商业贸易10月美妆珠宝电商数据跟踪：美妆国际品牌表现优于国内，珠宝港资品牌集体高增

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 美妆国际品牌表现优于国内，珠宝港资品牌集体高增 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——10 月美妆珠宝电商数据跟踪 [Table_ReportDate] 2021 年 11 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 10 月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 127 亿元，同比-31%，珠宝饰品成交额 45 亿元，同比+1%。美妆 GMV 较去年 10 月下滑，珠宝仅微升的原因推测是：①抖音、快手等新兴电商平台持续发力，对淘系平台产生分流；②去年疫情影响使得线上 GMV 基数较高。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品：10 月国际品牌整体表现优于国内品牌，国内品牌珀莱雅、佰草集、薇诺娜表现较好；珠宝饰品：港资品牌表现优于外资与内资品牌，内资品牌中国黄金、明牌珠宝、周大生增速亮眼。颜值时代下，美妆珠宝饰品需求日益增长，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级。近期国内消费恢复良好，美妆珠宝社零数据持续高增，建议关注美妆珠宝龙头公司。 投资要点： 美妆行业数据：10 月淘系平台美妆 GMV 有所下滑，其中护肤类同比-28%，彩妆类同比-38%。2021 年 10 月，淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 127 亿元，同比-31%，环比-22%。其中，美容护肤类成交额同比-28%，环比-22%；彩妆类成交额同比-38%，环比-21%。 美妆品牌天猫旗舰店数据：10 月国际与国内品牌 GMV 同比表现分化，国际品牌整体优于国内品牌。①国际品牌：欧莱雅旗下兰蔻/HR/阿玛尼分别同比+184%/+160%/+45%，欧莱雅/YSL 分别同比-37%/-35%。雅诗兰黛旗下雅诗兰黛/海蓝之谜/Mac 分别同比+646%/+93%/+36%，TF 同比-33%。宝洁旗下 SKII、OLAY 高增，分别同比+325%/+57%。②国内上市公司品牌：珀莱雅旗下珀莱雅/优资莱分别同比+23%/+136%，彩棠同比-76%；上海家化旗下玉泽/佰草集分别同比-9%/+46%；丸美股份旗下丸美同比-53%；贝泰妮旗下薇诺娜同比+372%；水羊股份、华熙生物旗下多个品牌同比下滑。③国内未上市公司品牌：百雀羚数据较优，同比+39%，花西子同比-52%，上海上美旗下韩束/一叶子分别-16%/-81%。 珠宝行业数据：10 月淘系平台珠宝饰品 GMV 同比微增，环比下滑。2021年 10 月，淘系平台珠宝饰品（黄金珠宝和饰品）成交额为 45 亿元，同比+1%，环比-11%。其中，黄金珠宝成交额同比-6%，环比-16%；饰品成交额同比+8%，环比-6%。 珠宝品牌天猫旗舰店数据：10 月外资与内资品牌 GMV 同比表现分化，港资品牌集体高增。①内资品牌：同比增幅排名靠前的品牌分别为中国黄金（同比+789%）、明牌珠宝（同比+43%）、周大生（同比+42%）。②港资品牌：周生生（同比+129%）增速最高，六福珠宝/周大福/谢瑞麟分别同比+59%/+58%/+36%。③外资品牌：卡地亚表现较好，同比+55%。 风险因素：淘数据统计有误及统计不全风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家企业发布三季报，建议关注优质个股 毛戈平首发上会获通过；“双 11”电商大促拉开帷幕 双节带动消费回暖，9 月社零同比增速提升至+4.4% [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%商业贸易沪深300证券研究报告 行业深度报告 行业研究 5206 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 $$start$$ 目录 1 美妆珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 4 1.1 美妆行业数据：淘系平台护肤类 GMV 同比-28%，彩妆类 GMV 同比-38% ............... 4 1.1.1 美妆行业总体数据 ................................................................................................... 4 1.1.2 美容护肤类子行业数据 ........................................................................................... 5 1.1.3 彩妆类子行业数据 ................................................................................................... 6 1.2 珠宝行业数据：淘系平台黄金珠宝 GMV 同比-6%，饰品 GMV 同比+8% ................... 7 1.2.1 珠宝行业总体数据 ................................................................................................... 7 1.2.2 黄金珠宝子行业数据 ............................................................................................... 8 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.1 国际与国内品牌表现分化，国际品牌 GMV 增速整体优于国内品牌 ....................... 9 2.1.1 美妆品牌淘系全网数据 ........................................................................................... 9 2.1.2 美妆品牌天猫旗舰店数据 ..............................