传媒行业周观点：《2022年政府工作报告》强调5G建设，云游戏发展迅猛

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 《2022 年政府工作报告》强调 5G 建设，云游戏发展迅猛 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(02.28-03.06) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌 0.39%，居市场第 15 位，跑赢沪深 300。2022年政府工作报告颁布，5G 持续推动将助力 AR/VR 领域发展。2022 年政府工作报告指出要继续促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局，建设数字信息基础设施，推进 5G 规模化应用，促进产业数字化转型。我们认为随着5G建设的加强，网络低延时将助力AR/VR等虚拟现实产业发展。2021 云游戏发展迅猛，市场规模持续扩大。我们认为云游戏行业已从稚嫩走向成熟，并处于“技术成熟走向商业可行”与“商业可行走向商业腾飞”的交替阶段，需要产业链中多个环节共同发力，同时能拉动大于自身体量的周边市场快速发展，如 AR、VR、智能电视、元宇宙等，未来发展潜力可期。 投资要点：  游戏：1）2021 云游戏发展迅猛，市场规模持续扩大。2021 年，中国地区云游戏市场收入已达 40.6 亿元，同比增长 93.3%。预计 2022 年收入将增至 79.2 亿元，同比增长 95.1%。收入增长原因在于内容端优质内容的持续输出以及与其他形式相结合使得用户覆盖范围更广、付费场景更加丰富。2）俄罗斯游戏市场再受影响，FIFA 游戏删除俄罗斯国家队及俱乐部。3 月 3 日，EA 体育分部 FIFA 游戏发表声明，表示将删除《FIFA 22》《FIFA Mobile》、《FIFA Online》以及《NHL 22》中的俄罗斯国家队和俄罗斯俱乐部，以表示对乌克兰的支持。此前，受到 SWIFT 制裁俄罗斯的影响，玩家已经无法在索尼、任天堂和Steam 等游戏平台上使用俄银行卡完成支付。  互联网：1）2022 年政府工作报告颁布，5G 持续推动将助力 AR/VR 领域发展。2022 年政府工作报告指出要继续促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局；建设数字信息基础设施，推进 5G 规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村；加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业；完善数字经济治理。2）字节跳动与高通达成合作，将采用高通技术开发 XR 设备。在 2022年 MWC 世界移动通信大会上，字节跳动和高通宣布达成合作协议，双方将在 XR 硬件和软件方面展开合作。3）2022 年爱奇艺网络电影合作模式全面升级，取消前六分钟观看制度。3 月 3 日，爱奇艺颁布全新网络电影合作模式。新模式取消“前六分钟”制度，改为“按时长分账”，直接购买全片；取消平台定级，把投票权交给观众，取消原以定级为基础匹配的推广资源，改为根据播放表现（播放时长、转化率、评分等）来匹配推广资源。  投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z 时代带来的创新需求。1）游戏：疫情红利褪去，建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名 IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股；同时受“元宇宙”概念驱动，预计 VR 内容生态建设将成为 2022年市场关注重点；2）影视院线：重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：多元化剧场、微短剧将是视频行业发展重点，建议关注拥有较强内容 IP 商业化能力的个股；4）广告营销：重点关注梯媒个股。  风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 移动通信联合会发布《元宇宙产业自律公约》，腾讯云发布《超低延时直播白皮书》 米哈游官宣子品牌 HoYoverse进攻元宇宙，情人节档后续发力不足 春节档票房首次倒退，情人节档口碑不佳将影响后续票房 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4535 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 [Table_PageBoot] 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 .........................................................