纺织服装行业周报：行业旺季关注板块性机会，新变异毒株利好防疫相关标的

纺织服装 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 纺织服装 2021 年 11 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-服装 10 月社零降幅环比收窄，继续看好服装及代工龙头》-2021.11.21 《行业周报-寒潮侵袭，双十一业绩亮眼 ， 看 好 纺 服 板 块 反 弹 机 会 》-2021.11.15 《行业点评报告-关注冷冬预期下的服装板块机会》-2021.10.18 行业旺季关注板块性机会，新变异毒株利好防疫相关标的 ——行业周报 吕明（分析师） lvming@kysec.cn 证书编号：S0790520030002 ⚫ 行业旺季关注板块性机会，新变异毒株利好防疫相关标的 本周重点推荐标的： 1、防疫主题标的：稳健医疗； 2、运动休闲龙头组合:安踏体育、李宁、波司登、海澜之家、森马服饰、太平鸟； 3、代工龙头拐点组合：华利集团、申洲国际、开润股份。 南非检测出的新变异毒株 Omicron 扩散，其突变处超德尔塔，可能具备更强传染力及免疫逃逸力。稳健医疗有防疫物资出口业务，位列海关总署/商务部/国家药监局发布医用防护物资出口白名单第 1 名，有望再次迎来国外政府采购高峰期。 ⚫ 国产运动品牌保持较高增速，安踏加大冬奥营销，继续推荐安踏体育、李宁 阿里渠道运动鞋服周数据：2021.11.15-2021.11.21 各运动品牌的鞋服淘宝+天猫销售额分别为：Nike1.92 亿元（-5.05%）、李宁 1.25 亿元（+32.53%）、Adidas0.98亿元（-34.68%）、安踏 0.69 亿元（-5.41%）、FILA0.66 亿元（+58.09%）、特步0.34亿元（+4.86%）、New Balance0.30亿元（+19.65%）、斯凯奇0.24亿元（+8.04%）、彪马 0.23 亿元（-37.91%），继续看好运动服饰龙头安踏体育和李宁。安踏体育：安踏加大冬奥营销力度，FILA 及迪桑特发力冰雪运动。安踏近 1 个月内通过公众号发布 12 篇北京冬奥&冬残奥相关推送，包括奥运故事、赞助活动、制服装备及相关科技、对话奥运冠军吕小军、谷爱凌等。FILA 推出与意大利专业高端滑雪运动品牌 VIST 联名的专业滑雪服，迪桑特于密苑云顶（冬奥会滑雪比赛场地）发布与设计师仓石一树联名的单板滑雪服、德国国家雪车雪橇队装备。 ⚫ 休闲服装聚焦羽绒服销售，继续推荐波司登、海澜之家、森马服饰、太平鸟 2021 年 11 月 22 日巨量算数发布报告，抖音双十一好物节期间（10.27-11.11）直播总时长达 2546 万小时，累计看播人次 395 亿，消费者看播时长中服饰鞋包类排名第 1，用户高粘性的同时在销售额方面稳居抖音核心品类之列。抖音渠道休闲品牌周数据：2021W47（2021.11.15-2021.11.21）森马/太平鸟/波司登/海澜之家销售额分别为 0.88/0.35/0.29/0.17 亿元。2021 年 11 月 1-26日，太平鸟与森马商品销售榜前 3 均为羽绒服产品，波司登商品销售榜前3 价格均为 1000 元以上。波司登：主品牌升级下，新品带动终端售价向上、折扣改善。11 月 25 日发布 FY2022H1 业绩，主品牌高增长带动品牌羽绒服业务增长，双十一期间主品牌新品销售占比 75%（+30pct）、件单价 1420元（+66%）、折扣为 84 折（+13pct）、1800 元+产品销售占比 30%（+25pct）。同日发布继 10 月首创风衣羽绒服后的新品登封 2.0，售价 11900-14900 元。 ⚫ 继续推荐处于估值低位，2022 年产能加速释放的代工龙头 11 月 5 日 Asics 公布 2021Q3 业绩，收入/经营利润分别为 3222/357 亿日元，增长 29.8%/991.2%，按不变汇率计增长 24.4%/927.4%，净利润扭亏为盈至190 亿日元（同期-34 亿日元），主要系功能跑鞋强劲带动，全球增长 30%，大中华区增长 46%。华利集团于 2021Q1 量产其订单，单价高于平均单价，预计 2022-2023 年产能扩张后订单快速放量，释放规模效应提升毛利率。 ⚫ 风险提示：国内外疫情反复影响终端销售，海外疫情扩散影响品牌供应链。 -17%-9%0%9%17%26%2020-112021-032021-07纺织服装沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 新冠新变异毒株 Omicron 扩散，继续推荐拥有防疫物资出口业务的稳健医疗 ................................................................. 3 2、 双十一后一周国产品牌运动鞋服保持较高增速，安踏体育加大冬奥营销力度 ................................................................. 3 3、 继续推荐处于估值低位，2022 年产能加速释放的代工龙头 ................................................................................................ 4 4、 服饰鞋包品类仍为抖音渠道核心品类，各服装品牌羽绒服产品热销 ................................................................................. 4 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 新毒株取代德尔塔成为南非新增确诊病例中主要流行的变种，占新增总数的 75%以上 ............................................ 3 图 2： FILA 于进口博览会上发布 VIST 联名专业滑雪服 ........................................................................................................... 4 图 3： 迪桑特于北京冬奥会滑雪比赛场地举行大秀 .................................................................................................................... 4 图 4： 2021 年 1-10 月抖音电商入驻品牌数