造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递-12月清洁电器重点品牌销售额延续同比正增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块均表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 2.39%，地产后周期各板块中，黑色家电板块本周下跌 0.24%，但仍跑赢大盘 2.15pct，白色家电、厨房电器、小家电、照明电工、家具、服务机器人板块本周分别上涨 5.74%、3.64%、2.65%、1.92%、0.26%、0.15%，分别跑赢大盘 8.13pct、6.03pct、5.04pct、4.31pct、2.65pct、2.54pct。 ⚫ 内销：12 月清洁电器重点品牌销售额延续同比正增长，集成灶主要品牌销售额同比增速有所回落。（1）上游原材料价格：本周家具板材价格下跌，软体家具化工原料价格上涨；铜价下跌、铝价上涨，塑料类原材料价格走势分化。（2）国内地产需求：11 月新房销售面积同比继续负增长，竣工面积转为同比正增长；11 月二手房交易量同比持续下降。根据国家统计局公布的数据，2021 年 11 月全国住宅销售面积同比下降 16.3%，相比 2019 年 11 月同比下降 6.8%；二手房交易方面，2021 年 11月全国 10 大城市二手房交易量为 4.05 万套，同比下降 38%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2021 年 11 月全国精装房开盘量约 30.2 万套，同比增长10.8%。（3）零售跟踪：2021 年 11 月家具零售额同比增长 6.1%，家电零售额同比增长 6.6%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2021 年 11 月集成灶、扫地机器人和洗碗机线上零售额同比分别增长 42.3%、35.1%、4.7%，厨房大电和厨房小家电线上销售额同比分别下降 11.3%、26.7%，清洁电器线上零售额同比增长27.1%，驱动力主要源于洗地机等新兴品类。根据淘数据平台统计数据，2021 年 12月清洁电器品牌销售额保持同比正增长，集成灶品牌销售额同比增速回落，厨小电品牌销售额延续同比负增长。 ⚫ 出口： 11 月抽油烟机等品类出口额延续三季度以来高增长态势，吸尘器等品类出口额同比增速回落。（1）海外地产需求：2021 年 11 月美国成屋销售同比下降2%，持续负增长；11 月新开工数量同比增长 8%，转为正增长。（2）板块及细分品类出口表现：2021 年 11 月家具、家电行业出口额保持同比正增长，同比增速分别为 2%、22%，家具出口额增速显著回落。根据海关总署披露的数据，2021 年 11月空调、洗衣机、抽油烟机等品类出口额延续三季度以来高增长态势，吸尘器等品类出口额同比增速回落。 ⚫ 地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 01 月 08 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 12 月清洁电器重点品牌销售额延续同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/1/8） 看好（维持） 资料来源：公司数据. 东方证券研究所预测. 每股收益使用最新股本全面摊薄计算 造纸轻工行业行业周报 —— 12月清洁电器重点品牌销售额延续同比正增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2022/01/03-2022/01/09） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪：12 月清洁电器品牌销售额同比正增长，集成灶与厨小电品牌销售额同比负增长 .......................................................................................... 4 2.1 上游原材料价格：本周家具板材价格下跌，软体家具化工原料价格上涨；铜价下跌、铝价上涨，塑料类原材料价格走势分化.................................................................................. 4 2.2 国内地产需求：11 月精装房开盘量转为同比正增长 ..................................................... 6 2.3 零售跟踪：12 月清洁电器品牌销售额同比正增长，集成灶与厨小电品牌销售额同比负增长 ....................................................................................................................................... 7 3 出口数据跟踪：11 月空调、洗衣机、抽油烟机等品类出口额延续三季度以来高增长态势，吸尘器等品类出口额同比增速回落 ........................................ 9 3.1 海外地产需求：11 月美国成屋销售同比持续负增长，新开工数量同比转为正增长 ....... 9 3.2 出口表现：11 月空调、洗衣机、抽油烟机等品类出口额延续三季度以来高增长态势，吸尘器等品类出口额同比增速回落 ......................................................................................... 9 投资建议 ...................................................................................................... 10 风险提示