下降29.9%。 百城新增供地面积同比上行，环比下行。本周百城新增住宅供地面积 372 万平，同比上升 31.2%，环比下降 21.2%。其中一线城市无新增住宅供地；二线城市新增住宅供应 186.9 万平，均价 5681元/平；三线城市新增土地供应 185.4 万平，均价 3812 元/平。 行业要闻： 2 月社会融资规模增量 11900 亿元，前值为 61726 亿元。其中居民中长期贷款减少 459 亿元，为有数据统计以来的首次负增长。（财联社） 行业观点： 本周中信房地产指数下跌 5.7%，沪深 300 下跌 4.2%，板块跑输大盘。本周板块跟随大盘出现剧烈调整，此外行业风险事件继续发生也加剧情绪面波动。我们认为，两会政府工作报告对于稳增长的决心、国内疫情反复以及而 2 月居民中长期贷款首次出现负增长，都显示出房地产政策继续发力的紧迫性。我们重申 2022Q1是地产和物管板块最佳配置窗口的观点，行情表现上将出现明显的公司 Alpha 重于行业 Beta 的情况，部分优质公司将脱颖而出。其中地产开发板块中央国企和高信用民营房企的表现将比较突出，当前市况及其竞争优势将帮助他们中期获得市占率明显提升的机会。开发商推荐 A 股：保利发展、招商蛇口、金地集团、万科 A、滨江集团、建发股份、新城控股、广宇发展、万业企业；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、旭辉控股集团。物业管理推荐包括 A 股：招商积余、新大正；港股：碧桂园服务、保利物业、旭辉永升服务、华润万象生活。代建标的推荐绿城管理控股。 风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期；疫情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn 18621097792 SAC 执证编号：S1440519120002 SFC 中央编号：BPU491 发布日期： 2022 年 03 月 13 日 市场表现 相关研究报告 -19%-9%1%11%2021/1/252021/2/252021/3/252021/4/252021/5/252021/6/252021/7/252021/8/252021/9/252021/10/252021/11/252021/12/25房地产上证指数房地产 股票报告网 1 房地产 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 重点城市一手住房周度成交 ................................................................................................................................... 2 长三角（上海、南京、杭州、苏州） ........................................................................................................... 4 粤港澳大湾区（深圳、广州、佛山） ........................................................................................................... 5 中西部（武汉）、海西区域（福州） ........................................................................................................... 6 重点城市二手周度成交 ........................................................................................................................................... 7 百城新增供地情况 ................................................................................................................................................... 9 重点城市推盘情况 ................................................................................................................................................. 10 行业周度发债回顾 ................................................................................................................................................. 11 周度行业及公司要闻回顾 ..................................................................................................................................... 12 行业一周要闻回顾 ......................................................................................................................................... 12 公司一周要闻回顾 ......................................................................................................................................... 13 公司估值 ................................................................