银行行业：外资持股比例放开，银行业迎“春天”

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业深度研究 外资持股比例放开，银行业迎“春天” 外资银行在我国的经营情况 外资行总资产绝对值上升、相对值下降；外资银行的扩张速度也被其他类型银行超过。业务开展限制多、设立分行要求高，是外资银行发展速度弱于农商行和城商行的主要原因。 资产利润率、息差情况弱于其他类型银行。外资行在 ROA 和 NIM方面均有劣势，在我国市场的经营情况一般。由于 NIM 低，外资银行在传统的存贷业务无经营优势；ROA 低，说明外资银行在中收业务等银行新兴业务方面表现也很一般。 银行业对外开放步伐加快 在对外开放政策方面：2003 年，我国政策规定单个境外金融机构持股中资金融机构不得超过 20%，同一中资银行的外资持股比例综合不得超过 25%；在随后的银行业对外开放的过程中，致力简化行政流程、优化经营环境，统一中外资银行市场准入标准。2018年，计划放宽或取消银行的外资股东比例。 加速对外开放的原因：第一，人民币国际化进入关键阶段， “一带一路”倡议等稳步推进，开放中国金融业将成为人民币国际化的必要条件。第二，是加入世贸组织承诺缓冲期来临的履约践行。第三，中国市场需要外资注入活力，学习西方银行的管理经验。 外资在我国银行业的持股情况 目前外资控股我国 7 家上市银行，杭州、南京和北京三家城商行的第一大股东是外资银行，宁波银行和上海银行的第二大股东是外资银行。五大行中，仅有交行、中行两家的前十大股东中有外资银行。 历史上，2004 年一批外资银行作为战略投资者入股中资银行， 2008 年金融危机后，外资银行流动性告急，部分外资撤出中国。在外资自身陷入经营危机和流动性监管趋严的背景下，高盛撤出工行、苏格兰皇家银行撤出中行、美国银行撤出建行；同时，外资和我国银行的合作未达预期，外资未能获得市场准入，中资未能获得先进技术，从而结束了与股份行的合作关系，西班牙对外银行撤出中信银行、Newbridge 撤出深发展、德银撤出华夏。 外资进入与退出的缘由 外资入股主要原因：其一，外资银行想从银行股改中分一杯羹；其二，外资银行期望通过入股我国银行以获得更有利的市场准入条件；其三，我国银行寻求与外资银行合作，从而提高经营管理水平。 外资退出的主要原因：其一，受金融危机影响，缩减在华投资以满足新的资本监管要求；其二，投资中国银行收益率超预期；其三，与国内银行合作开展不顺。 维持 增持 杨荣 yangrongyj@csc.com.cn 010-85130239 执业证书编号：S1440511080003 研究助理：方才 fangcai@csc.com.cn 010-86451314 发布日期： 2018 年 04 月 10 日 市场表现 相关研究报告 18.01.08 银行业周报 99 期：去杠杆细化政策出台降风险，资金利率全线回落提估值 18.01.03 银行业动态：IFRS 9 落地，对银行业影响几何？ 18.01.02 银行业周报 98 期：流动性至降利率，银行股确定性向上 -13%-3%7%17%2016/6/172016/7/172016/8/172016/9/172016/10/172016/11/172016/12/172017/1/172017/2/172017/3/172017/4/172017/5/17农林牧渔 上证指数 银行 1 银行业 行业深度研究报告 请参阅最后一页的重要声明 银行业开放对我国银行业的影响 对外开放有利于我国银行的健康发展，有助于提高银行的公司治理能力、降低运营成从而提高利润；可向外资行学习防范风险的经验，外资银行对混业经营、防范系统性风险有丰富的经验；银行业进一步开放对我国上市银行影响有限，外资银行反客为主的情况并不会出现；随着外资持股比例限制的放开，五家有外资股东的城商未来发展空间大；特色的中小银行将迎来外资行入股潮。 2 银行业 行业深度研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 引言 ........................................................................................................................................................................... 3 外资银行在我国经营情况 ....................................................................................................................................... 3 银行业对外开放步伐加快 ....................................................................................................................................... 4 （一）、银行业对外开放政策合集 ..................................................................................................................... 4 （二）、加速对外开放的原因 ............................................................................................................................. 5 外资在我国银行业的持股情况 ............................................................................................................................... 5 （一）、目前外资控股我国 7 家上市银行 ......................................................................................................... 5 （二）、历史上外资对我国银行的控股情况 ..................................................................................................... 6 外资进入与退出的缘由 ...........................................................................................................................................