金属行业周报：地缘局势扰动供给，稳经济下托底需求

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 21 [Table_MainInfo] 地缘局势扰动供给，稳经济下托底需求 ――金属行业周报 分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2022 年 03 月 09 日 [Table_Summary] 投资要点：  钢铁： 线螺采购量环比+55.99%；五大钢产量环比+3.36%；钢价环比+2.59%。钢厂复产供给有所回升，预计旺季下仍有空间；需求端恢复较快但需关注后续数据来验证稳经济效果，原料端受油价影响支撑钢价，俄乌局势扰动供给间接影响钢价，钢厂盈利有所改善。当前行业主受稳经济+俄乌局势影响，短期钢价或震荡上行，需持续关注稳经济推进及俄乌局势发展。长期看需关注成长型特钢领域。  工业金属： LME 铜现价/长江有色铜现价环比+5.50%/+2.54%；LME 铝现价/长江有色铝现价环比+14.77%/+2.76%。铝：俄乌局势扰动供给，能源成本高企加大欧铝厂减产预期，国内稳经济托底需求且供给逐步恢复，短期看铝价或高位运行。  新能源金属： 锂方面，碳酸锂/氢氧化锂价格环比+7.41%/+8.07%。国内锂供需偏紧且库存偏低，工信部关注锂价但基本面支撑下或难以下滑。短期看 3 月泰利森放量，6 月 SQM 放量，预计三月后锂供应有所缓解但仍偏紧，锂价在三月后增幅将收窄但仍维持高位。  稀土： 氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+0.91%/-0.48%/-0.33%。环保趋严、内蒙古疫情、缅甸矿受阻限制供应，需求端采购商询单偏淡，双方报价存有博弈，基本面支撑下工信部约谈对价格影响或有限，短期看价格或高位震荡。  投资建议 钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 张珂 SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 甬金股份 增持 永兴材料 增持 嘉元科技 增持 南山铝业 增持 赣锋锂业 增持 天齐锂业 增持 北方稀土 增持 五矿稀土 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 21 目 录 1.行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2.钢铁高频数据 ....................................................................................................................................................... 7 2.1 供需 .................................................................................................................................................................... 7 2.2 库存 .................................................................................................................................................................... 8 2.3 成本 .................................................................................................................................................................. 10 2.4 钢价 .................................................................................................................................................................. 12 2.5 盈利 .................................................................................................................................................................. 12 3.重要工业金属高频数据 ..................................................................................................................................... 13 3.1 铜 ...................................................................................................................................................................... 13 3.2 铝 .....................................