电气设备行业双周报

诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·行业周报 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 市场表现 指数/板块 两周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） SW 电气设备 -1.24 38.21 沪深 300 1.66 -5.40 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 投资要点： ⚫ 行情回顾：9.27-10.8 期间，电气设备板块涨幅为-1.24%，在所有板块中位于第 14 位，跑输沪深 300 指数 2.9 个百分点；年初至今，电气设备板块涨幅为 38.21%，在所有板块中位于第 3 位，跑赢沪深 300 指数 43.61 个百分点。从子板块（含概念）看，9.27-10.8 期间，电源设备、电气自动化设备、电气设备、新能源汽车指数、光伏指数、高低压设备、锂电池指数、电机Ⅱ涨跌幅分别为 0.13%、-0.64%、-1.24%、-3.31%、-4.71%、-6.03%、-6.37%、-11.19%。从年初来看，锂电池指数、电机Ⅱ、光伏指数、电源设备、电气设备、高低压设备、新能源汽车指数、电气自动化设备涨跌幅分别为 72.64%、68.91%、48.46%、41.82%、38.21%、32.10%、30.46%、22.29%。从估值来看，截至 10 月 8 日，电气设备板块估值为 50.47X,在所有板块中排名第 4 位，相对沪深 300 溢价率约为 280%，处于历史高位。 ⚫ 行业及公司动态： （1）SK 创新旗下部门正考虑研发磷酸铁锂电池 用于低成本汽车；（2）比亚迪 9 月新能源车型销量70022 辆，同比增长 276.4%；（3）蔚来/小鹏/理想/零跑 9 月交付 10628/10412/7094/4095 辆；（4）ABB 推出全球最快充电桩；（5）特斯拉：目标到 2030 年实现年销量 2000 万辆；（6）印度终止进口光伏电池及组件保障措施；（7）国常会定调电价上涨！高耗能行业压力骤增；（8）210 涨 8 分，166涨 6 分！通威公布最新电池片报价！（9）河北：市场化规模指标开始申报，配置 10%-15%*3 小时储能！。 ⚫ 投资建议：9.27-10.8 期间，电气设备板块跑输大盘指数。新能源汽车：2021 年 1-8 月国内累计新能源汽车销量为 179.9万辆，同比增长 194%，其中 8 月国内新能源汽车销量为 32.1 指数表现（最近一年） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师：刘华峰 执业证书编号：S1050521060001 电话：021-54967895 邮箱：liuhf@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（8621）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 2021 年 10 月 11 日 电气设备 电气设备行业双周报（2021.9.27-2021.10.10） 行业评级：增持 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明2 证券研究报告·行业报告 ·万辆，同比增长 182%，环比增长 18.6%，销量刷新历史记录再创新高，单月渗透率达到 17.8%；预计在以造车新势力及自主品牌发力的背景下，9-12 月新能源汽车销量将持续增长，中性假设下 2021 年国内销量目标提升至 300 万辆以上，实现翻倍以上的增长。叠加欧洲新能源汽车依旧维持快速增长，美国新能源汽车在政策支持下逐步复苏，全球新能源汽车处于高景气期，中性假设下 2021 年全球销量目标提升至 580 万辆，同比增长 80%以上。建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。新能源发电：量的方面，2021 年 1-8 月国内新增光伏装机 22.05GW，同比增长 45%；其中户用光伏装机 9.52GW，同比增长 140%。中国光伏协会预计今年新增规模达 55GW-65GW，同比增长14%-35%；综合海外市场的发展，预计 2021 年全球新增装机将达到 160GW，同比增长 19%。价格方面，近期硅料、硅片、电池片、组件、玻璃价格小幅上涨，主要是受益于下游需求向好。2022 年随新增供给释放，硅料价格将回归理性，带来下游电站 IRR 的提升，这将刺激光伏需求的增长。2022 年将迎来光伏装机增长大年，预计全球新增装机将达到 210GW，同比增长 30%以上，建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的光伏龙头标的。 ⚫ 风险提示：政策风险、销量不及预期的风险、原材料价格上涨带来的风险。 lZeUnYcWaXlVqRnPmPbRcMbRoMqQsQrQjMmNpPeRpOoP9PmNoRNZpNmPvPmOsQ 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明3 证券研究报告·行业报告 ·目录 1． 行情回顾 .......................................................................................................................................... 5 1.1 电气设备行情回顾 ··················································································································································5 1.2 电气设备子板块行情回顾 ······································································································································6 1.3 电气设备板块估值 ··················································································································································7 1.4 电气设备板块个股表现 ··········································································································································8 2． 行业及公司动态 ......................................................