环保公用行业：“双碳”政策密集出台，关注环保公用领域规划

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业动态报告●环保公用行业 2021 年 12 月 2 日 [table_main] 公司深度报告模板 “双碳”政策密集出台，关注环保公用领域规划 ——十一月行业动态报告 环保公用行业 推荐 （维持评级） 核心观点  方向不变，力度不减，污染防治攻坚战核心文件正式发布。本周《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》正式发布，《意见》是 “十三五”时期打好污染防治攻坚战的政策延续，也是“十四五”时期如何打好污染防治攻坚战进行的部署。文件明确了“十四五”污染防治的重点领域和关键环节，减污降碳协同是未来的行业发展主题，精细化、深入化、综合化是核心方向。  建立全国统一电力市场，推动绿电快速发展。11 月末，中央深改委会议提出建设全国统一电力市场体系，推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，有序推动新能源参与市场交易。另外国家电网也发布了《省间电力现货交易规则》，提出所有的发电类型和企业都可以参与省间电力现货交易，鼓励省间绿电交易。  央行推出碳减排支持工具。为贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重要决策部署，完整准确全面贯彻新发展理念，人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。  投资建议（电力）：中央深改委会议提出建设全国统一电力市场体系，建设全国统一电力市场体系不仅可以提升绿电溢价，还可以提高绿电消纳比例，有利于保障新能源发电企业的盈利能力，从而加速推动电力系统清洁低碳转型。新能源运营商与传统煤电转型新能源发电的运营商都有望充分受益，建议关注中国电力（2380.HK）、华能国际（600011.SH）、华润电力（0836.HK）、龙源电力（0916.HK）、三峡能源（600905.SH）。  投资建议（环保）：“十四五”期间的污染防治纲领性文件，《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》11 月正式发布，“十四五”期间的污染防治攻坚战从“坚决打好”向“深入打好”转变。环保行业中的新能源环卫、固废危废处理处置、再生资源回收等领域有望充分受益，建议关注盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、伟明环保（603568.SH）、百川畅银（300614.SZ）、高能环境（603588.SH）、英科再生（688087.SH）。  核心组合： 证券代码 证券简称 月涨幅(%) 市盈率 PE(TTM) 市值(亿元) 核心组合 603588.SH 高能环境 -3.20 23.20 167.09 600323.SH 瀚蓝环境 -2.35 14.45 175.95 000967.SZ 盈峰环境 27.16 23.99 251.78  风险提示：环保政策力度不及预期的风险；CCER 认证未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 分析师 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 行业数据 2021.12.01 [table_report] 资料来源：wind，中国银河证券研究院 核心组合表现 2020.12.01 [table_reort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保-建材-钢铁-煤炭_碳中和周报：建设全国统一电力市场体系，积极推动企业参与绿电交易-20211127 【银河碳中和】行业周报_环保-建材-钢铁-煤炭_碳中和周报：“双碳”政策密集出台，关注重点领域规划-20211120 【银河碳中和】行业周报_环保-建材-钢铁-煤炭_碳中和周报：深入打好污染防治攻坚战，推动经济社会绿色转型-20211114 行业研究报告/环保公用行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、污染防治攻坚战目标发布，环境治理进入深水区 ....................................................................................................... 2 二、行业数据 ........................................................................................................................................................................ 8 （一）碳交易市场情况..................................................................................................................................................... 8 （二）电力行业情况 ........................................................................................................................................................ 8 （三）PPP 项目新增情况 .................................................................................................................................................. 9 三、环保公用行业在资本市场中的表现 ............................................................................................................................ 10 （一）环保公用行业在国民经济中的地位 .................................................................................................................... 10 （二）板块表现 ....................................................................................................................................